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[+1]    #301 18/01/2016 14h10

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Ce qui pose problème c’est que en cas de dégradation cest +100m d’interet. On est dans le cas d’un phénomène qui s’auto-alimente…

Je pense que le cours va être sous pression à court terme peut être, mais que si les cessions sont bien exécutées (ce dont je ne doute pas), cela donnera énormément d’oxygène…

En revanche j’ai vraiment la maintenant des doutes pour Rallye et les holdings du dessus car si un jour il doit y avoir un choix ca sera Rallye qui sautera et non Casino avec ses emplois et les enjeux associés

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#302 18/01/2016 17h31

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Pour info, Casino a produit une retranscription du call investisseur de ce matin : http://www.groupe-casino.fr/fr/wp-conte … 9-site.pdf

Une présentation aussi ici : http://www.groupe-casino.fr/fr/wp-conte … -01-18.pdf

Rien de réellement neuf cependant. On note que leur objectif est d’arriver d’une dette nette de 5,8Md€ à moins de 2Md€ (1,8 pro-format 2014, donc on va dire un peu d’accroissement quand même).

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#303 18/01/2016 17h58

Membre (2012)
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Je pense que S&P à sorti cela pour dissuader Casino de ne pas se désendetter et de faire autre chose avec le profit des cessions (par ex. se renforcer en Amérique Latine)

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#304 18/01/2016 18h00

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Bien vu Jesterinvest.
En effet rien de très neuf.

Transcript a écrit :

This  communication  will  answer  11  meaningful  questions  that  we  have  received. There will be no Q&A session afterwards

Prendre uniquement 11 questions qu’ils ont (soit disant) reçues et (soigneusement)?sélectionnées et ne pas autoriser de Q&A,  je trouve ça très très mauvais du point de vue communication. En tout cas ça n’est pas ça qui va rassurer les investisseurs….

Dernière modification par Geronimo (18/01/2016 18h02)

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#305 21/01/2016 12h47

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Décidément, ça ne s’arrête jamais !

Cnova, visé par une "Class Action" aux Etats-Unis, rejette les griefs

[…]
En l’espèce, la plainte se base sur une mauvaise information du marché quant à la situation sur le marché brésilien. Le communiqué d’enregistrement de Cnova n’a pas mentionné le fait que les opérations de la société étaient au milieu d’un sérieux ralentissement, et que les opérations brésiliennes manquaient de supervision, en particulier la gestion des retours produits et la comptabilisation des produits endommagés dans les centres de distribution de Cnova Brésil, peut-on lire dans le document écrit par l’un des avocats, qui estime que Cnova a pu lever 188 M$ sur le Nasdaq en communiquant des informations erronées. Le groupe a annoncé récemment une vaste reprise en main sur ses stocks, après la constatation de dysfonctionnement, qui vont avoir un coût non négligeable.
[…]
source

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#306 21/01/2016 16h47

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Geronimo a écrit :

Décidément, ça ne s’arrête jamais !

C’est la loi de Murphy: " Tout ce qui est susceptible de mal tourner, tournera nécessairement mal "


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#307 25/01/2016 18h00

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Il est peut-être temps d’acheter des obligations de Casino ou Rallye … a moins que vous pensiez que la boite va couler ?

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#308 25/01/2016 21h27

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CATS était sous les 40% pendant une journée.

De mémoire, rémunération 1%+CMS10

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#309 26/01/2016 18h41

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Je pense aussi en acheter, une faillite de casino paraissant peu probable

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#310 26/01/2016 18h53

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Dans quelques mois, SP va donner ses conclusions sur Casino et peut être abaisser la note en Junk. Il risque d’y avoir du mouvement sur CATS. Je vais mettre une épuisette vers 33% au cas où…

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#311 26/01/2016 19h19

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L’idée est plaisante, mais quels sont les collatéraux en termes d’actifs ? Je ne connais pas suffisamment le dossier pour avoir un avis pertinent, mais j’ai comme l’impression que ça va être très compliqué de vendre des filiales à bon prix et qu’en conséquence la marge de sécurité sur ce genre d’opération est très mince, non ?

