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Forums des investisseurs heureux

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#251 22/04/2016 09h34 → Berkshire Hathaway : le conglomérat de Warren Buffett (assurance vie, assurance, assurance-vie, berkshire hathaway, conglomerat, warren buffet)

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Les détenteurs de l’action sont sans doute un peu déçus de sa performance depuis deux ans mais c’est la dure réalité de l’investissement dans la valeur wink

Je ne crois pas que cela ait été mentionné ici : il y a des CDS (instruments de couverture en cas de défaut) sur Berkshire Hathaway. Pour ceux que ça pourrait étonner, voici une bonne explication sur Seeking Alpha :

Il y est supposé que c’est leur coût bas (du fait du risque très faible) qui a poussé un ou des investisseurs à en demander, avec gros profits en cas improbable de défaut de BRK (aussi improbable qu’à l’époque un défaut de CDOs AA). En somme la thèse de Cornwall Capital reprise dans The Big Short et déjà évoquée sur ce forum.

Dernière modification par sat (22/04/2016 16h27)

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#252 22/04/2016 10h07 → Berkshire Hathaway : le conglomérat de Warren Buffett (assurance vie, assurance, assurance-vie, berkshire hathaway, conglomerat, warren buffet)

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J’en avais acheté il y a 2 ans environ et ça s’est plutôt bien passé car il y a aussi l’effet devise (au total je suis à +40%).

Les mecs qui parient contre Berkshire sont fous : si Berkshire fait faillite, l’économie américaine sera par terre et je sais pas qui ira leur payer leurs CDS!

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#253 22/04/2016 10h46 → Berkshire Hathaway : le conglomérat de Warren Buffett (assurance vie, assurance, assurance-vie, berkshire hathaway, conglomerat, warren buffet)

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sat a écrit :

Il y est supposé que c’est leur coût bas du fait du le risque très faible qui a poussé un ou des investisseurs à en demander, avec gros profits en cas improbable de défaut de BRK. En somme la thèse de Cornwall Capital reprise dans The Big Short et déjà évoquée sur ce forum.

Je crois que la thèse de Cornwall Capital n’est pas celle-ci. Leur thèse repose sur le fait qu’un évènement improbable (un défaut de BRK par exemple) est exagérément envisagé (comme probable) par le marché. Ici c’est le contraire (si je vous suis bien sur les CDS BRK).

@Philippos. Quand vous dites "j’en avais acheté", je suppose que vous parlez de BRK et pas des CDS hein ! smile

Dernière modification par JeromeLeivrek (22/04/2016 10h47)


Investisseur deep value. Blog : Le projet Lynch. Parrainages Binck et Boursorama.

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#254 30/04/2016 20h45 → Berkshire Hathaway : le conglomérat de Warren Buffett (assurance vie, assurance, assurance-vie, berkshire hathaway, conglomerat, warren buffet)

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Bonsoir à tous,

Pour ceux qui seraient intéressés, voici un lien pour suivre en live l’AG de Berkshire Hathaway :

EN DIRECT : Warren Buffett à l’assemblée annuelle des actionnaires de Berkshire Hathaway - Yahoo Finance France

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#255 12/05/2016 10h43 → Berkshire Hathaway : le conglomérat de Warren Buffett (assurance vie, assurance, assurance-vie, berkshire hathaway, conglomerat, warren buffet)

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Personne pour les résultats du premier trimestre 2016 ? smile

http://www.devenir-rentier.fr/uploads/7048_1_quarter.jpg

En hausse sur la même période comparé à 2015..

"As Mr. Buffett introduces his board of directors, Berkshire just put out a press release with “preliminary” first quarter earnings. Net income rose to $5.59 billion. That’s up from $5.16 billion in the same period the year earlier.

Insurance underwriting profits declined because of a rise in natural disasters. Berkshire’s massive railroad, utility and energy segment saw profits fall as well. So operating profit at Berkshire dropped in the quarter. The rise in net income was due to investment and derivative gains and losses, something that Mr. Buffett says are best to ignore."

