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Forums des investisseurs heureux

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#126 10/12/2012 15h56 → Portefeuille d'actions d'InvestisseurHeureux (action, investisseurheureux, portefeuille)

Administrateur
Réputation :   1307 

Comme indiqué dans la dernière newsletter, j’ai arbitré ma petite ligne Johnson & Johnson pour Annaly vendredi et j’ai renforcé à l’instant Annaly avec un apport de trésorerie.

Me voici à 510 titres, environ 5700 EUR. Je renforcerai à nouveau si le Price to Book d’Annaly tombe sous 0,8.

VALORISATION DU PORTEFEUILLE AU 10/12/2012

~Consommation discrétionnaire (5,1%) :
   600 British Sky Broadcasting Group PLC (GBP)___2,9%
   200 Thomson Reuters Corp (CAD)_________________2,2%

~Consommation de base (32,2%) :
   240 Kellogg Co (USD)___________________________5,3%
   120 Philip Morris International Inc (USD)______4,2%
   250 Imperial Tobacco Group PLC (GBP)___________3,9%
   175 British American Tobacco PLC (GBP)_________3,6%
   130 Procter & Gamble Co/The (USD)______________3,6%
   120 PepsiCo Inc (USD)__________________________3,3%
   300 Mondelez International Inc (USD)___________3,0%
   100 Kraft Foods Group Inc (USD)________________1,8%
   800 Tesco PLC (GBP)____________________________1,7%
    40 Colgate-Palmolive Co (USD)_________________1,7%

~Energie (11,3%) :
   335 Royal Dutch Shell PLC______________________4,5%
  1359 BP PLC (GBP)_______________________________3,7%
   160 Total SA___________________________________3,1%

~Services financiers (2,4%) :
   470 Western Union Co/The (USD)_________________2,4%

~Santé (13,0%) :
   220 Abbott Laboratories (USD)__________________5,6%
   439 GlaxoSmithKline PLC (GBP)__________________3,8%
   140 Baxter International Inc (USD)_____________3,6%

~Industrie :
n/a

~Matériaux de base :
n/a

~Technologie de l'information (12,1%) :
   630 Dell Inc (USD)_____________________________2,6%
   460 Hewlett-Packard Co (USD)___________________2,5%
   314 Intel Corp (USD)___________________________2,5%
   300 Cisco Systems Inc (USD)____________________2,3%
   215 Microsoft Corp (USD)_______________________2,2%

~Services de télécommunication (4,0%) :
   590 Deutsche Telekom AG________________________2,5%
   305 Telefonica SA______________________________1,5%

~Services aux collectivités (2,5%) :
  1200 Centrica PLC (GBP)_________________________2,5%

~Foncières cotées (17,3%) :
  1125 GAGFAH SA__________________________________4,9%
   510 Annaly Capital Management Inc (USD)________2,9%
   340 Land Securities Group PLC (GBP)____________1,8%
   110 Deutsche Euroshop AG_______________________1,7%
   560 Hammerson PLC (GBP)________________________1,7%
   175 Corporate Office Properties Trust (USD)____1,7%
   410 British Land Co PLC (GBP)__________________1,4%
   800 Segro PLC (GBP)____________________________1,2%

~Fonds/Trackers :
n/a

~Liquidité :
__________________________________________________0,3%

Fait avec xlsPortfolio

VALORISATION DU PORTEFEUILLE AU 10/12/2012 (foncières cotées uniquement)

~Real Estate Mgmnt/Servic (9,9%) :
   110 Deutsche Euroshop AG_______________________9,9%

~Real Estate Oper/Develop (28,1%) :
  1125 GAGFAH SA_________________________________28,1%

~REITS-Diversified (35,4%) :
   410 British Land Co PLC (GBP)__________________8,3%
   560 Hammerson PLC (GBP)________________________9,9%
   340 Land Securities Group PLC (GBP)___________10,1%
   800 Segro PLC (GBP)____________________________7,1%

~REITS-Mortgage (16,7%) :
   510 Annaly Capital Management Inc (USD)_______16,7%

~REITS-Office Property (9,8%) :
   175 Corporate Office Properties Trust (USD)____9,8%

Fait avec xlsPortfolio

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#127 10/12/2012 15h59 → Portefeuille d'actions d'InvestisseurHeureux (action, investisseurheureux, portefeuille)

Membre
Réputation :   

Merci pour ce suivis, mais pourquoi Annaly Capital Management ?

J’ai du louper une discussion sur le forum non ?

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#128 10/12/2012 16h39 → Portefeuille d'actions d'InvestisseurHeureux (action, investisseurheureux, portefeuille)

Membre
Réputation :   

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#129 10/12/2012 16h43 → Portefeuille d'actions d'InvestisseurHeureux (action, investisseurheureux, portefeuille)

Membre
Réputation :   

Effectivement je ne l’ai pas encore lue je l’avais réservé pour ce soir ! ça répond donc à ma question wink

Merci

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#130 17/12/2012 16h26 → Portefeuille d'actions d'InvestisseurHeureux (action, investisseurheureux, portefeuille)

Administrateur
Réputation :   1307 

Comme indiqué dans la dernière newsletter, je solde ma position sur Colgate-Palmolive.

