PlanèteMembres  |  Mission   xlsAsset xlsAsset
Cherchez dans nos forums :

Communauté des investisseurs heureux (depuis 2010)

Echanges courtois, réfléchis, sans jugement moral, sur l’investissement patrimonial pour devenir rentier, s'enrichir et l’optimisation de patrimoine

Invitation Vous n'êtes pas identifié : inscrivez-vous pour échanger et participer aux discussions de notre communauté !

Information Nouveau venu dans cette longue discussion ?
Flèche Consultez une sélection des messages les plus réputés en cliquant ici.

Flèche Découvrez les actions favorites des meilleurs gérants en cliquant ici.

#151 29/09/2015 10h03

Membre (2012)
Réputation :   228  

Oui je suis d’accord. Il y a aussi le fait qu’a mon avis pas mal de fonds ou intervenants sont tentes de shorter jusqua la valeur de l’anr (0).

Edit : le contrat de liquidite de casino a aussi ete augmente de 30mE

Peut etre que les resultats le 15 octobre avant bourse vont rassurer, ou du moins montrer que c’est moins pire que ne le pensait le marche (2nd hyp. Pour moi).

Dernière modification par roudoudou (29/09/2015 11h30)

Hors ligne Hors ligne

 

#152 29/09/2015 14h40

Admin (2009)
Top 5 Année 2023
Top 5 Année 2022
Top 10 Portefeuille
Top 5 Dvpt perso.
Top 20 Expatriation
Top 5 Vivre rentier
Top 5 Actions/Bourse
Top 5 Monétaire
Top 5 Invest. Exotiques
Top 10 Crypto-actifs
Top 5 Entreprendre
Top 5 Finance/Économie
Top 5 Banque/Fiscalité
Top 5 SIIC/REIT
Top 20 SCPI/OPCI
Top 20 Immobilier locatif
Réputation :   3852  

INTJ

Morningstar US est positif sur Casino !

Morningstar US a écrit :

Casino Guichard-Perrachon (CO)
We believe that Casino Guichard-Perrachon’s shares remain undervalued relative to our EUR 85 fair value estimate, as we think that the firm is well-positioned to benefit from stabilizing trends in Europe and long-term consolidation in Latin America. Growth in France remains tepid, but Casino is lapping price cuts, and results have largely supported our view that the firm’s price cuts have helped to stabilize volume trends at hypermarkets. (Traffic was up 4.0% and volume was up 5% at Geant hypermarkets in the most recent quarter.) Improved volume and pricing should help sales and profits. Cost pressures are also weighing on growth in Latin America, but we think cost-cutting efforts should support margins abroad. Moreover, we believe that Casino should be able to leverage its distribution network as sales increase in Latin America over the long term. Thus, although we see near-term macro pressures weighing on Casino’s markets, we believe that the firm should be able to capitalize on growth opportunities going forward.

Source : Consumer Defensive: Upside in Staples Companies With Long-Term Cost-Cutting Opportunities

Hors ligne Hors ligne

 

#153 29/09/2015 15h11

Membre (2014)
Top 20 Année 2022
Top 20 Expatriation
Top 20 Obligs/Fonds EUR
Top 5 Crypto-actifs
Top 20 Finance/Économie
Réputation :   560  

Morningstar UK aussi a la même valeur intrinsèque et 5 étoiles.

Morningstar UK a écrit :

We believe that Casino’s shares remain undervalued relative to our EUR 85 fair value estimate, as the investors remain cautious about macro risks in European and Latin American economies, most notably Brazil. Growth in France remains tepid, and Casino has been forced to respond to Carrefour and discounters by lowering its prices and margins. While Casino has considerable scale in these regions, limited switching costs and razor thin margins limit our confidence in Casino’s ability to sustain excess returns on capital over the long term. That said, we believe that many of these risks are priced into Casino’s stock, and we see opportunity for patient, long-term investors looking for exposure to European grocers.

Par contre ces dernières semaines avec ou sans une bonne opinion de Morningstar, toutes les actions baissent…


Le train de la vie ne s'arrête jamais deux fois à la même gare.

