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Forums des investisseurs heureux

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#1 04/10/2011 18h17 → Air France : atterrissage en douceur ou crash ?

Membre
Réputation :   85 

AIR FRANCE

C’est bizzare !

FP = 6,8Md€ Vs Goodwill & incorpo de 1,1Md€
DMLT = 9Md€
Treso = 3,7Md€
Le groupe communique sur une dette nette de 5,9Md€ donc < aux FP

Capi à 1,5Md€ seulement….

RN = -234k€ (hors exceptionnel AMADEUS - RN publié à 613M€)

Cash d’exploitation de 1,35Md€
Investissement net = 1,14Md€ (vs 1,04Md€ en 2010)
=> Cash flow libre de 400m€ utilisé pour le désendettement.

Mais depuis deux ans, il y a 1Md€ de ventes (cette année c’est AMADEUS; l’an passé je ne sais pas).
C’est sans doute là qu’il y a un problème car cette manne n’est peut-être pas récurrente….

S’il y en a qui suivent le dossier, je suis interessé par des commentaires/explications.

NB / AMF : je ne compte absolument pas investir sur cette valeur. Actuellement, je n’ai pas de titres et ne compte pas en avoir (AIR FRANCE n’est absolument pas dans ma stratégie d’investissement actuelle).
J’ai juste l’impression de ne pas comprendre la valorisation de la société et soumet donc ce dossier au forum pour essayer d’y voir plus clair. Je vaiment l’impression de "louper" quelque chose.


À la bourse tu as deux choix: t'enrichir lentement ou t'appauvrir rapidement. Benjamin Graham

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#2 04/10/2011 18h44 → Air France : atterrissage en douceur ou crash ?

Administrateur
Réputation :   1309 

En même temps, une boite qui perd de l’argent (donc pas de dividende) et qui avec l’Etat au capital n’a aucune opportunité capitalistique, que voulez-vous en faire ?

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#3 04/10/2011 19h37 → Air France : atterrissage en douceur ou crash ?

Membre
Réputation :   69 

Une entreprise régulièrement en perte, avec une faible capacité de répercussion des prix sur ses clients, évoluant dans un secteur ultra cyclique.
Je ne parle même pas de sa sensibilité à la hausse des prix du pétrole ou à la hausse de taxes environnementales.

Dans une optique buy (low) & hold, je passe.

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#4 04/10/2011 20h09 → Air France : atterrissage en douceur ou crash ?

Membre
Réputation :   11 

AF est ma valeur préférée pour la VAD
tout est résumé par les collègues du dessus. l’aérien est à éviter (à fuir même).
aucune boite n’est rentable plus de 4 ans d’affilée  dans ce milieu dorénavant.

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#5 05/10/2011 12h47 → Air France : atterrissage en douceur ou crash ?

Membre
Réputation :   85 

Merci pour ces commentaires.


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