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Forums des investisseurs heureux

Discussions courtoises et réfléchies sur l'investissement patrimonial pour s'enrichir, générer une rente et atteindre l'indépendance financière

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#1 22/09/2012 13h19 → Gerard Perrier Industrie : small cap familiale industrielle française (familial, famille, gerard perrier, industrie, small cap)

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Bonjour,

Quelqu’un pourrait-il me renseigner sur cette small cap francaise que le journal Investir
semble par ailleurs bien aimer? Quelqu’un en detient-il dans son portefeuille?

C’est le genre de small cap familiale qui m’interesse (bloc familal au capital empechant toute OPA inamicale, industrie peu sexy, "under the radar").

J’ai mate leur rapport annuel 2011 et mon constat en voyant leur premieres pages est que soit
le management contient des cinquantenaires nostalgiques de Pink Floyd, soit ils nous font un trip
esoterique ou ils ont fume la moquette…

D’avance merci

Dernière modification par stockjunkie (22/09/2012 13h40)

Mots-clés : familial, famille, gerard perrier, industrie, small cap

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#2 22/09/2012 14h10 → Gerard Perrier Industrie : small cap familiale industrielle française (familial, famille, gerard perrier, industrie, small cap)

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Je n’en détient pas, mais la société semble intéressante au demeurant. Heureusement qu’elle est dans l’industrie et pas dans le marketing ou la communication.

Je n’ai pas regardé en détail, mais je pense que l’absence d’endettement net est dommage. 20% de la capitalisation est couverte par la trésorerie nette alors que le business ne semble pas très cyclique (vu l’impact quasi nul de la crise). Donc 20% de la capitalisation est rémunéré à 1-2%.

Cela peut être un bon dossier dormant qui soit s’endentera par dividende pour donner des moyens d’actions à la holding, soit pourra faire une bonne acquisition. Dans les deux cas, EPS augmentera sensiblement. Sur ce point il faudrait savoir quelle est l’endettement de la holding SFGP (si la dette se trouve là, ces opérations n’arriveront pas, mais par contre cela fiabilisera la politique de dividende).

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#3 22/09/2012 16h29 → Gerard Perrier Industrie : small cap familiale industrielle française (familial, famille, gerard perrier, industrie, small cap)

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Mon intuition était assez juste, la holding a un gearing de 66% donc ils ne prendrons aucun risque sur la filiale. On est dans une situation assez proche de Casino / Rallye. Le dividende est de fait assuré et vous avez une certaine assurance qu’aucun risque ne sera pris sur la filiale.

SOCIETE FINANCIERE GERARD PERRIER à BELLEY (01300), bilan gratuit 2010, sur SOCIETE.COM (483041695)

C’est une valeur à un prix correct. Attention cependant le carnet d’ordre et les perspectives ne sont pas très bonnes.

Dans les comparables, vous avez ECA qui s’est bien ramassée la figure cette année et reste plus chère.

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#4 22/09/2012 17h20 → Gerard Perrier Industrie : small cap familiale industrielle française (familial, famille, gerard perrier, industrie, small cap)

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Jester Invest,

Merci pour ces remarques pertinentes et eclairees.

Il semblerait effectivement que la SFPG se soit endettee pour acquerir un dernier bloc d’actions
en 2011 (detention =61%, floating 39%), ce qui devrait garantir une attribution en dividendes elevee pour les prochains exercises. La dette et le floating me semble aussi raisonablement eleves pour ne pas devoir craindre un FBO (family buy out :-) ) a court terme.

Si la SFPG ne detient que PERR, il n’y a pas de risques qu’elle prenne du dividende pour financer d’autres activites, autrement dit que le dividende augmente plus vite que l’EPS.

J’ai mis cette valeur sur ma watch list.

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#5 22/09/2012 19h33 → Gerard Perrier Industrie : small cap familiale industrielle française (familial, famille, gerard perrier, industrie, small cap)

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L’endettement vient plutôt d’une réduction des capitaux propres (dividende ou rachat d’actions) de la holding (il semble y avoir une autre holding dessus). SFPG peut-être considéré comme un véhicule de LBO.