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[+2]    #312 26/01/2016 23h25

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Casino n’aura aucun problème a vendre Big C thailande et Big C Vietnam, malgré la décote par rapport au prix de l’action en bourse. Deux Tycoons thailandais sont intéressés par ces cash machines.
Si Casino arrive a vendre Big C, le leverage devrait être de l’ordre de 3x et être confortablement à des niveaux investment grade. Ca ne suffira sans doute pas a faire changer d’avis S&P. Ces derniers ont peur pour leur réputation un mois après avoir affirmé la note de Casino. Muddy Waters a encore une impressionnante capacité à crier au loup.
Pour ralentir la chute des obligations, Casino a racheté pour 12 et 8 millions respectivement de leurs obligations les plus longues, et les plus éloignées du pair. Vu la probabilité d’abaissement de la note par S&P, l’obligation perpétuelle hybride 4.87 n’est plus aussi intéressante, Casino pouvant conserver le bénéfice du décompte comme equity pour 5 années de plus en cas de downgrade. La perspective d’un call en 2019 s’éloigne donc. Rallye ne devrait pas avoir de problème de liquidité pour payer l’échéance 2016.
Les fans d’obligations françaises qui ont confiance en l’Etat se pencheront aussi sur le cas Areva.

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#313 27/01/2016 10h08

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BullAndBear a écrit :

Casino n’aura aucun problème a vendre Big C thailande et Big C Vietnam, malgré la décote par rapport au prix de l’action en bourse. Deux Tycoons thailandais sont intéressés par ces cash machines.

oui, Casino arrive certainement à vendre Big C mais à quel prix, telle la variable dans l’équation difficile. Remarquez que les deux tycoons dont vous parlez sont les mêmes qui ont acheté 12 hypermarchés de Metro Vietnam (la discussion a été entamé en 2013 et qui vient d’être bouclée) donc probable problème de anti-concurrence en vue. Au Vietnam, le contexte politique n’est pas simple: le sommet du parti qui a lieu actuellement devrait donner un ton plus nationaliste au pays (sans doute pour faire face à la politique expansionniste de la Chine à côté) alors une cession d’une valeur de près de €1B aux tycoons étrangers n’est probablement pas très populaire. Evidemment, ce n’est que de la spéculation macro.


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#314 27/01/2016 10h28

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reinanto54 a écrit :

Dans quelques mois, SP va donner ses conclusions sur Casino et peut être abaisser la note en Junk. Il risque d’y avoir du mouvement sur CATS. Je vais mettre une épuisette vers 33% au cas où…

Bonjour Reinanto

Eh be le prix OTC est a 45.50 ce matin - la semaine passee on était a 43. Il y a du spread!
Vu que c’est du 1k de minimum ça se gère…
La 2016 rally est a 97.
LTV 30% pour la perp en IL et 40% pour la rallye 16 en IL , tranche de 50k euro

Ceux qui achètent direct pourront peut-être acheter moins cher?

Edit : 44.60 sur euronext comme sur IB ?
CASINO TV TSDI | Euronext

Dernière modification par sissi (27/01/2016 12h51)

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#315 27/01/2016 14h10

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Bonjour sissi,

CATS est détenu en partie par des particuliers . En cas de coup de tabac, l’oblig peut baisser dans de faibles volumes et donc une épuisette à un prix très inférieur au cours actuel peut être intéressant! J’avais pu acheter Nyrstar dans ces conditions. Récemment , Fagron a pas mal baissé suite à des ventes de particuliers avant de remonter.

Rallye 2016 me semble pas mal. La coupure 50K est élevée mais c’est mieux que les 100K des maturités plus longues!