Ma position est trop petite pour impacter significativement le portefeuille (aussi bien terme de dividende que de valorisation) et d’autre part, j’estime que la valorisation actuelle de Colgate n’offre aucune perspective.

J’ai mis une partie de la trésorerie obtenue sur 250 titres Annaly supplémentaires, portant ainsi la position à 8000 EUR environ. Suis prêt à la faire monter à 10 000 EUR.

Pour moi Annaly ressemble à Kellogg. L’upside est peu élevé mais le risque de perte de capital m’apparaît encore plus faible.

VALORISATION DU PORTEFEUILLE AU 17/12/2012

~Consommation discrétionnaire (5,1%) :
   600 British Sky Broadcasting Group PLC (GBP)___2,9%
   200 Thomson Reuters Corp (CAD)_________________2,3%

~Consommation de base (30,2%) :
   240 Kellogg Co (USD)___________________________5,3%
   120 Philip Morris International Inc (USD)______4,1%
   250 Imperial Tobacco Group PLC (GBP)___________3,8%
   130 Procter & Gamble Co/The (USD)______________3,5%
   175 British American Tobacco PLC (GBP)_________3,5%
   120 PepsiCo Inc (USD)__________________________3,3%
   300 Mondelez International Inc (USD)___________3,0%
   100 Kraft Foods Group Inc (USD)________________1,8%
   800 Tesco PLC (GBP)____________________________1,7%

~Energie (11,3%) :
   335 Royal Dutch Shell PLC______________________4,5%
  1359 BP PLC (GBP)_______________________________3,6%
   160 Total SA___________________________________3,2%

~Services financiers (2,4%) :
   470 Western Union Co/The (USD)_________________2,4%

~Santé (13,0%) :
   220 Abbott Laboratories (USD)__________________5,6%
   439 GlaxoSmithKline PLC (GBP)__________________3,8%
   140 Baxter International Inc (USD)_____________3,6%

~Industrie :
n/a

~Matériaux de base :
n/a

~Technologie de l'information (12,3%) :
   460 Hewlett-Packard Co (USD)___________________2,6%
   630 Dell Inc (USD)_____________________________2,5%
   314 Intel Corp (USD)___________________________2,5%
   300 Cisco Systems Inc (USD)____________________2,3%
   215 Microsoft Corp (USD)_______________________2,3%

~Services de télécommunication (4,2%) :
   590 Deutsche Telekom AG________________________2,6%
   305 Telefonica SA______________________________1,6%

~Services aux collectivités (2,5%) :
  1200 Centrica PLC (GBP)_________________________2,5%

~Foncières cotées (18,9%) :
  1125 GAGFAH SA__________________________________5,1%
   760 Annaly Capital Management Inc (USD)________4,2%
   110 Deutsche Euroshop AG_______________________1,7%
   340 Land Securities Group PLC (GBP)____________1,7%
   560 Hammerson PLC (GBP)________________________1,7%
   175 Corporate Office Properties Trust (USD)____1,7%
   410 British Land Co PLC (GBP)__________________1,4%
   800 Segro PLC (GBP)____________________________1,2%

~Fonds/Trackers :
n/a

~Liquidité :
__________________________________________________0,9%

Fait avec xlsPortfolio

VALORISATION DU PORTEFEUILLE AU 17/12/2012 (foncières cotées uniquement)

~Real Estate Mgmnt/Servic (9,9%) :
   110 Deutsche Euroshop AG_______________________9,9%

~Real Estate Oper/Develop (29,4%) :
  1125 GAGFAH SA_________________________________29,4%

~REITS-Diversified (34,9%) :
   410 British Land Co PLC (GBP)__________________8,3%
   560 Hammerson PLC (GBP)________________________9,8%
   340 Land Securities Group PLC (GBP)____________9,9%
   800 Segro PLC (GBP)____________________________6,9%

~REITS-Mortgage (16,2%) :
   760 Annaly Capital Management Inc (USD)_______24,1%

~REITS-Office Property (9,6%) :
   175 Corporate Office Properties Trust (USD)____9,6%

Fait avec xlsPortfolio

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#131 21/01/2013 20h07 → Portefeuille d'actions d'InvestisseurHeureux (action, investisseurheureux, portefeuille)

Membre
Réputation :   15 

Bonjour,

J’ai peut-être mal cherché, mais je ne vois pas votre allocation géo, seulement votre allocation sectorielle ?
Idem pour votre répartition entre classe d’actifs ?

Bravo pour votre travail.

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#132 22/01/2013 09h54 → Portefeuille d'actions d'InvestisseurHeureux (action, investisseurheureux, portefeuille)

Administrateur
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#133 24/01/2013 17h37 → Portefeuille d'actions d'InvestisseurHeureux (action, investisseurheureux, portefeuille)

Administrateur
Réputation :   1307 

J’ai repris 50 titres Annaly sur mon PRU de décembre, le cours ne baisse pas et les prochains résultats trimestriels se rapprochent (5 février 2013)… Donc faute de mieux je renforce sur mon PRU.

