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#26 02/05/2011 18h44 → Portefeuille d'actions de JB0660

Kiceca
Invité

JB0660 a écrit :

Merci pour votre avis (c’est surtout pour ça que je publie mon portefeuille, afin d’avoir d’autres avis).

Il est clair que mon portefeuille est assez conservateur et orienté rendement (FTE, VIV, GSZ, FP, SAN…). C’est d’ailleurs sur ces critères que je l’ai construit au départ.

J’avoue qu’il manque quelques valeurs de croissance de qualité.

J’oubliais de dire qu’a titre personnel je trouve que les duos Total/GDF Suez et Vivendi/France Télécom doublonnent.

 

#27 31/05/2011 19h48 → Portefeuille d'actions de JB0660

Membre
Réputation :   69 

Je ne trouve pas que Total et GDF fassent vraiment doublon, leurs activités ne sont quand même pas les mêmes (il suffit de lire le RA pour s’en convaincre).

Par contre, j’suis ok pour dire que VIV/FTE qui font doublons mais je les trouve sous valorisés aux cours actuels. J’allegerai FTE si les cours remontent un jour…

La perf du portefeuille est de 7.45% YTD, à comparer au CAC 40 Gross Total Return qui fait 8% en YTD (le tracker Amundi CAC 40 qui capitalise les dividendes fait 7.68% en YTD).

Il n’y a pas eu de mouvements (à part des dividendes et un versement d’une partie de mon épargne mensuelle).

A noter que la perf du portefeuille tient compte des liquidités non investies, ce qui pénalise le portefeuille en marché haussier mais l’arrange en marché baissier.

La proportion de cash s’élève actuellement à 25%.

Dernière modification par JB0660 (17/06/2011 19h22)

Hors ligne

 

#28 09/06/2011 16h28 → Portefeuille d'actions de JB0660

Kiceca
Invité

La volatilité…

J’aurai bien aimé calculé celle de mon portefeuille, mais je ne suis pas un matheux…..

 

#29 01/07/2011 19h49 → Portefeuille d'actions de JB0660

Membre
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Bonsoir,

Au cours du mois, j’ai renforcé ma ligne de GSZ et de FP.
J’ai également initié une ligne de MMT à 15.50.

Au 01/07, la perf YTD du portefeuille est de 6.5% à comparer à un tracker CAC 40 capitalisant les dividendes qui fait 8.4% (le CAC 40 GR fait 8.6% en YTD).

La sous-performance du portefeuille (qui restait proche de 0.4% depuis le début de l’année) s’est donc fortement accentuée ce mois-ci.

En juin, j’ai trouvé que les valeurs de rendement (FTE, VIV et GSZ en particulier) sont à la traine lors des remontées  (normal) mais prennent chères pendant les phases de baisse. La forte chute de Rallye ne m’a pas arrangé non plus (-15% sur un mois).

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#30 29/07/2011 19h00 → Portefeuille d'actions de JB0660

Membre
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Bonsoir,

La perf YTD du portefeuille est de -0.5% à comparer au CAC 40 GR qui a fait -0.2% depuis le début de l’année. Le portefeuille s’est donc bien rattrapé ce mois-ci (façon de parler, il a juste moins chuté que le CAC 40 GR…)

Vu que j’ai pas mal investi ces derniers temps, je vais un peu me calmer pour l’instant puisque je ne sais pas jusqu’où les marchés vont baisser. En cas de gros gadin, j’ai toujours la possibilité de piocher dans mes livrets pour renforcer la part actions.

Je compte renforcer le secteur de l’industrie (Vinci par ex.) et de la santé (Sanofi ou Ipsen).

La structure du portefeuille est la suivante :

Consommation de base : 21%
Rallye
Danone

Consommation discrétionnaire : 7%
M6

Energie : 13%
Total

Industrie : 7%
Saint Gobain

Santé : 9%
Sanofi

Services aux collectivités : 12%
GDF Suez

Services financiers : 7%
BNP Paribas

Télécoms : 24%
France Telecom
Vivendi

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#31 31/08/2011 23h49 → Portefeuille d'actions de JB0660

Membre
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Bonsoir,

La perf YTD du portefeuille est de -7.2% à comparer au CAC 40 GR qui fait -11.6% en YTD.
J’ai profité de l’orage pour renforcer Sanofi et initier une ligne de Vinci.
J’attends un éventuel retour sous les 3000 points pour renforcer Total et GDF Suez.

