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Forums des investisseurs heureux

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#1 16/04/2012 21h20 → Allocation de Swensen pour l'organisation de son patrimoine ?

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Réputation :   174 

Bonjour à tous,

Qui parmi vous utilise l’allocation de Swensen pour la gestion de leur patrimoine? et si oui, quels sont vos retours?

D’avance merci.

Carpediem


«Voir c’est savoir, vouloir c’est pouvoir, oser c’est avoir. »Alfred De MUSSET

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#2 17/04/2012 01h31 → Allocation de Swensen pour l'organisation de son patrimoine ?

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Moi ! Enfin j’essaie ;-)

Pour moi c’est la référence en matière d’allocation d’actifs.

Je l’ai découvert en suivant un cours de l’université de Yale que vous pouvez retrouver ici: Open Yale Courses | Financial Markets (2008) | Lecture 9 - Guest Lecture by David Swensen

En résumé: 90% des performances d’un portefeuille s’explique par l’allocation d’actifs et non du market-timing, il faut donc se concentrer sur le premier élément.

Le seul hic c’est qu’il utilise énormément d’investissements "alternatifs" comme le private equity ou les hedge funds . Donc à moins d’avoir un énorme portefeuille (ticket d’entrée autour du million d’euros pour ce type d’investissement)… :-(

Voici l’allocation:

Private Equity: 34%
Real Estate: 20%
Absolute Return: 17%
Natural Resources: 9%
Foreign Equity: 9%
Domestic Equity: 7%
Bonds and Cash: 4%

Pour ceux qui sont intéressés, je conseille également son livre Pioneering portfolio management.

Bonne journée à tous !

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#3 18/04/2012 21h48 → Allocation de Swensen pour l'organisation de son patrimoine ?

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L’allocation d’actifs citée ci-dessus vient de l’édition 2000 ou 2009 du livre?

Swensen a écrit aussi un livre plus destiné aux particuliers: Unconventional Success: A Fundamental Approach to Personal Investment qui ne fait appel qu’à des classes d’actifs plus ordinaires; mais il date un peu (publié en 2005, il contient beaucoup de critiques liées à la bulle internet de 2000 et aux modes de commercialisation des fonds à cette époque, mais forcément rien sur le krach de 2008) et adopte le point de vue d’un investisseur américain, forcément.

Dernière modification par justsayno (18/04/2012 21h50)

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#4 19/04/2012 02h59 → Allocation de Swensen pour l'organisation de son patrimoine ?

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Bonjour justsayno,

j’ai récupéré cette allocation d’actifs sur le site du fond d’investissement de Yale: ici qui date de 2011.

De toute façon, je pense qu’il ne faut pas chercher a répliquer les proportions exactes, mais s’en servir comme modèle.

L’allocation que tu dois réaliser dépend également de ce que tu mets dans chaque classe d’actif et de tes objectifs personnels (et impératifs de liquidité par exemple).

Les corrélations entre tes différents portefeuilles (actions, obligs…) dépend de ce que tu mets dedans et cela change mécaniquement la répartition optimale que tu dois utiliser.

Voilà, sinon, je n’ai pas lu "Unconventionnal Success" mais je crois qu’ils sont similaires. Très bonnes lectures en tout cas !

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#5 19/04/2012 19h23 → Allocation de Swensen pour l'organisation de son patrimoine ?

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Réputation :   174 

Merci pour le lien. Quelqu’un plus au fait que moi des appellations anglo-saxonnes pourrait-il traduire les allocations du lien?

Parce que total return me laisse perplexe.

D’avance merci,

Carpediem


«Voir c’est savoir, vouloir c’est pouvoir, oser c’est avoir. »Alfred De MUSSET

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#6 20/04/2012 09h10 → Allocation de Swensen pour l'organisation de son patrimoine ?

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Voici les différentes terminologies employées:

Private Equity: investissement en fonds propres dans des sociétés non cotées (LBO, business angels…).

Real Estate: immobilier.

Absolute Return: en général en investissant dans des Hedge funds qui ont peu de corrélation avec les indices boursiers (gestion très quantitative, arbitrages…).

Natural Resources: investissement dans des forêts, mines, etc.

Foreign Equity: actions de pays étrangers (hors US dans le cas de Swensen).

Domestic Equity: actions du pays de l’investisseur (Américaines pour Swensen).

Bonds and Cash: Obligations et cash (livrets, fond monétaire…).

Au passage, on remarque que la part d’obligations et de cash est extrêmement faible: 4% alors que l’allocation moyenne en obligations de ce type de fond se situe entre 40% et 60% !

J’aimerai pouvoir répliquer les performances des fonds de private equity, mais en général il y a soit trop de frais (parfois implicites), soit il faut trop de capitaux… hmm

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#7 20/04/2012 16h40 → Allocation de Swensen pour l'organisation de son patrimoine ?

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Notez que la partie absolute return est probablement pas mal pondérée en obligs. Les HFs sont très actifs sur les obligs en général (distressed, MBS, etc).

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#8 03/04/2014 15h58 → Allocation de Swensen pour l'organisation de son patrimoine ?

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Bonjour,
J’ai déterré ce vieux post que je trouvais intéressant…
Après la lecture d’un livre j’aimerais investir dans les trackers en utilisant le modèle de swesen.

J’aurai aimé avoir un retour d’expérience ? Utilisez vous ce modèle en utilisant les trackers ou en achetant en direct ?
Avez vous fait des backtest de ce modèle pour confirmer vos choix initial ? Et si oui sur quels sites ?

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#9 07/04/2014 11h10 → Allocation de Swensen pour l'organisation de son patrimoine ?

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Je ne vois pas l’intérêt, à part pour quelqu’un de très riche qui veut juste se maintenir. Private equity c’est un bon moyen de perdre de l’argent, dans les Hedge funds, non vraiment je ne comprends pas, je dois manquer quelque chose, non?

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#10 08/08/2016 12h12 → Allocation de Swensen pour l'organisation de son patrimoine ?

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Bonjour,

J’ai une question sur l’allocation type swensen,
Dans le livre esprit riche elle se décompose ainsi

30% Actions home
15% Actions internationales
15% immobilier
10% émergents
30% obligations

Ma question est , si l’on veut tendre vers cette répartition pour ses actifs , faut il prendre en compte la valeur de la résidence principale ? ( ce qui augmente énormément la part de l’immobilier du coup)

Merci pr vos retour

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