La ligne fait maintenant 9000 EUR.

Je maintiens mon scénario qu’il y a 10-20% de décote sur ce titre avec un risque de perte en capital quasi nul.

VALORISATION DU PORTEFEUILLE AU 24/01/2013

~Consommation discrétionnaire (5,1%) :
   600 British Sky Broadcasting Group PLC (GBP)___2,8%
   200 Thomson Reuters Corp (CAD)_________________2,3%

~Consommation de base (29,3%) :
   240 Kellogg Co (USD)___________________________5,2%
   120 Philip Morris International Inc (USD)______4,0%
   250 Imperial Tobacco Group PLC (GBP)___________3,5%
   130 Procter & Gamble Co/The (USD)______________3,4%
   175 British American Tobacco PLC (GBP)_________3,4%
   120 PepsiCo Inc (USD)__________________________3,2%
   300 Mondelez International Inc (USD)___________3,1%
   100 Kraft Foods Group Inc (USD)________________1,7%
   800 Tesco PLC (GBP)____________________________1,7%

~Energie (11,3%) :
   335 Royal Dutch Shell PLC______________________4,4%
  1359 BP PLC (GBP)_______________________________3,7%
   160 Total SA___________________________________3,2%

~Services financiers (2,4%) :
   470 Western Union Co/The (USD)_________________2,4%

~Santé (13,0%) :
   439 GlaxoSmithKline PLC (GBP)__________________3,7%
   140 Baxter International Inc (USD)_____________3,5%
   220 AbbVie Inc (USD)___________________________3,1%
   220 Abbott Laboratories (USD)__________________2,7%

~Industrie :
n/a

~Matériaux de base :
n/a

~Technologie de l'information (13,1%) :
   630 Dell Inc (USD)_____________________________3,1%
   460 Hewlett-Packard Co (USD)___________________3,0%
   314 Intel Corp (USD)___________________________2,5%
   300 Cisco Systems Inc (USD)____________________2,4%
   215 Microsoft Corp (USD)_______________________2,3%

~Services de télécommunication (4,3%) :
   590 Deutsche Telekom AG________________________2,6%
   305 Telefonica SA______________________________1,7%

~Services aux collectivités (2,5%) :
  1200 Centrica PLC (GBP)_________________________2,5%

~Foncières cotées (19,0%) :
  1125 GAGFAH SA__________________________________5,2%
   810 Annaly Capital Management Inc (USD)________4,5%
   175 Corporate Office Properties Trust (USD)____1,8%
   110 Deutsche Euroshop AG_______________________1,7%
   560 Hammerson PLC (GBP)________________________1,6%
   340 Land Securities Group PLC (GBP)____________1,6%
   410 British Land Co PLC (GBP)__________________1,4%
   800 Segro PLC (GBP)____________________________1,2%

~Fonds/Trackers :
n/a

~Liquidité :
__________________________________________________0,9%

Fait avec xlsPortfolio

VALORISATION DU PORTEFEUILLE AU 24/01/2013 (foncières cotées uniquement)

~Real Estate Mgmnt/Servic (9,2%) :
   110 Deutsche Euroshop AG_______________________9,2%

~Real Estate Oper/Develop (27,8%) :
  1125 GAGFAH SA_________________________________27,8%

~REITS-Diversified (22,2%) :
   410 British Land Co PLC (GBP)__________________7,2%
   340 Land Securities Group PLC (GBP)____________8,7%
   800 Segro PLC (GBP)____________________________6,2%

~REITS-Mortgage (22,6%) :
   810 Annaly Capital Management Inc (USD)_______24,1%

~REITS-Office Property (9,4%) :
   175 Corporate Office Properties Trust (USD)____9,4%

~REITS-Shopping Centers (8,7%) :
   560 Hammerson PLC (GBP)________________________8,7%

Fait avec xlsPortfolio

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#134 31/01/2013 16h26 → Portefeuille d'actions d'InvestisseurHeureux (action, investisseurheureux, portefeuille)

Administrateur
Réputation :   1307 

50 titres Annaly supplémentaires. Même logique que le renforcement de la semaine dernière.

La ligne fait maintenant 9500 EUR.

Évidemment cela parait idiot d’avoir acheter en 5 fois plutôt qu’une, quasiment au même niveau, mais il était impossible de prévoir si le cours allait baisser ou non durant le trimestre.

Et comme les frais de courtage Binck sont gratuits à force de parrainage, ce serait bête de ne pas jouer la prudence et de ne pas user de la possibilité de lisser le prix d’achat.

REPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 28/01/2013

~Consommation discrétionnaire (5,1%) :
   600 British Sky Broadcasting Group PLC (GBP)___2,8%
   200 Thomson Reuters Corp (CAD)_________________2,3%

~Consommation de base (29,4%) :
   240 Kellogg Co (USD)___________________________5,3%
   120 Philip Morris International Inc (USD)______4,0%
   250 Imperial Tobacco Group PLC (GBP)___________3,5%
   130 Procter & Gamble Co/The (USD)______________3,5%
   175 British American Tobacco PLC (GBP)_________3,3%
   120 PepsiCo Inc (USD)__________________________3,2%
   300 Mondelez International Inc (USD)___________3,1%
   100 Kraft Foods Group Inc (USD)________________1,8%
   800 Tesco PLC (GBP)____________________________1,7%

~Energie (11,3%) :
   335 Royal Dutch Shell PLC______________________4,4%
  1359 BP PLC (GBP)_______________________________3,7%
   160 Total SA___________________________________3,2%

~Services financiers (2,4%) :
   470 Western Union Co/The (USD)_________________2,4%

~Santé (12,9%) :
   439 GlaxoSmithKline PLC (GBP)__________________3,6%
   140 Baxter International Inc (USD)_____________3,5%
   220 AbbVie Inc (USD)___________________________3,1%
   220 Abbott Laboratories (USD)__________________2,7%

~Industrie :
n/a

~Matériaux de base :
n/a

~Technologie de l'information (13,0%) :
   630 Dell Inc (USD)_____________________________3,1%
   460 Hewlett-Packard Co (USD)___________________2,9%
   314 Intel Corp (USD)___________________________2,4%
   300 Cisco Systems Inc (USD)____________________2,4%
   215 Microsoft Corp (USD)_______________________2,2%

~Services de télécommunication (4,3%) :
   590 Deutsche Telekom AG________________________2,6%
   305 Telefonica SA______________________________1,7%

~Services aux collectivités (2,4%) :
  1200 Centrica PLC (GBP)_________________________2,4%

~Foncières cotées (19,1%) :
  1125 GAGFAH SA__________________________________5,4%
   810 Annaly Capital Management Inc (USD)________4,5%
   175 Corporate Office Properties Trust (USD)____1,8%
   110 Deutsche Euroshop AG_______________________1,7%
   340 Land Securities Group PLC (GBP)____________1,6%
   560 Hammerson PLC (GBP)________________________1,6%
   410 British Land Co PLC (GBP)__________________1,4%
   800 Segro PLC (GBP)____________________________1,2%

~Fonds/Trackers :
n/a

~Liquidité :
__________________________________________________0,9%

Fait avec xlsPortfolio

REPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 28/01/2013 (foncières cotées uniquement)

~Real Estate Mgmnt/Servic (9,0%) :
   110 Deutsche Euroshop AG_______________________9,0%

~Real Estate Oper/Develop (28,2%) :
  1125 GAGFAH SA_________________________________28,2%

~REITS-Diversified (21,7%) :
   410 British Land Co PLC (GBP)__________________7,1%
   340 Land Securities Group PLC (GBP)____________8,5%
   800 Segro PLC (GBP)____________________________6,1%

~REITS-Mortgage (23,4%) :
   810 Annaly Capital Management Inc (USD)_______23,4%

~REITS-Office Property (9,2%) :
   175 Corporate Office Properties Trust (USD)____9,2%

~REITS-Shopping Centers (8,4%) :
   560 Hammerson PLC (GBP)________________________8,4%

Fait avec xlsPortfolio

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#135 31/01/2013 17h27 → Portefeuille d'actions d'InvestisseurHeureux (action, investisseurheureux, portefeuille)

Membre
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InvestisseurHeureux a écrit :

50 titres Annaly supplémentaires(…) Évidemment cela parait idiot d’avoir acheter en 5 fois plutôt qu’une, quasiment au même niveau, mais il était impossible de prévoir si le cours allait baisser ou non durant le trimestre.

Raisonnement a posteriori, objection non retenue votre Honneur ! (parce que c’était la seule chose à faire, évidemment, lisser ses achats et entrer prudemment sur une nouvelle ligne à constituer !)

Dernière modification par Job (31/01/2013 17h29)


Ericsson…!  Qu'il entre !

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#136 01/02/2013 15h11 → Portefeuille d'actions d'InvestisseurHeureux (action, investisseurheureux, portefeuille)

Membre
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La variation du $ a joué de votre (notre) côté également !
Merci de votre partage wink


Investisseur sur la longue voie de la connaissance ;) …Parrain Binck assurant un suivi pédagogique, n'hésitez pas pour un MP ;)

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#137 04/02/2013 15h36 → Portefeuille d'actions d'InvestisseurHeureux (action, investisseurheureux, portefeuille)

Administrateur
Réputation :   1307 

50 nouveaux titres Annaly avant l’annonce des résultats trimestriels et surtout des capitaux propres / action (même si fondamentalement, je ne pense pas qu’il y ait un important changement et que le cours varie bcp).

La position fait maintenant 9900 EUR et 910 titres. Annaly est un investissement un peu particulier car décorrélé du marché action, c’est plutôt un holding obligataire leveragé de mon point de vue.