Hors ligne Hors ligne

 

#154 29/09/2015 18h11

Membre (2012)
Réputation :   228  

Casino a bien plus baisse que le marché : presque 50% !

Hors ligne Hors ligne

 

#155 02/10/2015 18h36

Membre (2015)
Réputation :   2  

Rachat massif d’actions a été fait pendant cette période de baisse, donc le rebond est attendu.

Hors ligne Hors ligne

 

#156 04/10/2015 22h18

Membre (2015)
Réputation :   20  

Bonjour,

Je viens de m’intéresser un peu par hasard à la société Rallye. En lisant le rapport semestriel et notamment le bilan conso, je me suis aperçu que les fonds propres étaient de 13Md€ quand la société vaut 0,75Md €

J’ai raté quelque chose ? Parce que la décote est vraiment énorme… L’actif net par action est de 288€ (16,5€ si on enlève les goodwills). Enfin bref, de tels chiffres me donnent envie de creuser un peu plus la société.

Alexandre

Hors ligne Hors ligne

 

#157 04/10/2015 22h38

sergio8000
Invité

Oui, il y a un léger problème : Rallye est une holding endettée, et regarder les comptes consolidés n’a pas de sens, puisque vous regardez (principalement) les comptes de sa filiale Casino au lieu de regarder ceux de Rallye.

 

#158 04/10/2015 22h49

Membre (2015)
Réputation :   20  

Hélé autant pour moi, les intérêts minoritaires (50% de casino) ne sont pas retraités des capitaux propres du rapport semestriel. Cependant regarder les comptes consolidés à du sens pour prendre en compte la valeur réelle des actifs derrière les titres des filiales et non la valeur comptable de ces titres.

Imaginons une holding sans dette dont le principal actif affiche un gearing de 200%. Je perds de l’info si je ne regarde pas les comptes consolidés !

Hors ligne Hors ligne

 

#159 04/10/2015 23h59

Membre (2012)
Réputation :   228  

Il y a deux niveaux d’analyse de mon point de vue Alexandre :

- Exclure les éléments consolidés liés à Casino comme vous le dites et regarder l’ANR de la holding
- Avoir une vue plus originale en partant du fait que l’ANR (dépendant essentiellement de la valeur mtm des titres Casino) est sous évalué et que tant que le dividende (donc dépendant du div de Casino et donc de sa capacité à générer du FCF) est pérenne, il n’y a pas de souci pour payer les intérêts de la dette de Rallye. Regarder aussi les prochaines échéances de dette (la maturité moyenne est de l’ordre de 5 ans de mémoire)

Hors ligne Hors ligne

 

#160 10/10/2015 20h07

Membre (2012)
Réputation :   228  

Depuis les plus bas touchés recemment il y a déjà eu un beau rebond,

pour Casino : 43 -> 55
pour Rallye : 13 -> 18

Prochaine étape, les résultats de Casino qui seront publiés jeudi prochain avant bourse.

Hors ligne Hors ligne

 

#161 16/12/2015 23h57

Membre (2014)
Réputation :   62  

Casino a annoncé un plan de désendettement. Cela va correspondre en partie a un jeu d’écriture comptable, avec la vente d’actifs immobiliers qu’il faudra ensuite louer (échange de cash maintenant contre un bail donc de la dette) ainsi que d’autres activités comme au Vietnam. L’action en bourse en a bien bénéfic~ainsi que celle de Rallye. Dans le même temps, la note du Brésil a été abaissée à BB+ par Fitch. La situation du pays ne s’améliore pas et, contrairement a Carrefour, une forte partie des activités locales de Casino est cyclique (pas que de l’alimentaire). Casino confirme qu’ils ont une gestion prudente. Le principal risque est vraiment la disparition de Naouri (en meme temps, un concurrent pourrait dans ce cas etre interessé par un rachat).

Hors ligne Hors ligne

 

#162 17/12/2015 13h10

Membre (2012)
Réputation :   73  

En principe, comme en France, les cessions immobilières ne portent pas sur les magasins, mais sur les galeries commerciales attenantes: pas de bail à signer derrière. Le non-alimentaire au Brésil est marginal (12% je crois à travers une participation).

