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#2351 15/06/2016 16h23 → Sears : un mini Berkshire Hathaway ? (action, berkshire hathaway, buffet, sears)

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De source officieuse, cela viendrait d’un article qui vient d’être vendu sur SYW wink

Message édité par l’équipe de modération (15/06/2016 17h11) :
- suppression de la citation du message immédiatement précédent

Dernière modification par Thomas (15/06/2016 16h25)


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#2352 15/06/2016 17h24 → Sears : un mini Berkshire Hathaway ? (action, berkshire hathaway, buffet, sears)

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Sears va vendre des pneus sous la marque DieHard

Sears to Sell DieHard Branded Tires    - WSJ

je … bon … OK. Pauvre Eddie.

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#2353 15/06/2016 17h30 → Sears : un mini Berkshire Hathaway ? (action, berkshire hathaway, buffet, sears)

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De toute façon, comme cela a déjà été dit à de nombreuse reprise : le cours d’une action sur le court terme est souvent irrationnel.
Dans le cas de SHLD les variations et la volatilité sont amplifées car :
- le flottant ne cesse de se réduire et dans le même temps
- l’action a un volume très important de shorts.

Par conséquent pour faire bouger le cours fortement à la hausse il suffit simplement que :
- Berkowitz/Lampert décide d’acheter en masse
- Un gros shorteur décide de cloturer sa position car il ne voit pas de faillite immédiate ou trouve qu’il n’y a plus suffisament de marge à la baisse par rapport au coût de l’emprunt des titres (très élevé chez Sears).

Dernière modification par gilgamesh (15/06/2016 17h32)

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#2354 15/06/2016 17h41 → Sears : un mini Berkshire Hathaway ? (action, berkshire hathaway, buffet, sears)

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D’après ce que je comprends de l’anglais, ce serait les stocks qui baissent dans le retail :article seeking alpha.


Investisseur deep value. Blog : Le projet Lynch. Parrainages Binck et Boursorama.

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#2355 15/06/2016 18h42 → Sears : un mini Berkshire Hathaway ? (action, berkshire hathaway, buffet, sears)

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Le secteur d’activité "department store" a été massacré dernièrement. Peut être que les shorters se rachètent tout simplement.

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#2356 15/06/2016 19h02 → Sears : un mini Berkshire Hathaway ? (action, berkshire hathaway, buffet, sears)

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Impressionnante hausse tout de même, sans news spécifique pour SHLD.

SHLD est il présent dans beaucoup de fonds, ETFs etc… à thématique Retail qui bénéficient d’un fort mouvement de liquidités aujourd’hui ?

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#2357 16/06/2016 02h02 → Sears : un mini Berkshire Hathaway ? (action, berkshire hathaway, buffet, sears)

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Mais si, la news spécifique est dans le message de Thinkpad: Sears va vendre des pneus! Le marché s’emballe donc à juste titre au vu de ce formidable vecteur de croissance et de profitabilité.

roll


A mon grand dam

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#2358 16/06/2016 08h54 → Sears : un mini Berkshire Hathaway ? (action, berkshire hathaway, buffet, sears)

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La "raison" de la hausse a été donnée par Jerome :

SeekingAlpha a écrit :

Department store stocks are off and running in a surprising move higher. There wasn’t an encouraging read on the category in yesterday’s retail sales report or anything particularly bullish out from Wall Street today on the sector.

Some traders think that names in the sector could see some upside with more "strategic" announcements expected during the slate of investor conference scheduled for this month.

Gainers include Sears Holdings (SHLD +9.7%), J.C. Penney (JCP +5%), Kohl’s (KSS +3.4%), Macy’s (M +3.8%), Nordstrom (JWN +3.8%), Dillard’s (DDS +3%), and Stage Stores (SSI +3.2%).

Comme Sears était de ceux qui avaient le plus baissé, c’est lui qui remonte le plus également.

Je trouve dommage d’employer un t-on ironique ("Le marché s’emballe donc à juste titre au vu de ce formidable vecteur de croissance et de profitabilité." + smiley) quand en plus il est basé sur des faits erronés.

