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#1 20/07/2012 18h57 → Canon : appareil-photos, photocopieurs et imprimantes (un avis sur cette société)

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Je viens de procéder à l’achat de CANON sur le marché américain.

Je suivais cette valeur depuis qlq temps, là elle a atteint sont plus bas.

Il me semble que CANON est une très bonne entreprise. Leader sur son marché et très peu endettée.

Cet achat me permet de mettre un pied dans les technogies de l’information…seul domaine où je n’avais pas encore investi.

Quelqu’un a un avis sur cette société ?

D’autres sociétés dans le même domaine pas trop chères ?

Mots-clés : un avis sur cette société

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#2 20/07/2012 19h29 → Canon : appareil-photos, photocopieurs et imprimantes (un avis sur cette société)

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Incroyable, je regardais cet après-midi le cas Canon!

(ci-dessous, le chart a 30 ans)

http://www.devenir-rentier.fr/uploads/941_caj.png

(ci-dessous, le chart a 10 ans, point d’entrée très net à $35)

http://www.devenir-rentier.fr/uploads/941_caj2.png

Effectivement le cours a bien baissé ces dernières semaines - comme pour toutes les japonaises, la faute à un yen trop haut et aux rumeurs sur la Chine semble-t-il.

Dans le cas présent, très beau savoir faire mais le secteur est hautement concurrentiel et Canon n’a qu’un monopole très volatile sur le moyen de gamme/semi-pro (pour ce que je connais du dossier…)

Dans l’équipement destiné aux professionels de la santé ils se font trop souvent damner le pion par les Israéliens et par le rival Olympus.

Financièrement en revanche c’est la panacée - plein de cash, pas de dettes, marge à 50%, SG&A stable, shareholder-friendly (ROE/ROA/EPS très corrects), cash-flow machine et c’est une Graham NCAV à présent! Actifs circulants = 27.6 et total passif = 15.6.

Le marché anticipe une baisse de revenu pour l’année qui vient (Trai. P/E a 15, For. P/E a 10).

On peut connaitre votre thèse plus en détail Helvète?

Je propose d’ouvrir le dossier! Pour ma part, je sais à présent quoi faire de mon week-end.

Dernière modification par thomz (20/07/2012 20h14)

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#3 20/07/2012 21h35 → Canon : appareil-photos, photocopieurs et imprimantes (un avis sur cette société)

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Bonjour
Je ne suis pas un spécialiste et suis peu au fait des termes techniques. Cependant je vois (screener FT) que le dividende reste stable sur les 5 dernières années alors que les bénéfices décroissent.
N’y a-t’il pas un risque que le dividende baisse et qu’il entraîne l’action avec lui.
Merci pour vos avis.
bajb


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#4 20/07/2012 22h39 → Canon : appareil-photos, photocopieurs et imprimantes (un avis sur cette société)

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bajb a écrit :

Cependant je vois (screener FT) que le dividende reste stable sur les 5 dernières années alors que les bénéfices décroissent.

Le bénéfice est en croissance depuis l’exercice 2009. En millions de yen,

2009: 131,647
2010: 246,603
2011: 248,630

(source: rapport annuel 2011, page 44).

Le chiffre d’affaires est en baisse, effectivement - mais selon le rapport c’est conjoncturel (Fukushima, Thailande, crise euro, ralentissement US, etc.

Dernière modification par thomz (20/07/2012 22h58)

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#5 21/07/2012 13h42 → Canon : appareil-photos, photocopieurs et imprimantes (un avis sur cette société)

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Je connais un peu le domaine et ai travaillé pour un key account de Canon. Je suis très pessimiste sur ce type de valeurs.

Le marché de l’appareil photo me semble en pleine dégringolade (hors haut de gamme, bridge à reflex + gamme pro et accessoires). Je pense que la téléphonie va rattraper le secteur de plus en plus vite pour proposer des outils à tout faire qui contenteront bon nombre de consommateurs attachés à la qualité photo.

La machinerie de bureau devient un soucis mineur des IT en quête d’économies drastiques (sauf architectes, graphistes … les autres conserveront leurs machines plus longtemps, quitte à se voir facturer un entretien un peu supérieur) et Konica-Minolta, Kyocera et Toshiba montrent les dents avec des machines performantes et moins chères sans oublier Xerox qui reste un poids lourd dans le secteur.

L’apparition de ce topic est amusante car j’ai évoqué le cas de Xerox avec un ami (il y travaille depuis deux ans en tant que sales) il y a une semaine et son constat est identique. Ils sont impactés par la moindre importance donnée à la repro au niveau des IT.

Je reste à l’écart de toutes les valeurs du secteur.


Parrain pour : American Express, ING Direct (code : EKXYBFS), Fortuneo, Binck.

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#6 21/07/2012 16h20 → Canon : appareil-photos, photocopieurs et imprimantes (un avis sur cette société)

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Certes le bénéfice augmente depuis 2009 mais après avoir considérablement baissé les deux années précédentes alors que le dividende semble scotché années après années et que le cash flow baisse régulièrement
Je me demande vraiment si Canon sera en mesure de trouver des relais crédibles de croissance, auquel cas ce n’est pas cher


Parasite assumé et partageur

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#7 29/07/2012 18h35 → Canon : appareil-photos, photocopieurs et imprimantes (un avis sur cette société)

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Canon : -12 % depuis mon achat……je m’étais basé sur les chiffres qui me semblaient bon : un free cash flow largement supérieur au dividende….un dividende constant….des rachats d’actions réguliers…et pratiquement aucune dette…..leader sur son marché

Mes premiers doutes sur cet investissement sont survenus avec les qlq commentaires négatifs lus sur le forum….

Je verrai bien la suite…..mais cela me confirme dans ma stratégie….investissement dans de  nombreuses grosses capitalisations : dès lors très forte diversification me permettant de me "planter" avec mes analyses lacunaires et n’ont pas grandes conséquences sur mon portefeuille

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#8 29/07/2012 19h41 → Canon : appareil-photos, photocopieurs et imprimantes (un avis sur cette société)

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Il suffit que la cotation varie de quelques pouces en quelques jours pour vous faire vaciller Helvete?

Auriez-vous par hasard neglige votre preparation?

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#9 30/07/2012 09h55 → Canon : appareil-photos, photocopieurs et imprimantes (un avis sur cette société)

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Non non pas du tout…..même pas peur

Je communiquais simplement la moins-value actuelle…..et suis très confortable avec ma forte diversification :

Canon c’est….0.8 % de ma part actions…..

Manque de préparation peut-être……mais ma stratégie me le permet étant donné que je reste sur des très grosses capitalisations donc sur tel ou tel titre je peux me tromper…..mais sur l’ensemble de mon portefeuille je pense que cela devrait jouer :-)

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