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Forums des investisseurs heureux

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#1 06/03/2012 21h01 → Portefeuille d'actions de Gilgamesh

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Mon portefeuille sur un PEA chez binck :

Titre                                 Quantité                      Prix de revient Unitaire
ArcelorMittal                         210                             15,775
Thermador Groupe SA             27                              125,20

Je cherche des valeurs pouvant rentrer dans un PEA, ayant si possible un rendement supérieur à 2% et un potentiel de croissance.

Les valeurs que je suis :
Thermador,GEA,Biomérieux, Rubis, SIPH, Essilor, Total, Air liquide, Danone
A ce jour j’ai l’impression que tout est trop cher et le contexte économique me fait redouter une nouvelle crise européenne…

Dernière modification par gilgamesh (18/03/2012 22h31)

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#2 07/03/2012 04h25 → Portefeuille d'actions de Gilgamesh

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Quelques pistes correspondant au profil bonne gestion historique, croissance, dividende correct :
Tessi : Inevitable. Boite a cash.
GL Events : massacrée suite au non paiement d’un gros contrat. 10% de croissance a périmètre constant.
Interparfum : a surveiller de prés. Tout va dépendre de la renégociation de son contrat avec Burberry. En cas d’issue favorable ca pourrait booster fort.
Touax : trés belle société familiale.
ECA : beau rendement pour une société de croissance.
Gerard Perrier Indusrie : idem
Pharmagest : Ultra défensive. Croissance continue, bon rendement.
PSB Industrie : un peu plus cyclique, mais plus de 6% de rendement.
Salvepar : Enorme décote sur ANR, rendement de 9%, excellent historique. Il y a des fois ou je trouve le marché inéfficient.


Le pouvoir doit se définir par la possibilité d'en abuser

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#3 07/03/2012 09h37 → Portefeuille d'actions de Gilgamesh

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Merci pour les conseils sur toutes ces sociétés, je vais aller voir ça de plus près.
Par contre je ne comprends pas très bien SALVEPAR :
c’est en fait une société qui se constitue un portefeuille d’autres sociétés (dont Thermador que j’ai déjà en portefeuille, GL event,Touax), le rendement semble très variable (19% en 2005 et 0,53% en 2007 !).
Société Générale possède plus de 51% des actions, n’y a t-il pas un risque de ce côté (il y a une rumeur sur le forum boursorama comme quoi SG va vendre…)?

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#4 07/03/2012 09h58 → Portefeuille d'actions de Gilgamesh

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Salvepar a un rendement historique (cours de bourse + dividende) très élevé.
Depuis 2001 elle a versé 55 euros de dividende (soit 100%). Après si une année il n’y a pas de profit ou un gros investissement a faire il est normal de ne pas en verser.
C’est avec IDI la société d’investissement la plus rentable sur une longue période contrairement a des sociétés comme Altamir dont la politique de rémunération profite surtout aux commandites.

Concernant la cession des 51% de la SG. Si ca se fait, le repreneur achètera a un cours nettement plus proche de l’ANR (125 de mémoire) que les 70 euros actuels…
Et que fait le marché dans ces cas la : il se rapproche mécaniquement du cours de la transaction. C’est ce qui se passe sur Klepierre qui est remonté en fleche des qu’on a parlé de cession. La décote de Klepierre est bien moindre et l’action suivie contrairement a Salvepar.

Je pense qu’il y a un interet spéculatif sur la valeur, en plus de l’énorme décote, de l’énorme rendement et de l’excellent historique…

La seule chose qui me gène est que je possède Thermador, Touax et GL Events en direct (et j’ai regardé de prés STEF-TFE). Mais Salvepar a du non coté et ca me conforte dans le choix de ces 3 sociétés qui correspondent bien a mon style de gestion (GARP avec bon historique et une certaine volatilité)…


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#5 07/03/2012 11h38 → Portefeuille d'actions de Gilgamesh

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En effet, je viens de regarder très belle valeur qui possède de belles entreprises. Néanmoins la liquidité me chagrine un peu . Le volume moyen dès 20 derniers jours est de 299 titres c’est peu…cela ne vous effraie pas?