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#2359 16/06/2016 08h58 → Sears : un mini Berkshire Hathaway ? (action, berkshire hathaway, buffet, sears)

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Oui, ben c’était une blague, hein, évidemment que les pneus ne sont pas la raison de la montée du cours. Mauvais choix de smiley, peut-être?

IH : ok. Evitons ce type "d’humour" sur nos forums, svp, cela n’apporte rien à la discussion.

Rodgeure, captène.

Dernière modification par parentier (17/06/2016 01h45)


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#2360 16/06/2016 16h47 → Sears : un mini Berkshire Hathaway ? (action, berkshire hathaway, buffet, sears)

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Appeler une marque de pneus "DieHard" , même quand on détient les droits, il fallait y penser quand même… !

Dernière modification par Geronimo (16/06/2016 16h53)

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#2361 20/06/2016 21h43 → Sears : un mini Berkshire Hathaway ? (action, berkshire hathaway, buffet, sears)

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Les shorters s’en donnent a coeur joie, probablement du aux derniers soubresauts:

The stock of Sears Holdings Corporation (NASDAQ:SHLD) registered an increase of 9.44% in short interest. SHLD’s total short interest was 14.21M shares in June as published by FINRA. Its up 9.44% from 12.99 million shares, reported previously. With 1.46 million shares average volume, it will take short sellers 10 days to cover their SHLD’s short positions. The short interest to Sears Holdings Corporation’s float is 63.81%. The stock increased 8.11% or $0.99 during the last trading session, hitting $13.19. About 1.04 million shares traded hands. Sears Holdings Corp (NASDAQ:SHLD) has declined 46.79% since November 9, 2015 and is downtrending. It has underperformed by 46.45% the S&P500.

Triste de voir une companie si prospère a une époque se retrouver dans les bas fonds comme ça.

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#2362 06/07/2016 18h52 → Sears : un mini Berkshire Hathaway ? (action, berkshire hathaway, buffet, sears)

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A propos de short, je viens de décider de louer mes titres via le Stock Yield Enhancement Program d’IB, conscient qu’il y a un faible risque de me retrouver, dans le pire des cas, avec 102% du cours de clôture de la veille en cash.
En ce moment le taux est de 10% brut pour le prêteur (plus de 20% pour IB !).
Le service client m’a en effet partiellement rassuré sur deux points :
1 - Si IB prête a un shorteur client d’IB et que celui-ci ne peut pas restituer les titres, IB le force d’abord à liquider ses autres positions.Donc essentiellement les shorteurs 100% investi sur SHLD  ne pourraient pas restituer les titres ce qui me semble plutôt rare.
Par contre si IB prête a un shorteur "non-client" je ne sais pas comment cela se passe en cas de non restitution (à part la garantie en cash de 102%).

2- Cela ne s’est jamais produit

Par ailleurs je pense que même en cas d’événement positif pour SHLD (rentrée d’argent avec la vente de Home Service ou des marques, arrêt des pertes, EBITDA positif…), le short squeeze prendrait plusieurs jours et l’étalement de la perte pour les shorteurs devrait réduire le taux de non restitution de titres (par exemple si le titre fait +20% par jour).
De plus on peut penser que pour accepter de payer 20% annuel l’emprunt des titres il faut avoir une certaine trésorerie de prévue.

EDIT: Il s’agit du service client de Lynx qui utilise IB.

Dernière modification par gilgamesh (07/07/2016 09h10)

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#2363 06/07/2016 22h19 → Sears : un mini Berkshire Hathaway ? (action, berkshire hathaway, buffet, sears)

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Pour info le short of float sur le titre était de 68% et 15,6 M de titres "as of June 15" selon Interactive Brokers. S’ils donnent prochainement des chiffres plus récents j’en ferai part.

SHLD se classe ainsi dans le peloton de tête et à égalité avec Lands End. Dans de plus grosses capitalisations (>10Mds) on atteint des taux tout de même inférieurs mais conséquents avec par exemple Marriott Int. à 33% et Tesla à 32%.