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#316 27/01/2016 14h45

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Oui Reinanto …la 16  c’est un bon choix défensif dans ces marches !
La CATS c’est pas pour le coupon ça c’est sur! Mais de la P-V éventuellement…apres 6 mois

Dernière modification par sissi (27/01/2016 14h45)

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#317 29/01/2016 22h13

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Hors sujet mais les obligations Areva signalées plus haut ont un peu rmonté suite a l’annonce d’une recapitalisation par l’Etat à hauteur de 5mds. Le marché attend de voir la couleur de l’argent avant de vraiment réagir. Les faux départs ont été nombreux dans cette affaire.
Pour en revenir a Casino, les dernières rumeurs suggèrent que les entreprises Dairy Farm (Singapour) et Lotte Shopping (Corée du Sud) s’intéressent aux actifs asiatiques de Casino. Ca rassurera sans doute James qui s’inquiétait de ne voir que 2 acquéreurs potentiels en la personne des rois thailandais de la grande distri.

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#318 31/01/2016 05h47

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BullAndBear a écrit :

Pour en revenir a Casino, les dernières rumeurs suggèrent que les entreprises Dairy Farm (Singapour) et Lotte Shopping (Corée du Sud) s’intéressent aux actifs asiatiques de Casino. Ca rassurera sans doute James qui s’inquiétait de ne voir que 2 acquéreurs potentiels en la personne des rois thailandais de la grande distri.

hahaha, no punch intended, j’espère ^^. Un peu hors sujet aussi, je suis au Vietnam en ce moment, vous imaginez pas le nombre de chantiers de construction à Hanoi. Il y a trois ans encore, le Big C Thang Long était le plus grand centre commercial, ce n’est plus le cas aujourd’hui: le temps change, je change mon avis, le problème de concurrence ne devrait plus l’être. L’immeuble de Lotte était en construction il y a 3 ans est maintenant le plus gratte-ciel de Hanoi. Je me demande s’il y a une bulle de construction qui alimente la croissance de 7% justement.


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[+1]    #319 07/02/2016 13h50

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D’après les rumeurs qui courent par ici, le groupe thai TCC aurait mis une offre de $3.5B pour Big C Thai et une offre de $800M pour Big C Vietnam. Ca aurait fait un total de $4B pour Casino, beau coussin pour la tempête.


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#320 07/02/2016 14h19

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La source Reuters pour la Thailande. Le WSJ évoque très précisément "$3,46 billion dollars"

Je ne trouve pas encore de sources pour le Vietnam mais Casino avait indiqué avoir reçu des marques d’intérêt en Janvier.

Dernière modification par Geronimo (07/02/2016 14h32)

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#321 07/02/2016 15h36

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Cette cession permettra de réduire l’endettement du Groupe Casino de 3,3 Mds€.
La transaction n’est soumise à aucune condition suspensive et devrait être réalisée d’ici le 31 mars 2016.

Ceci ne concerne que la Thaïlande.
Source : Cession de la participation de Casino dans Big C Thaïlande pour 3,1 Mds? – Groupe Casino FR

Dernière modification par Tahure (07/02/2016 15h37)

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#322 07/02/2016 17h11

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Avec 5,4% de short, cela va être intéressant de suivre le cours lundi :positions short au 7 février

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#323 08/02/2016 21h12

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On remarquera que depuis la recommandation de short de Carson Block, l’action Casino a surperformé Bolloré (la recommandation de long de Muddy waters) de 20%.

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#324 18/02/2016 17h36

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Une question de débutant :

Si on fait l’hypothèse que les dividendes de Casino et de Rallye seront confirmés et dans les mêmes proportions que l’année dernière, ne va-t-on pas voir l’action Rallye monter jusqu’à obtenir un rendement inférieur au 14,83% actuel.

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#325 18/02/2016 18h36

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Conséquence de cette holding en cascade : Casino ne peut pas trop réduire son dividende au risque de mettre en difficulté Rallye, qui est également contraint à verser un dividende conséquent pour préserver la solidité financière d’Euris, etc…

Je suis plutôt confiant sur la capacité de Casino à dégager des profits qui permettront de proposer un dividende couvrant le remboursement des dettes supportées par les holdings.

Et, in fine, d’avoir un rendement assez copieux aux cours actuels !

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