Hors ligne Hors ligne

 

#163 17/12/2015 14h23

Membre (2015)
Réputation :   0  

Ils sont clairement accusé d’escroquerie par Carson Block.
L’action s’effondre de 11%. Ce gas ne c’est jamais trompé ? Casino peut-elle être en faillite sans que personne ne l’ai vu ?

Hors ligne Hors ligne

 

#164 17/12/2015 14h28

Membre (2015)
Top 20 Crypto-actifs
Réputation :   21  

Des extraits de l’interview de Carson Block chez Bloomberg : Casino Plunges After Carson Block Names It as Latest Short - Bloomberg Business

Hors ligne Hors ligne

 

#165 17/12/2015 14h39

Membre (2015)
Top 10 Actions/Bourse
Réputation :   410  

Les hedge funds reprennent la main après l’annonce de la vente des bijoux de famille pour désendetter le Groupe.

L’article des Echos de ce matin a (peut-être) été écrit un peu vite.

Je cite : "les hedge funds devront se trouver une autre dinde sacrificielle pour Noël"…

@+
Stan


stock picker de small et micro caps - France -

Hors ligne Hors ligne

 

[+1]    #166 17/12/2015 15h06

Membre (2011)
Réputation :   30  

Je traine cette valeur (Casino) comme un boulet, avec un PRU de 59 euros.
Ma faute aura été de ne pas vouloir voir l’évidence. L’analyse d’une valeur, technique, financière, fondamentale ou de tout ce que vous voulez, ne vaudra pas grand chose si ce que vous constatez concrètement est en totale contradiction avec ce que les chiffres ou les déclarations préconisent.

A savoir, j’ai plusieurs grandes surfaces sur ma commune ou aux alentours. Lorsque je vais faire quelques achats chez l’enseigne Casino, contrairement aux autres hyper/supermarchés, inévitablement : d’une part il n’y a pas grand monde (c’est pour cela que je m’y rend, étant légèrement agoraphobe), et d’autre part cela se traduit invariablement par 2 caisses ouvertes pour 10 de fermées.

Ces signaux, aussi anodins paraissent-ils, je n’ai pas voulu les prendre en compte. La leçon est cinglante : l’investisseur est d’abord un consommateur, et lorsqu’il lui est possible d’être directement au contact de la mise en oeuvre du modèle de l’entreprise convoitée, s’il sent que quelque chose entre en contradiction avec une conviction préalablement emportée sur le papier, s’abstenir devient alors une priorité.

Dernière modification par christian (17/12/2015 16h07)

Hors ligne Hors ligne

 

#167 17/12/2015 15h15

Membre (2015)
Top 10 Actions/Bourse
Réputation :   410  

Vous avez raison…

Les positions de CASINO pourraient toutefois intéressées un (très) gros du secteur qui chercherait à prendre une position forte en France.

Les valeurs de "fond de commerce" (contrairement à l’industrie) sont très élevées dans le secteur de la GSA…

A suivre.

Stan


stock picker de small et micro caps - France -

Hors ligne Hors ligne

 

#168 17/12/2015 15h24

Membre (2012)
Top 20 Actions/Bourse
Top 20 Monétaire
Top 20 Invest. Exotiques
Top 10 Entreprendre
Top 20 Banque/Fiscalité
Réputation :   606  

@stanny : Vous pensez que Naouri pourrait passer la main ?

En ligne En ligne

 

#169 17/12/2015 15h26

Membre (2013)
Réputation :   49  

Je me suis laissé tenter

17/12/15     Achat     65         CP     MO     40,065 EUR     17/12/15     Exécuté

Je n’ai pas l’impression qu’il y ait grand chose de nouveau sur casino dans les propos de Carson Block.

Assez drôle car ce matin JP Morgan est passé a surpondérer.

Hors ligne Hors ligne

 

#170 17/12/2015 15h27

Membre (2012)
Top 20 Année 2023
Top 20 Expatriation
Top 20 Obligs/Fonds EUR
Top 20 SIIC/REIT
Réputation :   236  

INTJ

happyjo a écrit :

Ce gas ne c’est jamais trompé ? Casino peut-elle être en faillite sans que personne ne l’ai vu ?