La structure du portefeuille est la suivante :

Consommation de base : 18%
Rallye
Danone

Consommation discrétionnaire : 6%
M6

Energie : 11%
Total

Industrie : 12%
Saint Gobain
Vinci

Santé : 14%
Sanofi

Services aux collectivités : 11%
GDF Suez

Services financiers : 5%
BNP Paribas

Télécoms : 23%
France Telecom
Vivendi

Dernière modification par JB0660 (01/09/2011 21h01)

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#32 30/09/2011 19h42 → Portefeuille d'actions de JB0660

Membre
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Bonsoir,

La perf YTD du portefeuille est de -11.8% à comparer au CAC 40 GR qui fait -18.7% en YTD.
J’ai renforcé Total quand elle a touché les 30€ mais je n’ai pas renforcé GDF Suez que je trouve encore un peu cher.

J’attends un bon point d’entrée sur : Sanofi, L’Oréal, GDF Suez et Vivendi.

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#33 30/09/2011 23h20 → Portefeuille d'actions de JB0660

Membre
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Bonsoir,
Quels sont vos points d’entrée sur ces 4 valeurs ?
J’ai beaucoup hésité à renforcer GDF <20€. J’ai peur d’avoir loupé le coche….


À la bourse tu as deux choix: t'enrichir lentement ou t'appauvrir rapidement. Benjamin Graham

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#34 01/10/2011 14h22 → Portefeuille d'actions de JB0660

Membre
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Pour GDF, j’ai hésité sous les 19€ mais je ne me suis pas lancé car j’en ai plein en portefeuille.
Mon point de renforcement sur GSZ est autour de 18€ (peut être un peu trop gourmand, si je rate le coche tant pis).

Pour SAN, je l’ai déjà renforcé il y a quelques semaines. Mon objectif d’achat est de 42€ (mais je ne m’interdis pas d’en reprendre à 45€).
Pour L’Oréal, je vise 60-65€ pour rentrer.
Pour Vivendi, j’attends 13€ pour renforcer (objectif lointain mais je suis déjà bien exposé au secteur des télécoms).

Ces points d’entrée peuvent paraitre éloignés des cours actuel mais cela me permet de temporiser mes investissements en actions et de garder des liquidités sous le coude. Je n’ai aucune idée si les cours atteindront mes points d’entrée, ils me permettent surtout de "cadrer" mes investissements.

Un autre point d’entrée pour moi serait un niveau de CAC 40 autour de 2500 points.
Dans ce cas, j’achèterais probablement ces valeurs à leur cours à ce moment là.

Dernière modification par JB0660 (01/10/2011 14h25)

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#35 01/11/2011 10h45 → Portefeuille d'actions de JB0660

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Bonjour,

La perf YTD du portefeuille est de -6.7% à comparer au CAC 40 GR qui fait -11.6% sur la même période. Aucun achat ce mois-ci sur le portefeuille.

Motus devrait être content, GDF est de nouveau sous les 20€.
Les déboires actuelles de GDF en Belgique ne m’incitent pas à renforcer massivement le secteur des utilities, trop dépendant des décisions politiques et ayant une faible capacité à fixer ses prix (cf le topic de swantonbomb). Ceci dit, dans ce secteur, GSZ reste ma valeur préférée.

Je rappelle que les points d’entrée sur GSZ, SAN, OR et VIV dans mon post précédent sont indicatifs.
Ils me servent surtout à temporiser mes investissements dans le temps.

Je ne m’interdis pas de renforcer même si les cours sont plus élevés que mes objectifs de point d’entrée (si par exemple le CAC revient vers 2800-2900).

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#36 30/11/2011 21h27 → Portefeuille d'actions de JB0660

Membre
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Bonsoir,

La perf YTD du portefeuille est de -7.5% à comparer au CAC 40 GR qui fait -13.8% sur la même période.

J’ai renforcé SAN au cours du mois.
J’ai hésité à renforcer GDF et Vinci la semaine dernière. Tant pis, les marchés sont trop rapides pour moi. En plus de GDF et Vinci, je compte renforcer Danone et initier une ligne de L’Oréal.