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#6 07/03/2012 12h33 → Portefeuille d'actions de Gilgamesh

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Euh pour mes moyens c’est une valeur très liquide… J’ai une petite ligne d’ALI2S, la c’est vraiment illiquide, meme pour moi…

Le seul avantage que j’ai trouvé d’etre un tout petit, c’est d’avoir accès à ces valeurs et de pouvoir liquider mes lignes rapidement des que ca bouge quand on fond mettra des mois…

L’été dernier j’ai pris la baisse de plein fouet sur les bigs, par contre j’ai vendu pratiquement toutes mes small avant que les gros puissent bouger une oreille !


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#7 07/03/2012 19h53 → Portefeuille d'actions de Gilgamesh

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Réputation :   143 

Même avis que Bifidus sur SY. J’avais avant IPOA dans une configuration similaire. rachat avec grosses PV en peu de temps, je n’avais pas trop compris sur le moment, mais après coup…

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#8 16/03/2012 15h44 → Portefeuille d'actions de Gilgamesh

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Il y a de gros dégagement sur Salvepar suite aux annuels de 2011.
L’ANR au 31/12/11 est retombé à 98,40 ce qui nous fait une décote d’environ 35%.
L’ANR actuel devrait être un peu plus important suite au rallye de ce début d’année.
J’aime bien les sociétés en portefeuille. J’ai placé un ordre d’achat sur les 62,50 EUR.

@ bifidus :

- où avez-vous vu qu’il a 9% de rendement ? C’était pour l’exercice 2010 ?
Il me semble que le coupon n’est que de 1 EUR pour 2011. Ca fait pas un super rendement (moins de 2%) mais c’est pas le plus important à mon sens …

- J’ai regardé brièvement IDI. Elle est loin d’être à son plus haut historique (24 EUR aujourd’hui contre 41 EUR en 2006).
La société est très peu liquide mais a une décote assez vraiment intéressante (environ 50%) d’autant plus que les sociétés sont valorisées de manière très conservatrices (elles sont cédées à des cours bien supérieurs à leurs évaluations faites dans le bilan).
Elle est donc très décotée actuellement mais pourquoi dites-vous que c’est une des société les "plus rentable sur une longue période". Elle verse de gros dividende ?

- Quels sont les points forts de Gerard Perrier ?
Le rendement est certes intéressant (5,75%) mais je ne vois pas trop de croissance exceptionnelle. Elle me semble pas trop mal valorisée avec un P/E 10 pour une nano cap.

Dernière modification par oliv21 (16/03/2012 15h48)

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#9 16/03/2012 16h21 → Portefeuille d'actions de Gilgamesh

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Cette année Salvepar n’a pas fait de cession parce que les cours étaient bas, donc petit dividende. Mais l’historique des dividendes depuis 2000 est excellent, ils ont été coupés en 2008 et 2011, c’est une gestion saine.
l’ANR est calculé sur des société cotées en fin d’année, il a du bien remonter depuis. Il y a eu des achats opportunistes pour le dividende la semaine précédent l’annonce. Manifestement ils n’ont pas apprécié et sont pressés de sortir.

J’avais allégé, j’attends la fin du carnage pour me renforcer.

Oui, IDI verse un bon dividende. IDI et Salvepar sont les sociétés d’investissement les plus rentables depuis 2000.

Le RN de PERR a fais plus de x2 entre 2006 et 2010. Pour un pe de 10 (j’ai fais mes emplettes vers 27 donc a un pe plus proche de 8) et en versant un bon dividende. Le CA est en hausse de 20% en 2011…

En calculant le pe absolu avec une croissance de 15%, un rendement de 5.7% on obtient un pea/pe de 2.2. Pour moi au dessus de 2 c’est tout bon.

Ce n’est pas exceptionnel, mais c’est trés bon. Si vous en connaissez d’autres, je suis preneur.

