Newsletter de l’IH #141
OBJECTIF DE LA NEWSLETTER DE L’IH
Cette newsletter gratuite partage mes idées et réflexions sur l’investissement dans des actions de sociétés cotées en bourse.
Ponctuellement, d’autres sujets sont abordés, autour de la gestion de patrimoine ou du développement personnel.
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NEWSLETTER #141 DE L'INVESTISSEUR HEUREUX
Editeur : Philippe Proudhon
31/01/2015 -- 141
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Portefeuille de Philippe Proudhon : reporting de janvier 2015
"Achetez seulement des actions dont vous serez heureux si le cours baisse de 50% [afin de renforcer à vil prix]." - Philippe Proudhon
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SOMMAIRE
o Best of des forums
o Le mot de l'Editeur
o Suivi de mon portefeuille
o Actions de la semaine
o Foncières cotées
o Aristocrates des dividendes
o Meilleurs gérants américains
o Parités des devises
o Taux des emprunts souverains
o Copyright et responsabilités
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o Best of des forums des investisseurs heureux
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Les meilleures discussions des forums des investisseurs heureux sont disponibles sur Facebook, Google+ et Twitter :
Récemment :
- Sears : un mini Berkshire Hathaway ?
- Actions russes décotées : Lukoil, Sberbank, Magnit...
- Comment acheter le marché immobilier résidentiel locatif US ?
- McDonald's : faites grossir votre portefeuille !
- Richesse et pauvreté : faut-il réduire les inégalités ?
- Foncières cotées canadiennes : vive les dividendes mensuels !
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o Le mot de l'éditeur
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Bonjour cher lecteur, chère lectrice,
DEFIEZ-VOUS DU BRUIT MEDIATICO-FINANCIER QUOTIDIEN
Déjà, dans mon premier livre en 2010, je mettais en garde contre le traitement médiatique d'une information factuelle, avec l'exemple du chiffre du déficit de la sécurité social :
La formulation "moins élevé que prévu" apparaissait comme bien positive, tandis qu'en tendance il avait doublé par rapport à l'année précédente (20,2 Md€ vs 10,2 Md€ en 2008).
LE PROBLEME DES MEDIAS INTERNET
L'importance toujours plus croissante de Google a amplifié une autre tendance.
Pour capter le plus d'audience et maximiser leurs revenus publicitaires, les sites médiatiques Internet s'efforcent de :
- [re]publier au plus vite n'importe quel news,
- mettre un titre accrocheur pour attirer le visiteur.
Pas le temps de vérifier l'information, ni d'y apporter un regard critique.
Nous en avons eu un superbe exemple ce lundi avec la société IBM.
UN CAS D'ECOLE CE LUNDI, AVEC IBM
Robert Cringely, pigiste dans le domaine de l'IT, a publié sur son blog, hébergé chez Forbes, un article évoquant un projet Chrome et le licenciement par IBM de 26% de ses effectifs [110 000 personnes] la semaine prochaine :
To fix its business problems and speed up its “transformation,” next week about 26 percent of IBM’s employees will be getting phone calls from their managers. A few hours later a package will appear on their doorsteps with all the paperwork.
Retenez bien que si l'article est hébergé par Forbes, il est publié sous forme de contribution et non comme un article écrit par le staff de Forbes, d'où la mention "Opinions expressed by Forbes Contributors are their own" :
Incidemment, Robert Cringely a publié un livre en 2014 intitulé The Decline and Fall of IBM: End of an American Icon. Nous pourrons y voir une expertise particulière sur la société IBM ou au contraire, un biais de partialité.
Plus tard, par effet d'entraînement, des dizaines de sites se sont relayés pour publier cette rumeur, y compris en France :
DES ERREURS DANS LA SOURCE
Nous trouvons des confusions sur la source de "l'information".
Pour Le monde informatique (et bien d'autres), c'est [le staff de] Forbes qui "révèle" :
Ici, il s'agit "d'insistantes rumeurs" et de licenciements pour "équilibrer les finances" :
Ou encore de "plusieurs rapports médias" :
VIVE LE CONDITIONNEL !
Pour se dédouaner, la quasi-totalité des médias Internet va utiliser le conditionnel.
Le conditionnel, c'est bien : on peut raconter n'importe quoi, ne rien vérifier, et propager de la rumeur en toute quiétude.
Quoique certains vont carrément employer les présents et futurs certains, comme ici :
AUCUN RECUL, AUCUNE VERIFICATION
Personne ne s'est étonné du chiffre astronomique d'un quart des effectifs, ni n'a mis en perspective que les difficultés qui justifieraient ces licenciements sont toutes relatives : IBM a encore gagné 12-13 $Md sur les quatre derniers trimestres !