La structure du portefeuille est la suivante :

Consommation de base : 16%
Rallye
Danone

Consommation discrétionnaire : 4%
M6

Energie : 19%
Total

Industrie : 10%
Saint Gobain
Vinci

Santé : 19%
Sanofi

Services aux collectivités : 10%
GDF Suez

Services financiers  : 4%
BNP Paribas

Télécoms  : 19%
France Télécom
Vivendi

Dernière modification par JB0660 (30/11/2011 21h28)

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#37 31/12/2011 16h25 → Portefeuille d'actions de JB0660

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Bonjour,

La performance 2011 du portefeuille actions s’établit à -5.7% à comparer au CAC 40 dividendes réinvestis qui fait -13.4%.
La performance du portefeuille actions depuis sa création (en janvier 2010) est de -3.2%.

Je n’ai pas fait le calcul exact au niveau de mon épargne globale mais la performance 2011 doit être proche de 0% (avec une allocation stratégique composée à 30% d’actions, 30% en fonds € et le reste en monétaire).

Au delà du bilan médiocre, cette année m’aura surtout permis de bien définir ma stratégie d’investissement et de tester sa résilience en conditions réelles dans des périodes chahutées.

Les grandes lignes pour 2012 sont les suivantes :

- Diversifier le portefeuille actions à l’international grâce à des trackers actions US et pays émergents.

- Concentrer les investissements en actions sur des larges caps de qualité (peu endettées, activité peu cyclique, bonne diversification à l’international, rentabilité élevée, FCF réguliers et en croissance) et essayer d’acheter ces titres lorsque les cours s’approchent des plus bas à 1 an.

- En cas de krach sur les marchés actions, en profiter pour renforcer la part investie en actions dans l’allocation stratégique globale.

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#38 01/01/2012 15h09 → Portefeuille d'actions de JB0660

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La performance est au contraire très bonne cette année. Même avec un portefeuille assez défensif (mais pas totalement non plus), cette performance est excellente.

Hors ligne

 

#39 15/07/2012 22h16 → Portefeuille d'actions de JB0660

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Bonjour,

Je m’aperçois que cela fait un bail que je n’ai pas publié le suivi de mon portefeuille d’actions :
La performance du portefeuille au 30/06 est de 1.8% à comparer au CAC 40 GR qui fait 4.7% sur la période.

Principaux mouvements sur le semestre

Plusieurs achats de trackers actions US et émergents (hors sujet ici puisqu’on parle de mon portefeuille de titres en direct).

Achat de Unilever (mastodonte ds biens de consommation courante) à 24€ à la suite d’un profit warning.
Achat de Néopost à 39€ pour son activité régulière, ses marges importantes, son exposition hors Europe et sa génération de free cash flow élevée.
Renforcement de M6, Danone, Vinci et GDF Suez.

Structure du portefeuille au 30/06

Consommation de base : 21%
Danone
Rallye
Unilever

Consommation discrétionnaire : 7%
M6

Energie : 13%
Total

Industrie : 12%
Saint Gobain
Vinci

Santé : 16%
Sanofi

Services aux collectivités : 11%
GDF Suez

Services financiers  : 3%
BNP Paribas

Technologie: 5%
Néopost

Télécoms  : 12%
France Télécom
Vivendi

A Faire

Achat d’une valeur pétrolière : BP ou Royal Dutch Shell.
Achat d’une valeur dans le secteur des matériaux de base : BHP Billiton ou Rio Tinto.

Sur opportunités, se débarrasser de Saint Gobain qui n’a pas sa place dans mon portefeuille (erreur de jeunesse).

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#40 05/01/2013 12h54 → Portefeuille d'actions de JB0660

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Bonne année à tous !
C’est l’heure du bilan :

Portefeuille d’actions en direct

La structure du portefeuille n’a pas bougé depuis mon dernier message, j’ai toujours un ordre d’achat en attente sur Royal Dutch Shell.

La performance 2012 du portefeuille d’actions en direct est de +10.2%, à comparer au CAC 40 Gross Total return qui a fait 20.4%.

De par sa composition, le portefeuille d’actions est beaucoup moins volatil que le CAC 40 GR et avait beaucoup moins chuté en 2011. Je pourrais remplacer ce portefeuille par un tracker Europe mais j’apprécie la faible volatilité du portefeuille.

