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Forums des investisseurs heureux

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#1 18/08/2016 16h21 → Portefeuille obligataire d'Ocedar (stratégie momentum) (antonacci, momentum, obligations, portefeuille)

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Bonjour à tous,

Je contrôle une société commerciale qui a un excédent de trésorerie inutilisé : 1 M€ sur compte courant. L’objet social vient d’être mis à jour pour permettre explicitement les placements à risque.

Stratégie d’investissement :

Concernant l’allocation d’actifs, je pense adopter une stratégie Momentum à base d’obligations « Dual Momentum Fixed Income » telle que décrite par Gary Antonacci : Dual Momentum Fixed Income | Seeking Alpha

Sur 30 ans, cette stratégie parvient à limiter le max drawdown à -5,9%. L’annual return est de plus de 11% mais je n’attends évidemment pas ce rendement sur les années à venir.

J’adapterai la stratégie en utilisant des ETF obligataires « Euros », et en remplaçant l’ETF T-BILL par du cash (économie sur les frais de courtage)

Banque et choix du pool d’ETF :

Tout cela se fera chez BINCK sur un CTO « Personne morale », libellé en Euros, avec les ETF suivants :

ETF High Yield Bonds : SYBJ - SPDR Barclays Euro High Yield Bond UCITS ETF  (frais de 0,40%, AUM de 340 M€)
ETF Credit Bonds : IEAC - iShares Core Euro Corporate Bond UCITS ETF (frais de 0,20%, AUM de 7,6 Mds €)
ETF T-Bill : du cash en EUR

Frais de trading annuels estimés (avec une moyenne de 1 achat/vente par an selon l’historique du portefeuille d’Antonacci) : 0,30% de la valeur du portefeuille / an.

Rythme d’investissement :

La somme initiale sera investie petit à petit sur 10 mois (100 K€ / mois). Ensuite j’investirai systématiquement toute l’éventuelle trésorerie excédentaire (laissant en permanence en trésorerie d’exploitation l’équivalent de 12 mois de charges).

Fiscalité :

Au sens fiscal, ces ETF sont des OPCVM, et les plus ou moins values (y compris latentes) sont donc réintégrées en fin d’exercice au résultat d’exploitation. Cela a le mérite de la simplicité.

À vous lire pour toute question ou remarque, étant encore en phase de réflexion.

Dernière modification par Ocedar (18/08/2016 17h35)

Mots-clés : antonacci, momentum, obligations, portefeuille

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#2 01/09/2016 09h38 → Portefeuille obligataire d'Ocedar (stratégie momentum) (antonacci, momentum, obligations, portefeuille)

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Au 01/09/2016 :

Composition du portefeuille :
IEAC : 100%
Valeur du portefeuille : 200025 €
perf YTD : +0,01%
PV annuelle latente : 27 €

Détermination Momentum de l’ETF investi :
Perf sur 12 mois d’IHYG : +4,86%
Perf sur 12 mois d’IEAC : +6,75% (retenu)

NB : l’ETF High Yield Bonds suivi est désormais IHYG, dont l’AUM est de plus de 5 Mds EUR, et donc avec une liquidité bien meilleure que SYBJ.

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#3 05/10/2016 11h15 → Portefeuille obligataire d'Ocedar (stratégie momentum) (antonacci, momentum, obligations, portefeuille)

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Au 03/10/2016 :

Composition du portefeuille :
IEAC (iShares Core Euro Corp Bond ETF) : 100%
Valeur du portefeuille : 298 907 €
perf YTD : -0,32%
MV annuelle latente : -951 €

Détermination Momentum de l’ETF investi au 30/09/2016 :
Perf sur 12 mois d’IHYG : +7,47%
Perf sur 12 mois d’IEAC : +7,64% (retenu)

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#4 04/11/2016 12h33 → Portefeuille obligataire d'Ocedar (stratégie momentum) (antonacci, momentum, obligations, portefeuille)

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A côté du compte BINCK, J’ai ouvert un compte titre chez DEGIRO : je n’ai pas su résister à leur offre de trading gratuit sur certains ETF (dont IEAC), et des frais divisés par 5 par rapport à BINCK sur les autres ETF. Pour l’instant le portefeuille est 100% sur BINCK, mais cela changera à l’occasion d’un rebalancement.

Moins-value YTD latente de 3159 euros (-1,05%). Psychologiquement c’est dur de ne pas faire « quelque chose » et c’est là qu’un suivi de portefeuille sur le forum prend toute sa valeur : ça m’aide vraiment à rester fidèle à la stratégie de départ ! Ceci dit, j’ai quand même préféré ne pas investir les 100K mensuels ce mois-ci.

Prochaine étape dans le chemin vers le zen : arrêter d’avoir les yeux rivés sur le portefeuille (et son corolaire, la tentation de « faire quelque chose » quand ça baisse).

Composition du portefeuille au 04/11/2016 :


IEAC : 100%
PRU : 131,75
Cours : 130,36
Valeur du portefeuille: 296 699 €
Perf YTD : -1,05%
MV YTD latente : -3159 €

Détermination Momentum de l’ETF investi au 31/10/2016 :


Perf sur 12 mois d’IHYG (month-end total returns) : +4,75%
Perf sur 12 mois d’IEAC (month-end total returns)  : +5,08% (retenu)

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