Pour l’anecdote il y a même un titre Insys Therapeutics qui affiche 151% de short of float !

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#2364 06/07/2016 22h40 → Sears : un mini Berkshire Hathaway ? (action, berkshire hathaway, buffet, sears)

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sat a écrit :

Pour l’anecdote il y a même un titre Insys Therapeutics qui affiche 151% de short of float !

Par curiosité j’ai googlé la boite. C’est une biopharma spécialisée dans les médicaments dérivés de l’héroïne et de la marijuana. Ce qui fait que je soupçonne que les shorts sont moins un investissement raisonné qu’une prise de position politique.

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#2365 06/07/2016 23h49 → Sears : un mini Berkshire Hathaway ? (action, berkshire hathaway, buffet, sears)

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Tout s’explique Gaspode, c’est sous l’effet des psychotropes que les shorters arrivent à vendre plus de titres qu’il n’en existe : ils sont déjà dans un monde virtuel … smile

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#2366 07/07/2016 14h22 → Sears : un mini Berkshire Hathaway ? (action, berkshire hathaway, buffet, sears)

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Sears Canada a publié son T1-2016.

Ils sont horribles : baisse de la marge, baisse du CA, baisse des ventes à périmètre constant.

Sears Canada a écrit :

Revenue. Revenue was $595.9 million in the first quarter, a decline of 14.5% compared to the same quarter last year. Adjusting for the termination of the credit card agreement, the decline in revenue would have been 11.6% compared to the same quarter last year.

Same Store Sales. Same store sales across all channels decreased by 7.4% compared to the same quarter last year.

Gross Margin. The gross margin rate was 28.2% in the first quarter, as compared to 33.6% for the same quarter last year.

Adjusted EBITDA. Adjusted EBITDA was a loss of $75.4 million in the first quarter compared to a loss of $50.5 million for the same quarter last year.

Source : Sears Canada Reports First Quarter Results - Jun 8, 2016

Et il s’agit de l’EBITDA ajusté…

Quant à l’externalisation de la valeur immobilière, ils vendent juste pour se maintenir à flot :

Sears Canada a écrit :

Sale-leaseback of Vancouver National Logistics Centre. Today, Sears Canada is announcing that it has entered into a sale-leaseback agreement for $23.4 million for its National Logistics Centre ("NLC") located in Port Coquitlam, British Columbia.

Pour le coup, je pense que Sears Canada est encore pire que Sears. Avec ce dernier, au moins on a un petit espoir avec l’immobilier. Avec Sears Canada, il y a peu à attendre.

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#2367 07/07/2016 15h03 → Sears : un mini Berkshire Hathaway ? (action, berkshire hathaway, buffet, sears)

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J’ai tout vendu hier. J’ai coupé tout le tronc (grosso modo -50%…), je suis ravi de ma décision ! De toute façon ça représentait largement moins de 1% de mon portif maintenant pour plus de 2% au moment de l’achat "forcé" par Eddie le manipulateur.


Do your homework! Parrain pédago pour Bourso, Binck et Bourse Directe : écrivez-moi en MP :-) et  mon portif

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#2368 15/07/2016 13h20 → Sears : un mini Berkshire Hathaway ? (action, berkshire hathaway, buffet, sears)

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Un business de Sears intéressant (car probablement rentable et qui n’utilise pas le nom Sears!) :
Innovel

Et une news (une fuite ? une rumeur ?) : Sears finds a new way to rake in cash | New York Post

L’article ne cite pas sa source mais annonce que Lampert essaie de monétiser cette filiale qui a - entre autres- Costco comme client.

New York Post a écrit :

« Lampert, failing at running a retail chain, has tried to monetize parts of the company like its valuable real estate assets, its iconic Kenmore, Craftsman and Diehard brands — and now its 77-year-old delivery division »

Dernière modification par Thomas (15/07/2016 20h16)


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#2369 18/07/2016 21h59 → Sears : un mini Berkshire Hathaway ? (action, berkshire hathaway, buffet, sears)

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Je passe un peu du coq à l’âne mais j’ai Land’s End en watch list, je suis tenté d’initier une ligne.
A 4,5x l’EBITDA, ça ne semble pas trop cher.