Depuis sa création en janvier 2010, le portefeuille (en rouge) a fait +6.7% à comparer au CAC GR (en noir) qui a fait +4.4% :

http://www.devenir-rentier.fr/uploads/228_sans_titre.gif

Pour 2013, ma politique d’investissement va consister à investir régulièrement en grosses capitalisations européennes (UK surtout) que je logerai dans mon PEA, un peu comme font Rodolphe ou Fructif.

Je regarde en particulier du côté de : Shell, Astra Zeneca, Tesco, BHP Billiton, BP, GlaxoSmithKline, Reckitt Benckiser, Unilever (que j’ai déjà) et L’Oréal.

Patrimoine total

En début d’année 2012, j’ai enfin rédigé ma stratégie d’investissement (IPS) dans laquelle j’ai écrit noir sur blanc les grands principes que je dois suivre et auxquels je crois. Elle me permet de prendre du recul et m’évitera de faire n’importe quoi lors de la prochaine période de panique/euphorie.

Mon patrimoine total est composé à 40% de monétaire (Livret A/LDD + OPCVM monétaires sur PEE), à 25% de fonds € et à 35% d’actions ( 25% : portefeuille d’actions en direct + 10% : trackers US et Emergents).

La performance du patrimoine en 2012 est de +5.0%, pénalisée (entre autres) par mes OPCVM monétaires qui rapportent 0.5% par an. La perf du patrimoine est de +3.1% depuis février 2011.

Ci-dessous l’évolution de la VL du patrimoine total depuis février 2011 :

http://www.devenir-rentier.fr/uploads/228_sans_titre_2.gif

Pour 2013 :

- Augmenter progressivement la part actions grâce à mon épargne mensuelle (je vise à terme une allocation à 60% en actions mais cela ne se fera pas tout de suite).

- Poursuivre les investissements en trackers US et émergents (à terme, je vise respectivement 20% et 15% du patrimoine total mais cela ne se fera pas tout de suite non plus).

- Rester le + proche possible de la philosophie BogleHead (faire de l’indiciel si possible, peu de mouvements, minimisation des frais et des impôts, pas de market timing, investir régulièrement).

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#41 01/05/2013 12h03 → Portefeuille d'actions de JB0660

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Bonjour,

Performance au 30/04

La performance du portefeuille d’actions en direct depuis le 01/01/13 est de 9.1% à comparer au CAC 40 GR qui fait 6.5%.

http://www.devenir-rentier.fr/uploads/thumbs/228_perf_au_3004.gif

Mouvements depuis le début de l’année

Achat d’une grosse ligne de Royal Dutch Shell courant février lorsqu’elle était proche de son + bas à 1 an. Je considère RDS comme une entreprise mature qui arrive à financer un dividende substantiel tout en arrivant à financer (plus ou moins) ses investissements. Elle m’offre également une diversification hors zone € et une protection partielle contre l’inflation.

Ouverture d’une ligne de SIPH courant avril : il s’agit d’une entreprise sans aucun pricing power (entièrement dépendant du prix du caoutchouc et avec un fort levier opérationnel) mais elle arrive à générer du FCF avec des prix du caoutchouc plus bas. Je renforcerai ma ligne si le cours passe sous les 50€.  Spiny avait écrit un article intéressant (je partage son opinion) : Article de Spiny

Structure du portefeuille d’actions en direct au 30/04/13

Consommation de base : 21%
Danone
Rallye
Unilever

Consommation discrétionnaire : 7%
M6

Energie : 19%
Royal Dutch Shell
Total

Industrie : 9%
Saint Gobain
Vinci

Santé : 17%
Sanofi

Services aux collectivités : 8%
GDF Suez

Services financiers  : 3%
BNP Paribas

Technologie: 4%
Néopost

Télécoms  : 9%
France Télécom
Vivendi

A venir

Je trouve que les entreprises européenne de bonne qualité sont chères maintenant.
Je ne vois pas vraiment d’opportunités évidentes sur les big/mega caps européennes.