VALORISATION DU PORTEFEUILLE AU 04/02/2013

~Consommation discrétionnaire (5,1%) :
   600 British Sky Broadcasting Group PLC (GBP)___2,9%
   200 Thomson Reuters Corp (CAD)_________________2,3%

~Consommation de base (29,2%) :
   240 Kellogg Co (USD)___________________________5,2%
   120 Philip Morris International Inc (USD)______3,9%
   130 Procter & Gamble Co/The (USD)______________3,6%
   250 Imperial Tobacco Group PLC (GBP)___________3,4%
   175 British American Tobacco PLC (GBP)_________3,4%
   120 PepsiCo Inc (USD)__________________________3,2%
   300 Mondelez International Inc (USD)___________3,1%
   100 Kraft Foods Group Inc (USD)________________1,7%
   800 Tesco PLC (GBP)____________________________1,7%

~Energie (11,3%) :
   335 Royal Dutch Shell PLC______________________4,4%
  1359 BP PLC (GBP)_______________________________3,7%
   160 Total SA___________________________________3,2%

~Services financiers (2,5%) :
   470 Western Union Co/The (USD)_________________2,5%

~Santé (13,0%) :
   439 GlaxoSmithKline PLC (GBP)__________________3,7%
   140 Baxter International Inc (USD)_____________3,5%
   220 AbbVie Inc (USD)___________________________3,0%
   220 Abbott Laboratories (USD)__________________2,7%

~Industrie :
n/a

~Matériaux de base :
n/a

~Technologie de l'information (12,9%) :
   630 Dell Inc (USD)_____________________________3,2%
   460 Hewlett-Packard Co (USD)___________________2,8%
   314 Intel Corp (USD)___________________________2,5%
   300 Cisco Systems Inc (USD)____________________2,3%
   215 Microsoft Corp (USD)_______________________2,2%

~Services de télécommunication (4,3%) :
   590 Deutsche Telekom AG________________________2,7%
   305 Telefonica SA______________________________1,6%

~Services aux collectivités (2,5%) :
  1200 Centrica PLC (GBP)_________________________2,5%

~Foncières cotées (19,3%) :
  1125 GAGFAH SA__________________________________5,2%
   910 Annaly Capital Management Inc (USD)________5,0%
   110 Deutsche Euroshop AG_______________________1,7%
   175 Corporate Office Properties Trust (USD)____1,7%
   340 Land Securities Group PLC (GBP)____________1,6%
   560 Hammerson PLC (GBP)________________________1,6%
   410 British Land Co PLC (GBP)__________________1,3%
   800 Segro PLC (GBP)____________________________1,2%

~Fonds/Trackers :
n/a

~Liquidité :
__________________________________________________2,9%

Fait avec xlsPortfolio

VALORISATION DU PORTEFEUILLE AU 04/02/2013 (foncières cotées uniquement)

~Real Estate Mgmnt/Servic (9,2%) :
   110 Deutsche Euroshop AG_______________________9,2%

~Real Estate Oper/Develop (27,5%) :
  1125 GAGFAH SA_________________________________27,5%

~REITS-Diversified (21,4%) :
   410 British Land Co PLC (GBP)__________________7,0%
   340 Land Securities Group PLC (GBP)____________8,3%
   800 Segro PLC (GBP)____________________________6,0%

~REITS-Mortgage (24,7%) :
   910 Annaly Capital Management Inc (USD)_______26,1%

~REITS-Office Property (9,0%) :
   175 Corporate Office Properties Trust (USD)____9,0%

~REITS-Shopping Centers (8,2%) :
   560 Hammerson PLC (GBP)________________________8,2%

Fait avec xlsPortfolio

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#138 04/02/2013 23h42 → Portefeuille d'actions d'InvestisseurHeureux (action, investisseurheureux, portefeuille)

Membre
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Cher IH merci pour votre partage…..mes connaissances ne m’auraient pas permis d’acheter des actions de cette société….j’en ai 180 vais peut-être l’augmenter un peu….mais pas autant que vous. D’ailleurs où pensez-vous vous arrêter ?
Allez-vous encore en prendre de petites louches à coup de 50 ?

J’en profite également pour vous poser une question. Sergio fait des analyses très poussées sur AIG, BAC etc….et je m’étonne que vous n’ayez pas ces sociétés….n’êtes vous pas autant optimiste que Sergio sur ces sociétés ? ou tout simplement le fait que ce soient des financières suffit à vous éloigner ?

Je renouvelle mes remerciements pour tout ce que vous avez mis en place sur ce site.

Dernière modification par Helvète_heureux (05/02/2013 00h04)

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#139 05/02/2013 09h35 → Portefeuille d'actions d'InvestisseurHeureux (action, investisseurheureux, portefeuille)

Administrateur
Réputation :   1307 

Helvète_heureux a écrit :

D’ailleurs où pensez-vous vous arrêter ?
Allez-vous encore en prendre de petites louches à coup de 50 ?

Tant que je suis autour de mon PRU et qu’il y a une décote sur actif, je ne vois pas trop de raison d’arrêter. :-)

Helvète_heureux a écrit :

J’en profite également pour vous poser une question. Sergio fait des analyses très poussées sur AIG, BAC etc….et je m’étonne que vous n’ayez pas ces sociétés….n’êtes vous pas autant optimiste que Sergio sur ces sociétés ? ou tout simplement le fait que ce soient des financières suffit à vous éloigner ?

