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Forums des investisseurs heureux

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#101 19/04/2016 10h27 → Western Union : le plus gros moat lié à l'effet réseau ? (action, effet réseau, moat, western union)

Membre
Réputation :   132 

Oui typiquement les solutions assises sur la blockchain et les cryptomonnaies permettent de faire des transferts bien plus rapides et bien moins chers.

Mieux, certaines Fintech se placent en agrégateur / comparateur de solutions comme WU, Transferwise ou cryptomonnaies réunies, en fonction des montants et paires de change.

Je pense notamment à Moneytis.

Le moat se réduit comme peau de chagrin

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#102 19/04/2016 14h18 → Western Union : le plus gros moat lié à l'effet réseau ? (action, effet réseau, moat, western union)

Membre
Réputation :   19 

Y a pas longtemps j’ai lu une thèse de short sur WU. Je la trouve assez constructive et riche d’arguments (j’ai toujours trouvé que les value-shorts sont très instructives). La voici.


The four most expensive words in the English language are "this time it's different ." - Sir John Templeton

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#103 01/08/2016 09h50 → Western Union : le plus gros moat lié à l'effet réseau ? (action, effet réseau, moat, western union)

Administrateur
Réputation :   1307 

Je continue le suivi car Western Union est un cas d’école de société rentable sans croissance qui arrive malgré tout à faire croître ses profits seulement du fait des rachats d’actions.

35% du nombre d’actions en circulation a été cannibalisé depuis 2008 :
http://www.devenir-rentier.fr/uploads/2_wu-20170801.gif

Les profits globaux sont "plats" ou en légère baisse si on exclu le pic de 2012 :
http://www.devenir-rentier.fr/uploads/2_wu-20170801bis.gif

Mais les profits par action augmentent :
http://www.devenir-rentier.fr/uploads/2_wu-20170801ter.gif

Le dividende par action augmente :
http://www.devenir-rentier.fr/uploads/2_wu-20170801cinco.gif

Alors même que le montant versé chaque année est contenu :
http://www.devenir-rentier.fr/uploads/2_wu-20170801quattro.gif

Tout cela par la seule mécanique de la réduction du nombre d’actions en circulation chaque année, avec un bel effet relutif puisque le multiple de PER n’est qu’un "modeste" 12,5 :
http://www.devenir-rentier.fr/uploads/2_wu-20170801seis.gif

Nonobstant le risque de rupture technologique (avec la digitalisation des payements), de part sa stabilité opérationnelle, Western Union aurait une belle place dans un portefeuille d’actions "père de famille".

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