Il y a éventuellement Imperial Tobacco mais elle n’est pas spécialement bon marché dans l’absolu et elle me parait être de moins bonne qualité que British American Tobacco (en regardant rapidement le ROIC, les marges opérationnelles, les marges nettes, les marges de FCF et les endettements des 2 sociétés).

Je regarde également BHP Billiton mais on retrouve un peu les mêmes problématiques que chez SIPH (aucun pricing power, effet de levier opérationnel du fait d’un prix de vente aléatoire alors que la plupart des coûts sont fixes).

Dernière modification par JB0660 (01/05/2013 11h58)

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#42 01/05/2013 22h16 → Portefeuille d'actions de JB0660

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Bonsoir JB0660,

Merci pour votre suivi et belle performance depuis le début de l’année.

Dans votre allocation d’actif avez-vous toujours 10% de trackers ?  et si oui lesquels? (je réfléchis toujours à prendre aussi des trackers).

Je partage votre point de vue sur BHP Billiton (je suis dans le même dilemme et toujours en réflexion sur cette valeur) par contre un des avantages c’est la diversification produit (par rapport à SIPH) et bien sur la taille qui permet de mieux absorber la cyclicité, qu’une small cap. Les ratios (ROE, ROIC etc..) montrent une très grande volatilité mais la moyenne des 5 dernières années est très bonne.

http://www.devenir-rentier.fr/bourse_ac … bhp_au.htm

Dernière modification par BearBullCarpeDiem (01/05/2013 22h16)


Parrainage : Boursorama

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#43 02/05/2013 22h04 → Portefeuille d'actions de JB0660

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Bonsoir BearBullCarpeDiem,

Oui, j’ai toujours mes 10% de trackers. J’ai ces 3 trackers en portefeuille :

Lyxor MSCI USA
Lyxor MSCI Emerging Markets
Amundi MSCI World hors zone Euro

Il s’agit de trackers synthétiques (avec les avantages/inconvénients qui vont avec) et éligibles au PEA.

J’ai une philosophie d’investissement très proche des BogleHeads sur cette partie de mon patrimoine (faire de l’indiciel en minimisant les frais et la fiscalité, en lissant les investissements dans le temps et reéquilibrant le porforteuille de temps en temps). Je crois que Nikki et Fructif ont également une stratégie assez similaire.

Les trackers m’assurent de faire aussi bien que les indices (moins les frais de gestion) alors que ce n’est pas le cas avec ma gestion d’actions en direct. Comme j’ai une confiance modérée dans mes capacités d’analyse financière, c’est plutôt pas mal d’avoir la certitude de faire presque aussi bien que les indices.

Concernant BHP Billiton, je partage vos remarques. Je rajouterai que BHP est quand même assez dépendant au minerai de fer et du pétrole (de mémoire, environ 50% du résultat opérationel provient du fer).

Ce qui me gène sur BHP, c’est mon incapacité à déterminer un FCF normalisé (pour estimer une valeur intrinsèque à la louche). 

J’ai également constaté que les dépenses d’investissement ont fortement augmenté (BHP prévoit 24 Mds d’USD d’investissement pour 2013) et elles ne sont pas entièrement financées par les flux de trésorerie opérationnels. Par conséquent, BHP est obligé de s’endetter pour financer ses investissements (on retrouve un peu la même chose chez Total).

La dette financière nette a d’ailleurs augmenté de 25 Mds d’USD (de mémoire, je n’ai pas les chiffres sous les yeux) par rapport à fin 2010 (il y a eu le rachat de Petrohawk en 2011 pour 12 Mds d’USD certes). S’endetter n’est pas forcément une mauvaise chose (si le cout du capital est fortement inférieure à la rentabilité du capital) mais trop d’endettement peut être assez dangereux pour un business ultra cyclique comme BHP (cf. Rio Tinto et son augmentation de capital en 2009).

Tout ça pour dire que j’hésite un peu.

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#44 01/09/2013 11h32 → Portefeuille d'actions de JB0660

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Bonjour,

Performance au 31/08

La performance du portefeuille d’actions en direct depuis le 01/01/13 est de 10.8%, en ligne avec le CAC 40 GR qui fait 11.2% depuis le début de l’année.

La performance du portefeuille depuis sa création en janvier 2010 est de 18%, légèrement supérieure au CAC 40 GR qui fait 16% sur la même période.