Effectivement, je suis frileux sur les banque-assurances, manifestement à tord…

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#140 05/02/2013 10h22 → Portefeuille d'actions d'InvestisseurHeureux (action, investisseurheureux, portefeuille)

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IH, je suis un peu étonne de votre frilosité sur les banques/assurances quand vous placez autant sur une valeur comme Annaly, qui au final fait son beurre d’une manière un peu similaire (mais aussi beaucoup moins risquée?) aux banques en jouant sur le spread.

Ce choix me semble éloigné de votre philosophie habituelle, d’autant plus qu’Annaly a souvent versé plus de 100% du résultat net en dividende et que le nombre d’actions en circulation explose pour faire monter la book value (en même temps c’est vrai que le leverage reste à peu près constant et que la book value par action à tendance à augmenter).

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#141 05/02/2013 10h38 → Portefeuille d'actions d'InvestisseurHeureux (action, investisseurheureux, portefeuille)

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J’étais réticent au départ d’aller sur les Mortgages REITs, mais franchement le business est limpide (en tout cas pour les agency Mortgage REITs).

Il n’y a pas de hors bilan, pas d’actifs dont le prix est déterminé par une modélisation, pas de contraintes Bâle, pas de trading en fonds propres.

Annaly c’est 100% des actifs et du passif avec des prix de marché. Les capitaux propres par action correspondent strictement à la valeur de marché du trimestre n-1, il n’y a aucun calcul à faire.

Attendu que l’essentiel du portefeuille d’Annaly est sur des obligations garanties implicitement par l’Etat, pour moi c’est un fonds fermé obligataire AAA à effet de levier, ni plus, ni moins.

La seule subtilité est que les obligations MBS peuvent être "rachetées" par anticipation, avec le phénomène des prépaiements.

Attendu que le rendement des fonds EUR est dans les choux, je me dis qu’Annaly pourrait d’une certaine façon faire office de fonds obligataire dans mon allocation d’actifs.

Il est vrai qu’Annaly a émis bcp d’actions, mais cela s’est tjs fait à ma connaissance à un cours au-dessus des capitaux propres, et de fait cela a tjs été relutif pour les actionnaires existants. A l’inverse, il est prévu de racheter des actions alors qu’actuellement il y a une décote. Nous en saurons plus sur ce sujet ce soir. L’allocation du capital est donc optimal.

Enfin l’historique de valorisation montre que généralement, les agency mortgage REIT se négocient avec une prime plutôt qu’une décote :
http://www.devenir-rentier.fr/uploads/2_nly-capitaux-propres.gif

--
EDIT
50 titres supplémentaires à 16h11. Position de 960 titres.

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#142 05/02/2013 10h51 → Portefeuille d'actions d'InvestisseurHeureux (action, investisseurheureux, portefeuille)

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Ces mortgage REITs sont un des meilleurs investissements obligataires possibles, à mon sens. Leur avantage principal est la simplicité du modèle (achat MBS, financement par repo). Et comme ils sont cotés sur un marché action il y a l’arbitrage supplémentaire de la book value vs market value.

Je pense que le ratio historique supérieur à 1 est dû à cette option "gratuite" dont disposent les REITs : émettre des stocks quand MV >> BV, et racheter des actions quand BV >> MV.

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#143 06/02/2013 15h39 → Portefeuille d'actions d'InvestisseurHeureux (action, investisseurheureux, portefeuille)

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Je ne vais pas mettre à jour le topic à chaque fois (Twitter est là pour ça) :

En résumé, tant qu’NLY ne publie pas ses résultats et que le cours reste autour de mon PRU, j’ajoute 50 titres tous les jours jusqu’à épuisement de ma trésorerie disponible sur Binck.

Avec 4800 EUR, de quoi tenir encore 8 jours ouvrés. Peut-être 9 si des dividendes sont perçus entre temps.

Position actuelle : 1010 titres pour 11 000 EUR.

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#144 14/02/2013 15h56 → Portefeuille d'actions d'InvestisseurHeureux (action, investisseurheureux, portefeuille)

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Annaly ne décote plus que de 4,5% sur ses capitaux propres.

Je soupçonne que les décotes vont diminuer car le spread sur le bon du trésor à dix ans et deux ans remonte, ce qui devrait améliorer le ROE du prochain trimestre :
http://www.devenir-rentier.fr/uploads/2_10-2_year_treasury_spread.gif

Du coup, j’ai encore renforcé CapStead (l’équivalent d’Annaly mais avec des prêts hypothécaires à taux variables et qui décote encore de 9%). La position est maintenant de 715 titres pour 6600 EUR.

Je continue à penser que c’est "free lunch" en ce moment sur quelques agency mortgages REITs.