Je ne cherche pas forcément des sociétés exceptionnelle qui vont faire x10, juste des sociétés ou je peux me renforcer sur repli en confiance.


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#10 18/03/2012 22h30 → Portefeuille d'actions de Gilgamesh

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J’ai revendu Arcelor Mittal, il ne me reste plus que Thermador en positif.
J’ai lu la dernière newsletter hebdomadaire de InvestisseurHeureux :

3) Vous avez complètement loupé la hausse et investissez plein pot maintenant (stratégie du pigeon)

Effectivement le problème sur la dette grecque n’est pas réglé mais reporté pour dans trois ans suite au prêt LTRO, mais d’après Olivier Berruyer cet argent n’est pas réinjecté dans l’économie réelle.
» 0340 La Monnaie Banque Centrale (3/3) – ou pourquoi la BCE n’a pas utilisé “la planche à billets”

D’après Crottaz les banques centrales achètent des actions ce qui expliquerait cette hausse :
» Blog Archive  Pourquoi les actions montent ? Parce que les banques centrales en achètent ! - La Chronique de Crottaz Finance

Bref je reste observateur en attendant une chute éventuelle pour placer mon argent sur mon PEA.

Je surveille aussi TESCO qui est éligible en PEA.

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#11 23/10/2012 19h22 → Portefeuille d'actions de Gilgamesh

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L’OPA sur Salvepar n’a pas trop trainé.

86.24 c’est un peu pingre, j’espérais 100 (un chiffre rond quoi)
Il faut dire que pour la SG c’est une plume ils ont pas du etre trop dur en négociation.

Comme j’ai accumulé en dessous de 60 je ne vais pas faire la fine bouche. Je reporterai ma ligne sur IDI qui est en retard depuis le début de l’année par rapport à Lebon et Altamir.


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#12 23/10/2012 20h29 → Portefeuille d'actions de Gilgamesh

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Il y a quelque chose qui m’étonne dans cette affaire.
L’annonce a été faite ce matin à 11h20 sur Boursorama et le titre n’a pas bougé pour le reste de la journée.
Pourtant :

A l’issue de l’acquisition du bloc de contrôle, Tikehau Participations et Investissements déposera une offre publique d’achat simplifiée sur le solde des actions Salvepar au même prix par action. Il ne demandera pas la mise en oeuvre d’un retrait obligatoire à l’issue de cette offre.

Je ne suis pas spécialiste de ce domaine, mais ça ressemble à une belle opération d’arbitrage : les titres Salvepar sont vendus en ce moment à 64 € par M. Market.
Je parle bien d’un arbitrage boursier. Je n’ai pas regardé les participations de Salvepar même si j’ai lu le chiffre sur l’ANR. Peut-être que d’un point de vue fondamental, ça vaut bien plus que les 85€ offerts par Tikehau, bien plus que l’ANR… ou moins !

Dernière modification par Sylvain (23/10/2012 20h32)

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#13 23/10/2012 20h44 → Portefeuille d'actions de Gilgamesh

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Oui comment se fait il que l’action SALVEPAR bouge pas ?

Le prix d’acquisition se fait avec une prime de 34% sur le cours actuel…

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#14 23/10/2012 20h50 → Portefeuille d'actions de Gilgamesh

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La liquidité est un élément de réponse.
Le titre est peu aussi peu suivi.

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#15 23/10/2012 21h11 → Portefeuille d'actions de Gilgamesh

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Vous croyez sérieusement que quand il y a 30% a gagner ca peut passer inaperçu ????
J’aurais ete ravi d’acheter un petit millier de titres entre 65 et 70…

Meme sur l’action la plus pourrie du marché libre il y a des gens qui scrutent la moindre news.

Ca fuite depuis 15 jours où l’action a monté a 64 sans raison, la suspension du cours aujourd’hui a été un peu amateur car il y a eu une poignée de titre échangé ce matin avant l’arret de la cotation.