En gros, mon portefeuille se comporte comme un tracker CAC 40 avec un peu moins de volatilité et un peu plus de travail.
Un argument de plus pour une gestion simplifiée à la sauce BogleHeads.

http://www.devenir-rentier.fr/uploads/thumbs/228_ptf_8-2013.jpg

Mouvements depuis le dernier reporting

Pas grand chose, la gestion de mon portefeuille d’actions en direct ne me passionne pas.
L’analyse de sociétés m’intéresse de moins en moins et je préfère largement passer 10 minutes par mois pour gérer mon portefeuille. Pour moi, rien de mieux que des trackers dans un PEA.

Bref :

- Vente de Saint Gobain à mon PRU (cela ne tient pas compte du coût d’opportunité évidemment).

Cela m’a appris une très bonne leçon sur ce que je ne dois pas faire : acheter des sociétés sans avantage concurrentiel, avec des marges et retour sur capitaux investis vraiment faibles, et ce à un prix élevé.

- J’ai laissé tomber BHP Billiton car je la trouve vraiment trop dépendante aux prix des matières premières et trop gourmande en CAPEX. La marge de sécurité au cours actuel me parait insuffisante.

- Je n’ai rien fait sur Imperial Tobacco essentiellement parce que je préfère BATS qui est plus rentable, moins endettée et positionnée sur un segment plus haut de gamme qu’IMT.

Je n’aime pas non plus la baisse continue du cash flow opérationnel et du FCF depuis 2009 alors que les dividendes ont fortement augmenté (ils représentent désormais 50% du FCF d’IMT).

Bref, si je devais faire un choix, cela serait BATS. Dans le même genre, il y a Diageo qui m’intéresse (mais pas aux cours actuels).

Structure du portefeuille d’actions en direct au 31/08/13

Consommation de base : 20%
Danone
Rallye
Unilever

Consommation discrétionnaire : 8%
M6

Energie : 20%
Royal Dutch Shell
Total

Industrie : 8%
Vinci

Matériaux de base : 3%
SIPH

Santé : 16%
Sanofi

Services aux collectivités : 8%
GDF Suez

Services financiers  : 4%
BNP Paribas

Technologie: 5%
Néopost

Télécoms  : 8%
France Télécom
Vivendi

Pour les curieux, voici à quoi ressemble l’intégralité de ma poche actions (actions en direct + ETF + OPCVM) :

http://www.devenir-rentier.fr/uploads/thumbs/228_poche_actions_8-13.jpg

A venir

- Envisager la vente des sociétés qui n’ont pas vocation à être garder "pour toujours" : BNP, Vivendi (dès qu’on en saura plus sur l’allocation des 10 M€ de cash), Orange et enfin Néopost et M6 qui se rapprochent de mon estimation de valeur intrinsèque.

- Renforcer éventuellement Unilever si le cours a la bonne idée de continuer à baisser.

- Poursuivre les investissements en trackers US, Monde et Emergents.

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#45 01/09/2013 11h55 → Portefeuille d'actions de JB0660

Membre
Réputation :   231 

Merci pour le suivi.
J’aime bien votre honnêteté : le fait de ne pas trouver passionnant de gérer un portefeuille d’actions.
Cependant, avez-vous toujours 20% de cash ? Si c’est le cas, votre performance passée est plus qu’honorable !

Si vous arrivez à vous constituer un portefeuille de titres en direct "à garder éternellement", cela peut être plus avantageux qu’un tracker indiciel, même si la performance est très proche : vous bénéficierez de l’aspect "vrais titres" qui offre une sécurité supplémentaire par rapport à un tracker (pas de frais de gestion, mais surtout pas de risque de fermeture du tracker ou de problème opérationnel).

En outre, sur les aspects gouvernance et capitalisme moderne, en étant réellement actionnaire, vous avez des droits de vote, d’éventuels dividendes majorés, une communication financière…

Vous apportez à la société un actionnariat stable et "humain", alors que l’actionnariat via trackers est de moins bonne qualité : il va et vient au gré de la composition des indices boursiers, et offre une image assez déprimante de la gouvernance des entreprises (les droits de vote sont au mains d’une société holding souvent dans un paradis fiscal, et les investisseurs n’ont rien à faire de la vie des entreprises, voire même, ils ne savent même pas dans quoi ils sont investis).