VALORISATION DU PORTEFEUILLE AU 14/02/2013

~Consommation discrétionnaire (4,9%) :
   600 British Sky Broadcasting Group PLC (GBP)___2,8%
   200 Thomson Reuters Corp (CAD)_________________2,2%

~Consommation de base (28,6%) :
   240 Kellogg Co (USD)___________________________5,2%
   120 Philip Morris International Inc (USD)______3,9%
   130 Procter & Gamble Co/The (USD)______________3,6%
   175 British American Tobacco PLC (GBP)_________3,3%
   250 Imperial Tobacco Group PLC (GBP)___________3,2%
   120 PepsiCo Inc (USD)__________________________3,1%
   300 Mondelez International Inc (USD)___________2,9%
   100 Kraft Foods Group Inc (USD)________________1,7%
   800 Tesco PLC (GBP)____________________________1,6%

~Energie (10,3%) :
   335 Royal Dutch Shell PLC______________________4,0%
  1359 BP PLC (GBP)_______________________________3,4%
   160 Total SA___________________________________2,9%

~Services financiers (2,4%) :
   470 Western Union Co/The (USD)_________________2,4%

~Santé (12,6%) :
   439 GlaxoSmithKline PLC (GBP)__________________3,6%
   140 Baxter International Inc (USD)_____________3,5%
   220 AbbVie Inc (USD)___________________________2,8%
   220 Abbott Laboratories (USD)__________________2,7%

~Industrie :
n/a

~Matériaux de base :
n/a

~Technologie de l'information (12,8%) :
   630 Dell Inc (USD)_____________________________3,1%
   460 Hewlett-Packard Co (USD)___________________2,8%
   314 Intel Corp (USD)___________________________2,4%
   300 Cisco Systems Inc (USD)____________________2,2%
   215 Microsoft Corp (USD)_______________________2,2%

~Services de télécommunication (3,8%) :
   590 Deutsche Telekom AG________________________2,4%
   305 Telefonica SA______________________________1,5%

~Services aux collectivités (2,3%) :
  1200 Centrica PLC (GBP)_________________________2,3%

~Foncières cotées (22,3%) :
  1010 Annaly Capital Management Inc (USD)________5,5%
  1125 GAGFAH SA__________________________________4,7%
   715 Capstead Mortgage Corp (USD)_______________3,2%
   175 Corporate Office Properties Trust (USD)____1,7%
   110 Deutsche Euroshop AG_______________________1,7%
   340 Land Securities Group PLC (GBP)____________1,6%
   560 Hammerson PLC (GBP)________________________1,5%
   410 British Land Co PLC (GBP)__________________1,3%
   800 Segro PLC (GBP)____________________________1,1%

~Fonds/Trackers :
n/a

~Liquidité :
__________________________________________________0,2%

Fait avec xlsPortfolio

VALORISATION DU PORTEFEUILLE AU 14/02/2013 (foncières cotées uniquement)

~Real Estate Mgmnt/Servic (7,4%) :
   110 Deutsche Euroshop AG_______________________7,4%

~Real Estate Oper/Develop (21,2%) :
  1125 GAGFAH SA_________________________________21,2%

~REITS-Diversified (18,0%) :
   410 British Land Co PLC (GBP)__________________6,0%
   340 Land Securities Group PLC (GBP)____________7,0%
   800 Segro PLC (GBP)____________________________5,0%

~REITS-Mortgage (39,1%) :
   715 Capstead Mortgage Corp (USD)______________14,3%
  1010 Annaly Capital Management Inc (USD)_______24,8%

~REITS-Office Property (7,5%) :
   175 Corporate Office Properties Trust (USD)____7,5%

~REITS-Shopping Centers (6,8%) :
   560 Hammerson PLC (GBP)________________________6,8%

Fait avec xlsPortfolio

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#145 19/02/2013 16h57 → Portefeuille d'actions d'InvestisseurHeureux (action, investisseurheureux, portefeuille)

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145 titres Capstead Mortgage supplémentaires, la position fait maintenant 860 titres (env. 8000 EUR).

Cumulé à ma position sur Annaly, cela fait donc env. 19 500 EUR investis sur les Agency Mortgage REIT US.

VALORISATION DU PORTEFEUILLE AU 19/02/2013

~Consommation discrétionnaire (4,9%) :
   600 British Sky Broadcasting Group PLC (GBP)___2,7%
   200 Thomson Reuters Corp (CAD)_________________2,2%

~Consommation de base (30,8%) :
   240 Kellogg Co (USD)___________________________5,1%
   120 Philip Morris International Inc (USD)______3,8%
   130 Procter & Gamble Co/The (USD)______________3,6%
   250 Imperial Tobacco Group PLC (GBP)___________3,3%
   175 British American Tobacco PLC (GBP)_________3,2%
   120 PepsiCo Inc (USD)__________________________3,2%
   300 Mondelez International Inc (USD)___________2,9%
   470 Western Union Co/The (USD)_________________2,4%
   100 Kraft Foods Group Inc (USD)________________1,7%
   800 Tesco PLC (GBP)____________________________1,6%

~Energie (10,2%) :
   335 Royal Dutch Shell PLC______________________4,0%
  1359 BP PLC (GBP)_______________________________3,3%
   160 Total SA___________________________________2,9%