Au dessus de la SFPG on ne sais pas ce qu’il y a (une SARL il me semble), donc le cash peut quand même remonter tout en haut. En pratique, l’endettement de SFPG l’empêchera je pense (il doit y avoir des covenant à ce niveau de gearing).

Je vous rejoins sur l’idée de la mettre en watch list, merci pour avoir fait passer la valeur.

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#6 24/09/2012 13h53 → Gerard Perrier Industrie : small cap familiale industrielle française (familial, famille, gerard perrier, industrie, small cap)

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L’acquisition d’une partie du capital à crédit milite pour une remontée du dividende qui servira à désendetter l’actionnaire majoritaire. La trésorerie abondante le permet largement.

La société a traversé la crise sans trop de casse à ce stade.

Elle génère un cash-flow libre très élevé par action (sur le cours actuel). Je pense que c’est une bonne pioche.

Conformité AMF : je possède des actions PERR.


Mon blog : Ma méthode d'optimisation des cash-flows    |     parrainages Boursorama, Fortuneo et Binck ;)

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#7 24/09/2012 14h14 → Gerard Perrier Industrie : small cap familiale industrielle française (familial, famille, gerard perrier, industrie, small cap)

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Je renforce à chaque baisse depuis 3 ans, pour l’instant jamais déçu (pas le cas d’ECA mais j’y crois).
Je n’ai rien contre un management psychédélique…


Le pouvoir doit se définir par la possibilité d'en abuser

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#8 24/09/2012 15h15 → Gerard Perrier Industrie : small cap familiale industrielle française (familial, famille, gerard perrier, industrie, small cap)

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Bonjour,

1/ Lire le communiqué du CA semestriel du 3/8/2012 sur boursorama. Le pôle énergie poursuit son rythme soutenu, tandis que comme assez souvent en période économique difficile, l’activité fabrication voit son chiffre d’affaires légèrement diminuer.

2/ Surveillez le résultat net du S1 2012, ainsi que les commentaires du communiqué qui va paraitre dans jes jours qui viennent.
Année    CA semestriel    Progress.    Résultat Net Sem
2006    32 192         1 277 325
2007    36 401    13,07%    1 521 885
2008    43 588    19,74%    2 123 000
2009    42 896    -1,59%    1 502 222
2010    45 636    6,39%    2 862 000
2011    58 158    27,44%    3 130 000
2012    64 130    10,27%    

3/ La société est capable de générer du cash, pour régulièrement poursuivre sa croissance externe.

A+

CPaulus

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#9 30/10/2012 21h31 → Gerard Perrier Industrie : small cap familiale industrielle française (familial, famille, gerard perrier, industrie, small cap)

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Bonjour à tous,

Je me suis également interessé à PERR que je trouve intéressante, structure Fi, Gestion etc…
Cependant je me demande comment vous faites dans vos analyses de boites pour les placer dans leur industrie, connaitre la concurrence, leur compétitivité.

Comment faites vous également pour vous faire une idée des perspectives quand vous ne pouvez obtenir de business plan pour les années a venir?

Quelles sources utilisez-vous?

Merci

F

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#10 30/10/2012 22h19 → Gerard Perrier Industrie : small cap familiale industrielle française (familial, famille, gerard perrier, industrie, small cap)

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Bonjour,

Pour faire des projections, on ne peut que s’appuyer sur le passé (7 à 12 ans par exemple, selon la cyclicité de l’activité) et les chiffres du bilan et du compte de résultat. S’il y a un plan déconomies en cours, vous serez capable de simuler un scénario où ce dernier ce réalise et un où il ne se réalise pas en identifiant les postes comptables impactés.