Pour SIPH, je la regardais depuis longtemps mais j’ai changé d’attitude en me renseignant sur le fonctionnement de cette filière et en constant qu’il s’agit d’une activité assez "néocoloniale"… J’imagine qu’un jour, les saigneurs en reprendront la main : en tant qu’investisseur, je pense qu’il y a des business plans meilleurs que de miser sur la pérennité de la françafrique. Mais c’est un avis personnel.

Attention à Rallye qui a supprimé l’acompte sur dividende : cela augure peut-être d’un début d’opération de démoralisation des actionnaires minoritaires, comme Naouri sait si bien le faire sur ses holdings !

Dans l’ensemble, je trouve votre répartition très bonne. Avez-vous une poche d’obligations ou de fonds en euros ? Ou votre "sans risque" est-il constitué uniquement du cash en attente de placement ? Quelle proportion ce portefeuille actions représente-t-il par rapport à votre patrimoine financier total ?

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#46 02/09/2013 19h39 → Portefeuille d'actions de JB0660

Membre
Réputation :   69 

Bonjour Nikki,

Merci pour vos commentaires pertinents sur Rallye et SIPH !

Le portefeuille d’actions contient actuellement 8% de cash (suite à la vente de Saint Gobain et aux dividendes que je n’ai pas eu le temps de réinvestir). J’essaie d’être investi à 100% sur le portefeuille d’actions.

Je partage vos remarques sur les avantages d’un portefeuille de titres en direct vs des trackers indiciels. Je pense d’ailleurs me diriger vers une poche actions composée de trackers US/Monde/Emergents et de grosses capitalisations en direct pour l’Europe, le tout dans un PEA pour la fiscalité.

Fructif, sur ce forum, a d’ailleurs un portefeuille dans ce style.

La poche actions représente 35% de mon patrimoine total. Je rebalance de temps en temps si le poids s’éloigne trop de 35%.

J’ai également des fonds en euros qui jouent le rôle d’obligations (20% de mon patrimoine total).
Le reste est en monétaire (45% : livret A/LDD et OPCVM monétaires dans un PEE).
Je n’ai pas d’immobilier (pas de RP) et pas de dettes.

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#47 03/09/2013 07h19 → Portefeuille d'actions de JB0660

Membre
Réputation :   285 

Hello,

oui, j’utilise une méthode tout à fait proche !

Je ne connaissais pas Bogle, mais j’ai parcouru et c’est très clair.

Sinon je suis d’accord que détenir des titres en direct est bien plus sympathique qu’un tracker. Cependant, si on veut diversifier géographiquement ca devient quand même compliqué.
Je suis chez Boursorama et ils ont des frais vraiment importants pour les bourses européennes hors Euronext avec 33€ de minimum, sachant qu’il y un impôt à la source non récupérable sur les dividendes.

Ce qui fait que j’ai des trackers dans le PEA :
- Hors zone Europe
- En Europe quand je considère que je n’ai pas assez de lignes pour diversifier
- Sur les REIT car ce n’est pas possible en direct
Au final, cela fait 60% du portefeuille PEA.
J’essaye plus ou moins de répartir en fonction de la répartition d’un tracker monde (50% US).

Pour BHP je ne sais pas si ca vaut le coup. Mais beaucoup de spécialistes considèrent qu’une exposition aux matières premières est une bonne pratique pour un portefeuille (cf les portefeuilles des endowments américains). Alors comme on ne peut mettre de trackers de MP dans le PEA cela pourrait être un proxy intéressant (c’est d’ailleurs entre autre pour cela que j’ai un tracker Brésil).

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#48 07/09/2013 15h35 → Portefeuille d'actions de JB0660

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Bonjour Fructif,

Je pense que détenir des matières premières (via un tracker indexé sur le pétrole ou le minerai de fer par exemple) et détenir des bouts d’entreprises qui exploitent des matières premières (en achetant Total ou BHP par exemple) sont deux choses bien distinctes.

Les cours des compagnies pétrolières ou minières ne répliquent pas le cours du pétrole/minerai de fer.

Attention également à l’effet de levier opérationnel sur ces sociétés (en plus de l’effet de levier financier liée à la dette).