Quant à la baisse du CA, elle doit s'apprécier à l'aune du maintien d'une marge opérationnelle élevée :
UN DEMENTI PAS TOUJOURS REPRIS
Plus tard, via Reuters, IBM a apporté un démenti à la rumeur, évoquant le départ de quelques milliers de personnes, en phase avec la provision de charges de restructuration indiquée dans ses derniers états comptables :
If anyone had checked information readily available from our public earnings statements, or had simply asked us, they would know that IBM has already announced the company has just taken a $600 million charge for workforce rebalancing. This equates to several thousand people, a small fraction of what's been reported.
Non seulement plusieurs médias n'ont pas amendé leur article originel, mais pire, le lendemain du démenti nous pouvons encore trouver (notez l'usage du présent certain dans le titre) :
CONCLUSION
Je préfère le monde avec Internet et ses multiples sources d'information que sans.
Cependant, il faut conserver un esprit critique : aller à la source ou croiser les informations et distinguer l'opinion de l'article argumenté.
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A la semaine prochaine,
Philippe
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o Suivi de mon portefeuille d'actions et foncières cotées
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RAS cette semaine, j'attends la publication des trimestriels de la société de forage offshore Ensco pour éventuellement renforcer.
Mon portefeuille d'actions, vendredi 30 janvier 2015 :
(suivi réalisé avec le logiciel xlsPortfolio)
Le calendrier des dividendes bruts associés :
(suivi réalisé avec le logiciel xlsPortfolio)
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o Sélection d'actions de la semaine
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Cette sélection automatisée s'inspire d'une partie des filtres du livre Investir dans les entreprises extraordinaires.
Référez-vous au livre Devenir rentier en dix ans pour la mise en pratique.
[légende : société | industrie | rdt% | beta]
---------> EUROPE : grosses capitalisations
large-cap ENERGIE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Statoil | Integrated Oils | 3,9 | 0,8 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
---------> EUROPE : moyennes capitalisations
mid-cap CONSOMMATION DE BASE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Suedzucker | Food Manufacturing | 3,3 | 0,1 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap INDUSTRIE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Stagecoach Group | Passenger Transportation | 2,9 | 0,5 |
Babcock International Gr | Transport Support Servic | 2,2 | 0,7 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap TELECOMMUNICATION
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Millicom International C | Telecom Carriers | 2,3 | 0,5 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
---------> EUROPE : petites capitalisations
small-cap ENERGIE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Schoeller-Bleckmann Oilf | Oil & Gas Services | 2,1 | 0,4 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
small-cap INDUSTRIE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
De La Rue | Printing Services | 7,1 | 0,3 |
Mitie Group | Other Commercial Service | 4,1 | 0,5 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
small-cap TECHNOLOGIE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Neopost | Printing & Imaging | 8,4 | 0,3 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
small-cap SERVICES AUX COLLECTIVITES
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Drax Group | Power Generation | 3,7 | 0,1 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
---------> AMERIQUES : grosses capitalisations
large-cap ENERGIE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Ecopetrol | Integrated Oils | 16,0 | 0,7 |
Exxon Mobil | Integrated Oils | 3,1 | 0,9 |
Spectra Energy | Midstream - Oil & Gas | 4,5 | 0,9 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
large-cap SERVICES FINANCIERS
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Bank of Nova Scotia | Diversified Banks | 4,2 | 0,8 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
large-cap TECHNOLOGIE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
International Business M | IT Services | 2,9 | 0,6 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
large-cap TELECOMMUNICATION
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Verizon Communications | Telecom Carriers | 4,8 | 0,3 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
---------> AMERIQUES : moyennes capitalisations
mid-cap CONSO. DISCRETIONNAIRE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Mattel | Toys & Games | 5,6 | 0,8 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap ENERGIE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Gibson Energy | Midstream - Oil & Gas | 5,2 | 0,2 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap TELECOMMUNICATION
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Windstream Holdings | Telecom Carriers | 12,4 | 0,8 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap SERVICES AUX COLLECTIVITES
-------------------------+--------------------------+------+-----+
NRG Energy | Power Generation | 2,4 | 0,7 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
---------> ASIE/PACIFIQUE : grosses capitalisations
large-cap SERVICES FINANCIERS
-------------------------+--------------------------+------+-----+
QBE Insurance Group | P&C Insurance | 2,6 | 0,7 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
---------> ASIE/PACIFIQUE : moyennes capitalisations
mid-cap CONSOMMATION DE BASE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Golden Agri-Resources | Food Manufacturing | 2,1 | 0,7 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap ENERGIE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Origin Energy | Power Generation | 4,7 | 0,5 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
---------> ASIE/PACIFIQUE : petites capitalisations
small-cap CONSOMMATION DE BASE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Super Group | Beverages | 4,0 | 0,4 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
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o Foncières cotées
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Cette sélection automatisée met en exergue les rendements sur dividendes les plus élevés parmi les plus importantes foncières cotées.