Des gens ont (re)étudié le sujet ?

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#2370 02/08/2016 13h29 → Sears : un mini Berkshire Hathaway ? (action, berkshire hathaway, buffet, sears)

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La lettre semestrielle de Fairholme / Berkowitz vient de paraître.

Concernant Sears, Rien de bien nouveau qui n’ait pas déjà été discuté sur ce sujet.

Berkowitz a écrit :

The Funds’ investments in Sears span the capital structure – from common equity to short-duration bonds yielding over 10% – and yours truly joined the Board of Directors in February. The company is “focused on restoring profitability” and improving operating performance by transforming “from a traditional, store-only based retailer into a more asset-light, member-centric integrated retailer.” Sears also announced that it intends to unlock more value for shareholders by exploring strategic alternatives for its Home Services as well as Kenmore, Craftsman, and DieHard brands. Similar public businesses have enterprise values that range from one-half to two times revenues. Market observers are just discovering parts of Sears that they hardly knew existed. Case in point: a press article recently “uncovered” developments at Innovel Solutions (previously known as Sears Logistics Services), a profitable 1,100-truck delivery service with a distribution network consisting of 11 regional warehouses and 24- to 48-hour delivery capability for the majority of households in the United States. The service “has grown 238 percent since 2014” and is expanding  relationships with manufacturing customers, retailers like Costco, and even the U.S. military. It’s taking much longer than we thought, but we’re still optimistic.

Dernière modification par Aelthen (02/08/2016 13h32)


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#2371 02/08/2016 14h21 → Sears : un mini Berkshire Hathaway ? (action, berkshire hathaway, buffet, sears)

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Rien de nouveau, mais il ne me semble pas que l’on ai parlé de ce service le livraison comportant 1100 camions + entrepôts.
La croissance de 238% depuis 2014 ne s’est visiblement pas faite avec la livraison de produit maison par contre …

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#2372 02/08/2016 14h29 → Sears : un mini Berkshire Hathaway ? (action, berkshire hathaway, buffet, sears)

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Ben Thomas en as parlé juste 2 messages au dessus wink mais c’est vrai qu’on en a pas plus parlé que cela. En même temps on a pas accès à tous les chiffres.


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#2373 02/08/2016 14h39 → Sears : un mini Berkshire Hathaway ? (action, berkshire hathaway, buffet, sears)

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Et faut voir ce qu’ils vont en faire.
Si il faut payer pour un Spin off par droit pour "acheter" un business que l’on possède déjà…

Pour réinjecter les fonds dans des businesses déficitaires….

Il y a aussi une étude sur Kenmore / DieHard / Craftsman dans les cartons…

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#2374 02/08/2016 16h14 → Sears : un mini Berkshire Hathaway ? (action, berkshire hathaway, buffet, sears)

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Je pense qu’il faut etre aussi tres critique envers le service marketing et investissements de sears.
Autant Lampert reconnait ses erreurs autant le service marketing tord le cou à la verité
( Le nombre de fois où des super annonces de super produit révolutionnaires se sont revelés être tres moyen : Sears cashback, Shop your way, seritage qui allait diviser en 2 les magasins sears et faire un winwin
… )
La moitié des retailers développent le phénomène 24/48h.
Amazon a pris le lead avec Amazon prime ou premium : Voila on parle d’eux mais pas du service de sears.
1100 camions pour 1700 magasins.
Au niveau de la californie cela fait en gros 40-50 camions pour un etat comme la france : Casino, auchan ooshoop ont ils 50 camions pour l’ensemble de la France ?

Pour etre poli l’offre de sears sur la livraison 24/48h est vraiment en dessous des enjeux

Dernière modification par francoisolivier (02/08/2016 16h18)

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#2375 02/08/2016 23h24 → Sears : un mini Berkshire Hathaway ? (action, berkshire hathaway, buffet, sears)

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Serge,

Je pense que beaucoup de personnes souhaiteraient vous lire sur ce dossier.

En tout cas mois je serais très intéressé par votre analyse.

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