~Services financiers :
n/a

~Santé (12,6%) :
   439 GlaxoSmithKline PLC (GBP)__________________3,6%
   140 Baxter International Inc (USD)_____________3,4%
   220 AbbVie Inc (USD)___________________________2,9%
   220 Abbott Laboratories (USD)__________________2,7%

~Industrie :
n/a

~Matériaux de base :
n/a

~Technologie de l'information (12,6%) :
   630 Dell Inc (USD)_____________________________3,1%
   460 Hewlett-Packard Co (USD)___________________2,8%
   314 Intel Corp (USD)___________________________2,4%
   300 Cisco Systems Inc (USD)____________________2,3%
   215 Microsoft Corp (USD)_______________________2,1%

~Services de télécommunication (3,7%) :
   590 Deutsche Telekom AG________________________2,3%
   305 Telefonica SA______________________________1,4%

~Services aux collectivités (2,3%) :
  1200 Centrica PLC (GBP)_________________________2,3%

~Foncières cotées (22,7%) :
  1010 Annaly Capital Management Inc (USD)________5,5%
  1125 GAGFAH SA__________________________________4,7%
   860 Capstead Mortgage Corp (USD)_______________3,8%
   110 Deutsche Euroshop AG_______________________1,6%
   175 Corporate Office Properties Trust (USD)____1,6%
   340 Land Securities Group PLC (GBP)____________1,6%
   560 Hammerson PLC (GBP)________________________1,5%
   410 British Land Co PLC (GBP)__________________1,3%
   800 Segro PLC (GBP)____________________________1,1%

~Fonds/Trackers :
n/a

~Liquidité :
__________________________________________________0,3%

Fait avec xlsPortfolio

VALORISATION DU PORTEFEUILLE AU 19/02/2013 (foncières cotées uniquement)

~Real Estate Mgmnt/Servic (7,2%) :
   110 Deutsche Euroshop AG_______________________7,2%

~Real Estate Oper/Develop (20,5%) :
  1125 GAGFAH SA_________________________________20,5%

~REITS-Diversified (17,7%) :
   410 British Land Co PLC (GBP)__________________5,8%
   340 Land Securities Group PLC (GBP)____________6,9%
   800 Segro PLC (GBP)____________________________5,0%

~REITS-Mortgage (40,6%) :
   860 Capstead Mortgage Corp (USD)______________16,5%
  1010 Annaly Capital Management Inc (USD)_______24,0%

~REITS-Office Property (7,1%) :
   175 Corporate Office Properties Trust (USD)____7,1%

~REITS-Shopping Centers (6,8%) :
   560 Hammerson PLC (GBP)________________________6,8%

Fait avec xlsPortfolio

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#146 28/02/2013 17h07 → Portefeuille d'actions d'InvestisseurHeureux (action, investisseurheureux, portefeuille)

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65 titres Capstead Mortgage supplémentaires, position de 925 titres pour environ 9000 EUR.

La décote sur capitaux propres d’Annaly a diminué à seulement 3%, celle de Capstead s’est réduite mais reste encore à 9%.

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#147 01/03/2013 12h09 → Portefeuille d'actions d'InvestisseurHeureux (action, investisseurheureux, portefeuille)

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Pourriez-vous me dire ce qui vous fait privilégier Capstead à CYS actuellement, sachant que la décote sur CYS est actuellement, et sauf erreur de ma part, de 11% contre environ 8% sur Capstead ? Le plus long historique de performance de Capstead me vient évidemment à l’esprit…

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#148 01/03/2013 12h17 → Portefeuille d'actions d'InvestisseurHeureux (action, investisseurheureux, portefeuille)

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Bonjour,

Comme vous l’indiquez, CYS est encore jeune.

Mais il y a une autre raison :

Capstead investi exclusivement dans des Agency RMBS à taux variables.

Annaly et CYS investissent quasi-exclusivement dans des Agency RMBS à taux fixes.

Avec Annaly + Capstead j’ai donc une exposition plus diversifiée qu’avec Annaly + CYS.

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#149 05/03/2013 17h57 → Portefeuille d'actions d'InvestisseurHeureux (action, investisseurheureux, portefeuille)

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105 titres Capstead supplémentaires. La position est maintenant de 1030 titres pour 10 000 EUR.

Demain je vais aussi arbitrer ma petite ligne Segro (foncière cotée GBP d’entrepôts) pour renforcer Tesco (distribution essentiellement GBP).

J’envisage aussi de solder Kraft Foods Group, ma ligne est trop petite et la société à peu près à son prix.

Encore quelques % de hausse sur Telefonica et je solde aussi cette position, qui est aussi trop petite et dont j’ai refusé l’opportunité de moyenner en baisse.

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#150 06/03/2013 14h13 → Portefeuille d'actions d'InvestisseurHeureux (action, investisseurheureux, portefeuille)

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Bonjour IH,
Pour quelle(s) raison(s) vendez-vous Segro ?
- la société vous a déçu ?
- ses résultats et/ou prévisions ne vous ont pas satisfait ?
- simplement car vous jugez votre ligne trop petite ?
- ou autre(s) raison(s)


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