Demain je vais essayer de profiter que l’action est peu suivie, mais ca se limitera sans doute à gratter 1 ou 2% avec les liquidités que j’ai sur le pea…


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#16 23/10/2012 21h47 → Portefeuille d'actions de Gilgamesh

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J’ai cherché rapidement, mais trouvé d’info sur l’arrêt de la cotation.

Merci de la précision smile

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#17 23/10/2012 22h49 → Portefeuille d'actions de Gilgamesh

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Merci pour l’info bifidus.
Pour ma part je continue à me renseigner sur les marchés boursiers et je souhaite lire quelques livres avant d’investir davantage en bourse, mais je suis très intéressé pour suivre, en attendant, les actions éligibles PEA.

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#18 24/10/2012 21h59 → Portefeuille d'actions de Gilgamesh

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Assez content sur SY, même si il y a un peu de pingrerie.

La question, c’est par quoi remplacer SY ?

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#19 28/10/2012 19h40 → Portefeuille d'actions de Gilgamesh

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D’après ce que je lis ,vous apporteriez tous vos action Salvepar à l’OPA.
Pourtant Tikehau ne prévoit pas de retrait obligatoire;ils pensent même développer le portefeuille de Salvepar et maintenir un bon dividende (lu dans Investir de ce Samedi).
N’y a-t-il donc pas intérêt à le garder en portefeuille?(tout au moins si on n’est pas en forte plus- value dessus,ce qui est mon cas ,malgré l’augmentation due à l’OPA)

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#20 29/10/2012 00h07 → Portefeuille d'actions de Gilgamesh

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Je pense que la plupart ont investi dans SY car ce titre est bien géré, mais également, parce qu’il présentait une forte décote sur l’ANR. Les holdings ont très souvent des décotes pour de multiples raisons (bonnes ou mauvaises, selon l’opinion de chacun, et le jugement du marché). SY était à plus de 35% et la on retombe selon à 15%. Des opportunités meilleures sont plus réelles ailleurs que sur SY à ce niveau de valorisation. On attend en moyenne 20% de décote pour les holding, à 15%, SY est bien valorisée… Il y a d’autres titres ayant des décotes plus fortes à étudier.

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#21 18/11/2012 21h37 → Portefeuille d'actions de Gilgamesh

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Savez-vous quand aura lieu l’OPA simplifiée sur le reste des titres Salvepar?
Encore cette année ou en 2013?

Merci

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#22 28/11/2012 15h28 → Portefeuille d'actions de Gilgamesh

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Le document de l’offre a été déposé aujourd’hui à l’AMF :
http://www.amf-france.org/DocDoif/txtin … 156700.pdf

Je retiens le paragraphe suivant :

Document AMF a écrit :

Il pourrait être envisagé que Salvepar, étant précisé qu’aucune décision de principe à ce sujet
n’a été arrêtée à ce jour, procède en 2013 à une distribution significativement plus
importante que lors des exercices précédents
, en tant que de besoin par prélèvement sur les
réserves disponibles de Salvepar, qui intégrerait, le cas échéant, le ou les produits d’une ou
plusieurs éventuelles cessions de participations de son portefeuille
(il est précisé qu’une
participation non-cotée de Salvepar fait actuellement l’objet d’un processus avancé de cession ; Salvepar, le cas échéant, communiquera le moment venu plus précisément sur les
principales caractéristiques de cette opération) ainsi que le recours, compte tenu du niveau
attractif des taux d’intérêt, de manière mesurée et en fonction des opportunités du marché, à
l’endettement
permettant à Salvepar de mieux optimiser sa structure financière.

Je pense que Tikehau n’a pas forcément envie d’avoir trop d’actions… D’où la période d’offre assez courte pendant la période de Noël. Peut-être qu’ils tentent de récupérer une partie de leur investissement immédiatement via une remontée de dividendes rapide (comme le font les fonds LBO).

Je crois bien que je n’apporterai pas mes titres, surtout si Salvepar prend un peu de levier.

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