Référez-vous au livre Investir dans l'immobilier d'entreprise pour la mise en pratique.
[légende : société | pays| cap | rdt% | dividende ]
BUREAUX
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Champion REIT | HKG | 2,6 | 5,5 | Semestriel |
Digital Realty Trust | USA | 8,9 | 4,5 | Trimestriel |
DuPont Fabros Technology | USA | 2,7 | 4,5 | Trimestriel |
Piedmont Office Realty Trust | USA | 2,7 | 4,2 | Trimestriel |
BioMed Realty Trust | USA | 4,5 | 4,2 | Trimestriel |
Suntec REIT | SGP | 3,2 | 4,0 | Trimestriel |
Corporate Office Properties Tr | USA | 2,5 | 3,6 | Trimestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
COMMERCES ET CENTRES COMMERCIAUX
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American Realty Capital Proper | USA | 7,6 | 10,6 | Mensuel |
Redefine Properties | ZAF | 3,3 | 5,5 | Annuel |
Spirit Realty Capital | USA | 4,5 | 5,3 | Trimestriel |
CBL & Associates Properties | USA | 3,1 | 5,1 | Trimestriel |
CFS Retail Property Trust Grou | AUS | 4,8 | 5,1 | Semestriel |
RioCan REIT | CAN | 6,5 | 4,8 | Mensuel |
CapitaMall Trust | SGP | 5,0 | 4,2 | Trimestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
LOGISTIQUE ET INDUSTRIEL
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Ascendas REIT | SGP | 3,9 | 4,8 | Trimestriel |
Prologis | USA | 20,5 | 2,8 | Trimestriel |
First Industrial Realty Trust | USA | 2,2 | 1,8 | Semestriel |
DCT Industrial Trust | USA | 3,0 | 0,7 | Trimestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
SANTE
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Senior Housing Properties Trus | USA | 4,2 | 6,7 | Trimestriel |
Medical Properties Trust | USA | 2,8 | 5,5 | Trimestriel |
Omega Healthcare Investors | USA | 5,0 | 4,7 | Trimestriel |
HCP | USA | 19,4 | 4,6 | Trimestriel |
National Health Investors | USA | 2,5 | 4,1 | Trimestriel |
Ventas | USA | 23,6 | 3,9 | Trimestriel |
Healthcare Realty Trust | USA | 2,6 | 3,9 | Trimestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
RESIDENTIEL
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Canadian Apartment Properties | CAN | 2,3 | 4,1 | Mensuel |
Home Properties | USA | 3,7 | 4,0 | Trimestriel |
Mid-America Apartment Communit | USA | 5,4 | 3,8 | Trimestriel |
Sun Communities | USA | 3,0 | 3,8 | Trimestriel |
American Campus Communities | USA | 4,2 | 3,4 | Trimestriel |
Boardwalk REIT | CAN | 2,0 | 3,3 | Mensuel |
Camden Property Trust | USA | 6,2 | 3,3 | Trimestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
DIVERSIFIE
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Dream Office REIT | CAN | 2,1 | 8,2 | Mensuel |
Cominar REIT | CAN | 2,2 | 7,6 | Mensuel |
Lexington Realty Trust | USA | 2,4 | 5,9 | Trimestriel |
Keppel REIT Management | SGP | 2,6 | 5,6 | Semestriel |
H&R REIT | CAN | 4,7 | 5,5 | Mensuel |
Calloway REIT | CAN | 2,6 | 5,0 | Mensuel |
Stockland | AUS | 7,1 | 4,7 | Semestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
DIVERS (FORÊTS, INFRASTRUCTURE...)
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
EPR Properties | USA | 3,3 | 5,6 | Mensuel |
Corrections Corp of America | USA | 4,1 | 5,2 | Trimestriel |
Plum Creek Timber | USA | 6,9 | 4,0 | Trimestriel |
Crown Castle International | USA | 25,7 | 3,8 | Trimestriel |
Rayonier | USA | 3,3 | 3,4 | Trimestriel |
Weyerhaeuser | USA | 16,8 | 3,3 | Trimestriel |
Equity Lifestyle Properties | USA | 4,1 | 2,3 | Trimestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
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o Aristocrates des dividendes
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Cette sélection automatisée met en exergue les rendements sur dividendes les plus élevés parmi les aristocrates des dividendes.
Référez-vous au livre Devenir rentier en dix ans pour la mise en pratique.