Le bénéfice de la branche assurance baisse notamment à cause d’augmentation de catastrophes naturelles, ainsi que ceux des chemins de fer, utilities et energie. L’augmentation des benefices est dû aux investissements dans les instruments financiers ? (je ne suis pas sûre de la traduction)

"The investment gain was due to the completion of the deal for Duracell. Berkshire got the battery company in exchange for shares it used to hold in Procter & Gamble Co. "


Un tu l'as vaut mieux que deux tu l'auras

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#256 12/05/2016 12h19 → Berkshire Hathaway : le conglomérat de Warren Buffett (assurance vie, assurance, assurance-vie, berkshire hathaway, conglomerat, warren buffet)

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La hausse est probablement due à la réalisation de plus-values au cours de ventes de placements financiers (actions, private equity, immobilier…), ou bien aux effets des devises

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#257 11/07/2016 19h21 → Berkshire Hathaway : le conglomérat de Warren Buffett (assurance vie, assurance, assurance-vie, berkshire hathaway, conglomerat, warren buffet)

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Un papier universitaire sur les coûts et les bénéfices de la gestion de Warren Buffett.

Je n’ai pas encore lu les 54 pages mais voici le début de l’abstract :

Berkshire Hathaway’s unique managerial model is lauded for its great value; this article highlights its costs. Most costs stem from the same features that yield such great value, which boil down, ironically, to Berkshire trying to be something it isn’t: it is a massive industrial conglomerate run as an old-fashioned investment partnership. An advisory board gives unchecked power to a single manager (Warren Buffett); Buffett makes huge capital allocations and pivotal executive hiring-and-firing decisions with modest investigation and scant oversight; Berkshire’s autonomous and decentralized structure grants operating managers enormous discretion with limited second-guessing; its trust-based culture relies on a cultivated vision of integrity more than internal controls; and its thrifty anti-bureaucracy means no central departments, such as public relations or general counsel.

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#258 17/08/2016 09h07 → Berkshire Hathaway : le conglomérat de Warren Buffett (assurance vie, assurance, assurance-vie, berkshire hathaway, conglomerat, warren buffet)

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Quoique cela ait déjà été commenté sur les files respectives, Berkshire Hathaway a allégé sa position sur Walmart et initié une position d’$1 Md sur Apple.

S’il est toujours intéressant de suivre les mouvements du portefeuille d’actions de BRK, je crois qu’il ne faut plus penser que ceux-ci sont dus à Warren Buffett, mais plutôt à Todd Combs et Ted Weschler (WB se concentrant uniquement sur les grosses acquisitions pour un retrait de la cote ?).

Enfin, comme je le mentionnais plus haut dans la file, BRK est devenu tellement gros, que même une position d’$1 Md n’est pas significative.

Ainsi, la capitalisation boursière de BRK est de $363 Md et sa trésorerie nette de $72 Md !

Les principales positions du portefeuille d’actions (qui ne représente donc qu’une partie du conglomérat qu’est devenu BRK) fin juin 2016  :
http://www.devenir-rentier.fr/uploads/2_brk-20160816.gif
Source : DATAROMA Superinvestors Portfolio Holdings

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#259 20/10/2016 16h46 → Berkshire Hathaway : le conglomérat de Warren Buffett (assurance vie, assurance, assurance-vie, berkshire hathaway, conglomerat, warren buffet)

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La fréquentation de ce sujet me semble correspondre à celle de BRK B ou A i.e. en baisse. Voilà maintenant deux ans que l’action oscille entre 130 et 155 sans grands changements.

Si on retient la limite fétiche du book per share > 1,2 on est toujours dans les clous à en croire ce tableau de YCharts.

http://www.devenir-rentier.fr/uploads/5522_bps.png

Cet article de Bloomberg vient en expliquer l’une des raisons liée aux difficultés de la réassurance, ce n’est évidemment pas la seule.

En tout cas pour les value investors sur BRK le temps doit paraître un peu long, car faut-il le rappeler ? ils ne touchent pas de dividendes. J’espère et je souhaite que l’action se remette à bouger dans un sens ou dans l’autre pour permettre d’y revenir ou de prendre ses bénéfices. Je ne détiens pas d’actions BRK actuellement.

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