Exemple simpliste d’une société minière qui produit uniquement du minerai de fer : si le prix du minerai de fer baisse de 30%, le chiffre d’affaires de cette société va baisser peu ou prou de 30%.

Par contre, ses coûts vont rester relativement constants, entrainant une chute des profits/FCF beaucoup plus importante.

Dernière modification par JB0660 (07/09/2013 15h36)

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#49 07/09/2013 16h14 → Portefeuille d'actions de JB0660

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JB,

Je suis d’accord avec vous !

Il y a un article de ce ce matin dans Investir qui montre que Total n’est pas complètement corrélé aux cours du prétrole.
Ceux qui ont misé sur les mines d’or (dont Carmignac) en sont quand même pour leur frais (même avant la chute récente du minerais).

Mais de la même manière que l’on peut penser que les REIT, bien que répliquant pas complètement l’évolution des actifs physiques, sont utiles (d’ailleurs nombreux sont ceux qui surpondèrent ce secteur) nous pourrait on pas penser que des sociétés traitant de matières premières aient aussi un intérêt fort.

Cela étant, je n’ai, à ce stade aucune donnée à ce sujet … mais ce sujet m’intéresse fort !

Enfin, il n’y a pas beaucoup de tracker matières premières même sur les assurances vies hmm (J’ai un peu d’or sur Fortuneo)

PS : ci joint, le tracker cité par Megan Fager (The Ivy Portfolio) Passive US Strategic

Dernière modification par Fructif (07/09/2013 16h16)

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#50 20/01/2014 13h51 → Portefeuille d'actions de JB0660

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Bonjour,

C’est l’heure du bilan pour l’année 2013.

Portefeuille d’actions en direct (hors ETF)

Performance 2013 de +21% pour le portefeuille d’actions en direct, à comparer au CAC 40 GR qui a fait +22.2% en 2013. Performance satisfaisante donc, sachant que le portefeuille est rarement investi à 100%.

Depuis sa création en janvier 2010, le portefeuille a fait +28.9% à comparer au CAC GR qui a fait +27.5% sur la période.

http://www.devenir-rentier.fr/uploads/thumbs/228_ptf.jpg

Comme je l’ai déjà dit, le portefeuille d’actions en direct se comporte grosso modo comme un tracker CAC 40.

Principaux mouvements :

Vente de BNP et de Néopost.
D’autres lignes seront probablement vendues en 2014, notamment M6 et Vivendi.

A l’achat, je regarde Unilever (j’aimerais renforcer ma ligne) et Centrica.

Patrimoine total

La gestion de mon patrimoine se fait maintenant quasiment en mode "pilote automatique" et me prend très peu de temps, ce qui est appréciable. Cela consiste en caricaturant un peu à acheter quelques trackers MSCI World tous les mois et à respecter mon allocation stratégique cible.

Allocation d’actifs du patrimoine total : 45% de monétaire (Livret A/LDD + OPCVM monétaires sur PEE), 20% de fonds € et 35% d’actions (actions en direct, trackers US, Monde et Emergents et un OPCVM Actions ASEAN).

Performance 2013 du patrimoine : +8.1%.
Performance du patrimoine depuis février 2011 : +11.5%

http://www.devenir-rentier.fr/uploads/thumbs/228_patrimoine_tot.jpg

Je trouve la performance assez bonne, étant donné que seul 35% du patrimoine est investi en actifs "risqués".

Pour 2014

Pour 2014, je vais continuer à suivre ma politique d’investissement, à savoir :

- Rester le + proche possible de la philosophie BogleHead (faire de l’indiciel si possible, peu de mouvements, minimisation des frais et des impôts, pas de market timing, investir régulièrement).

- Poursuivre les investissements en trackers US/Monde/Emergents.

- Vendre les sociétés que je n’aurai pas dû acheter au départ (Vivendi, Orange etc.) et se concentrer sur des grosses sociétés disposant d’avantages concurrentiels (à la sauce IH).

- Vendre ou renforcer les toutes petites lignes de mon patrimoine (exemple : SIPH et l’OPCVM Barings Actions Asean) qui sont trop petits pour avoir un réel impact sur la performance globale : soit j’augmente la ligne, soit la ligne sera vendue.

Dernière modification par JB0660 (20/01/2014 20h01)

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