Pour les concurrents, on peut taper entreprises secteur X où X est le secteur de l’entreprise considérée. On regarde ensuire s’il y a des concurrents côtés.
Sinon, on peut appeller les relations investisseurs et leur poser des questions. Ils vous parleront des concurrents si vous vous y prenez correctement.
Autrement, on peut chercher dans ses contacts des gens travaillant dans l’industrie ou clients de l’industrie ou fournisseurs pour l’industrie et on peut leur poser des questions.

Voilà quelques pistes que j’utilise, j’espère que cela vous aidera.

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#12 18/11/2012 15h47 → Gerard Perrier Industrie : small cap familiale industrielle française (familial, famille, gerard perrier, industrie, small cap)

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Merci beaucoup pour vos réponses.

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#13 10/02/2013 12h22 → Gerard Perrier Industrie : small cap familiale industrielle française (familial, famille, gerard perrier, industrie, small cap)

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Les résultats du premier semestre ont été bon mais comme l’avait anticipé la société, elle connait un ralentissement d’activité sur le second semestre.

Résultats du premier semestre :

(AOF) - Gérard Perrier Industrie a publié un résultat net de 3,7 millions d’euros au premier semestre, soit une progression de 18,4%. Au niveau de la rentabilité, le résultat opérationnel courant connaît une hausse de 12 % à 5,28 millions d’euros, profitant d’une contribution positive de chacun des 3 pôles d’activité. Le chiffre d’affaires semestriel a progressé de 10% en données publiées et de 5% sur une base constante à 63,97 millions d’euros. L’activité installation/maintenance a progressé de 4,6% et a bénéficié du bon niveau des commandes industrielles.

La direction constate toutefois un début de ralentissement des investissements industriels depuis la rentrée de septembre.

L’activité fabrication d’équipements électriques et électroniques a connu une hausse de 11,8% par rapport au premier semestre de l’an dernier.

L’activité du pôle Energie qui englobe les prestations de services destinées au secteur de l’énergie et notamment du nucléaire, a connu encore une progression de 17,2%. Le pôle continue de se développer à un rythme soutenu et profite de son excellent positionnement sur le secteur.

A propos de ses perspectives, la direction s’attend, sur l’ensemble de l’exercice, à un chiffre d’affaires Groupe de l’ordre de 125 millions d’euros, soit une progression de 3% (stable à périmètre constant), et à un niveau de marge nette comprise dans la moyenne historique de 5 à 5,5%.

Le CA à 9 mois approchait les 95.8M€ donc l’objectif de CA pour 2012 pour 125M€ semble jouable, 30M€ à faire sur le dernier trimestre.

Après il faudra voir la rentabilité sur le second semestre, si l’activité ne ralentit pas trop fortement et les perspectives pour 2013.

Une jolie petit boîte mais plutôt correctement valorisée, j’ai un objectif de 39€ par titre pour un ROP de 10M€ pour l’année 2012.

P.S: transparence, je suis actionnaire.

Dernière modification par Vladrix (11/02/2013 09h34)

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#14 07/02/2014 13h50 → Gerard Perrier Industrie : small cap familiale industrielle française (familial, famille, gerard perrier, industrie, small cap)

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CA 2013 annuel record

"L’homme …la première énergie de l’entreprise". Notre priorité sera la rentabilité. Notre croissance sera maîtrisée. Notre actionnariat sera fidélisé par une politique active de distribution de dividendes.

Bien que la politique de distribution de dividende depuis 2 ans est bien moins généreuse, je suis "sentimentalement" actionnaire de cette société.

NB:lors du dernier salon Porte Maillot, William Higgons m’a bien fait rigoler concernant l’histoire de M. Gérard Perrier.(no comment)

A+

CPaulus

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#15 07/02/2014 14h21 → Gerard Perrier Industrie : small cap familiale industrielle française (familial, famille, gerard perrier, industrie, small cap)

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Vladrix a écrit :

Une jolie petit boîte mais plutôt correctement valorisée, j’ai un objectif de 39€ par titre

Il est toujours aléatoire de donner des objectifs. Vive les managements psychédéliques !


Le pouvoir doit se définir par la possibilité d'en abuser

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