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#1 04/10/2015 10h02 → Valeurs décotées selon Morningstar en 2015 (actions, morningstar, valeur décotée)

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pour alimenter vos recherches de valeurs à acquérir en cette période de forts mouvements des marchés, voici un article du revenu présentant les actions décotées selon Morningstar/

Actions décotées : la sélection de Morningstar | Le Revenu

Aux Etats-Unis, les valeurs les plus appréciées par le bureau d’analyse sont Procter Gamble, General Electric, Union Pacific, Norfolk Southern, Walt Disney, Time Warner, Twenty First Century Fox, Amgen et Biogen. 

Dans les « Top Picks » de Morningstar, on trouve aussi Casino (fair value estimée à 85 euros !), Wal-Mart, Yamana Gold, Cloud Peak Energy, Barrick Gold, Wynn Resorts, Gap, Ralph Lauren, Continental Resources, ExxonMobil, Cabot Oil and Gas, Apollo Global Management, Toronto-Dominion Bank, Banco Santander Brazil, Allergan, Elekta, BMW (fair value à 100 euros), Royal Philips, Tanger Factory Outlet Centers, Ventas, Goodman Group, Grupo Televisa Sab, ITC Holdings, EDF (fair value à 26 euros), Duke Energy.

Message édité par l’équipe de modération (04/10/2015 10h56) :
- modification du titre ou de(s) mot(s)-clé(s)

Mots-clés : actions, morningstar, valeur décotée

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#2 04/10/2015 10h08 → Valeurs décotées selon Morningstar en 2015 (actions, morningstar, valeur décotée)

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Etonnant que dans cette liste se trouve EDF

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#3 04/10/2015 12h08 → Valeurs décotées selon Morningstar en 2015 (actions, morningstar, valeur décotée)

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C’est en effet étonnant et contradictoire, car l’analyste de Morningstar met pourtant en avant dans son analyse les problèmes de gouvernance et la régulation importante de l’activité d’EDF.

Morningstar a écrit :

Risk 09/04/2015

EDF’s regulated businesses are subject to regulatory risk. France’s ministers may find it more politically expedient to maintain lower costs for end users of power than to help EDF’s bottom line. Government demands for increased investment in the nuclear fleet may not be reflected in power tariffs. There is also the risk of labor-related disruptions, as France’s unions are extremely powerful. EDF’s nonnuclear generating fleet is exposed to the costs of fuel inputs and must sell its output into volatile power markets.

There is also a substantial risk that the French government’s strategic priorities will conflict with the interests of common shareholders, potentially driving investment in "strategic" projects at lower returns. A shift away from nuclear in France and a lack of reasonable remuneration remain major risks for our forecasts and EDF’s future performance. While the purchase of Areva’s reactor business could unlock some value, we think it’s a highly risky pipeline that EDF is paying for, and that profits could disappoint given Areva’s operating history.

Je suis abonné à Morningstar depuis plusieurs années maintenant et j’apprécie leur travail. Par contre, on ne peut pas s’en tenir seulement à la fair value. Il faut regarder aussi l’incertitude et le moat que l’analyste associe à sa valorisation ; et confronter les 3 éléments au texte.

Dans le cas d’EDF, l’incertitude est à "Medium", ce qui au regard du texte me semble inapproprié, on devrait être à "High".

--

Pour ne pas dériver du sujet initial, voici le résultat de mon "filtre" Morningstar au 4 octobre 2015 :

http://www.devenir-rentier.fr/uploads/2_ms-20151004bis.gif

http://www.devenir-rentier.fr/uploads/2_ms-20151004.gif

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