Il s’est lancé sur Olam et Noble Group (deux groupes Singapouriens qui font du trading de commodities). Les deux groupes existent toujours (sur Olam même les shorts ont dû mal se finir : One Of Carson Block’s Big Shorts Is Up Big Today ). En revanche il avait vu juste sur le groupe forestier chinois Sino Forest.

Mais Casino c’est un business a priori plus lisible et simple qu’un négociant de matières premières, et on est quand même loin des standards comptables chinois…

(j’ai l’obligation perp Casino et des titres Rallye)

Hors ligne Hors ligne

 

#171 17/12/2015 15h33

Membre (2013)
Réputation :   46  

Dans la rubrique "Achat des dirigeants français", on peut remarquer des récentes acquisitions en semaine 42, 45 et 46 sur des cours de 16,58 à 18,77. En espérant que ceci soit un bon présage pour la suite…

NB : j’ai quelques actions Rallye

Dernière modification par Gamma76 (17/12/2015 15h37)

Hors ligne Hors ligne

 

#172 17/12/2015 15h35

Membre (2015)
Réputation :   91  

Après lectures de quelques articles sur Carson (dont cet article du WSJ, en anglais : Examining Muddy Waters’ Track Record  - Deal Journal - WSJ), je vois que ce fond a eu plus souvent raison que tort mais qu’il n’est pas non plus infaillible.

Après comme cela a été noté il ne s’agit pas d’une valeur chinoise opérant sur un business complexe et peu suivie des analystes… A suivre.

(je suis actionnaire de Rallye)


« Investing is simple. It's the financial industry that works hard to make it complex. » Robert Rolih

Hors ligne Hors ligne

 

#173 17/12/2015 16h24

Membre (2015)
Top 20 Crypto-actifs
Réputation :   58  

Cette annonce ne constitue t-elle pas une prédiction auto-réalisatrice à but spéculatif ?
La veille le titre Rallye avait pris plus de 10%, aujourd’hui il plonge de 20% sur cette seule annonce. Dans quelle mesure Carson block en a t-il profité pour shorter l’action ?

Hors ligne Hors ligne

 

#174 17/12/2015 16h33

Membre (2015)
Top 10 Actions/Bourse
Réputation :   410  

Geronimo a écrit :

@stanny : Vous pensez que Naouri pourrait passer la main ?

No lo so…

Pour être honnête, je connais un peu la GSA en France pour suivre très régulièrement des transactions sur des LECLERC, U, ou INTERMARCHE mais CASINO, je n’ai jamais vraiment regardé.

La valeur intrinsèque du fond de commerce est de toute façon inversement proportionnelle au montant des loyers immobiliers payés aux tiers.

@+
Stan

Dernière modification par stanny (17/12/2015 16h34)


stock picker de small et micro caps - France -

Hors ligne Hors ligne

 

#175 17/12/2015 16h40

Membre (2015)
Top 20 Crypto-actifs
Réputation :   21  

Juillet a écrit :

Cette annonce ne constitue t-elle pas une prédiction auto-réalisatrice à but spéculatif ?
La veille le titre Rallye avait pris plus de 10%, aujourd’hui il plonge de 20% sur cette seule annonce. Dans quelle mesure Carson block en a t-il profité pour shorter l’action ?

Je me suis posé la même question.

En tout cas le timing de l’annonce n’est clairement pas un hasard. Venant d’un gérant de hedge funds qui gagne sa vie avec des ventes à découvert, pile après une journée à +9%, ça pose pas mal de questions…

Mais en même temps, cela serait quand même assez fou que Carson Block ait à ce point de l’influence sur le marché si ces analyses n’étaient pas sérieuse.

Dernière modification par 3ul3r (17/12/2015 16h40)

Hors ligne Hors ligne

 

Flèche Découvrez les actions favorites des meilleurs gérants en cliquant ici.

Information Nouveau venu dans cette longue discussion ?
Flèche Consultez une sélection des messages les plus réputés en cliquant ici.

Screeners actions Consultez les ratios boursiers et l’historique de dividendes de Casino Guichard Perrachon sur nos screeners actions.


Discussions peut-être similaires à "casino et ses holdings cotées : rallye, foncière euris et finatis"

Pied de page des forums