[légende : société | pays| cap | rdt% | dividende ]
S&P EUROPE 350 DIVIDEND ARISTOCRATS
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Centrica | GBR | 17,9 | 6,0 | Semestriel |
SSE | GBR | 20,3 | 5,5 | Semestriel |
GlaxoSmithKline | GBR | 96,0 | 5,4 | Trimestriel |
AMEC | GBR | 4,3 | 5,2 | Semestriel |
BHP Billiton | GBR | 07,1 | 5,2 | Semestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Vodafone Group | GBR | 83,5 | 4,7 | Semestriel |
Imperial Tobacco Group | GBR | 39,1 | 4,1 | Semestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
British American Tobacco | GBR | 94,0 | 3,8 | Semestriel |
Pearson | GBR | 14,4 | 3,7 | Semestriel |
AstraZeneca | GBR | 78,5 | 3,6 | Semestriel |
Enagas | ESP | 6,8 | 3,6 | Semestriel |
Sanofi | FRA | 08,7 | 3,4 | Annuel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Cobham | GBR | 5,2 | 2,9 | Semestriel |
Weir Group | GBR | 4,7 | 2,9 | Semestriel |
SES | FRA | 13,1 | 2,8 | Annuel |
Groupe Bruxelles Lambert | BEL | 12,0 | 2,8 | Annuel |
Red Electrica | ESP | 10,3 | 2,8 | Semestriel |
Diageo | GBR | 65,8 | 2,6 | Semestriel |
Sage Group | GBR | 6,9 | 2,5 | Semestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
S&P 500 DIVIDEND ARISTOCRATS
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
AT&T | USA | 52,2 | 5,8 | Trimestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
HCP | USA | 19,4 | 4,6 | Trimestriel |
Chevron | USA | 73,4 | 4,1 | Trimestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
McDonald's | USA | 77,1 | 3,8 | Trimestriel |
Consolidated Edison | USA | 18,2 | 3,7 | Trimestriel |
Cincinnati Financial | USA | 7,4 | 3,4 | Trimestriel |
Nucor | USA | 12,4 | 3,4 | Trimestriel |
Emerson Electric | USA | 35,6 | 3,3 | Trimestriel |
AbbVie | USA | 87,2 | 3,2 | Trimestriel |
Exxon Mobil | USA | 29,4 | 3,1 | Trimestriel |
Kimberly-Clark | USA | 35,4 | 3,1 | Trimestriel |
Procter & Gamble | USA | 03,4 | 3,0 | Trimestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Sysco | USA | 21,3 | 3,0 | Trimestriel |
Coca-Cola | USA | 66,6 | 2,9 | Trimestriel |
Target | USA | 41,8 | 2,8 | Trimestriel |
Leggett & Platt | USA | 5,4 | 2,8 | Trimestriel |
Johnson & Johnson | USA | 53,2 | 2,8 | Trimestriel |
Clorox | USA | 12,3 | 2,8 | Trimestriel |
PepsiCo | USA | 28,0 | 2,7 | Trimestriel |
Aflac | USA | 22,9 | 2,7 | Trimestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
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o Sélection d'actions des meilleurs gérants américains
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Cette sélection est la consolidation trimestrielle des principales positions des meilleurs gérants de fonds américains, notamment : Bill Ackman (Pershing Square), Bruce Berkowitz (Fairholme) et David Einhorn (Greenlight Capital).
Le tableau donne le nombre de portefeuilles dans lequel une valeur est présente et l'écart entre le cours actuel et le cours à la date de la publication du portefeuille du gérant. Nous pouvons supposer que si le gérant possédait la valeur à la date en question, c'est qu'il était relativement "confortable" sur cette position à ce niveau de cours.
Notons que ces gérants n'ont pas nécessairement des approches buy & hold et peuvent clôturer leur position à tout moment.
[légende : société | industrie | présence dans n portefeuilles | écart]
-------------------------+--------------------------+-----+------+
National Oilwell Varco | Oil & Gas Services | 10 | -27% |
International Business M | IT Services | 11 | -17% |
American International G | P&C Insurance | 13 | -11% |
Google | Internet Media | 15 | -11% |
Microsoft | Infrastructure Software | 20 | -11% |
Citigroup | Diversified Banks | 15 | -10% |
Bank of America | Diversified Banks | 14 | -9% |
JPMorgan Chase | Diversified Banks | 10 | -9% |
Goldman Sachs Group | Institutional Brokerage | 9 | -9% |
Bank of New York Mellon | Instl Trust, Fiduciary & | 10 | -8% |
Exxon Mobil | Integrated Oils | 12 | -7% |
General Electric | Power Generation Equipme | 12 | -6% |
Johnson & Johnson | Large Pharmaceuticals | 13 | -4% |
Coca-Cola | Beverages | 9 | -2% |
Cisco Systems | Communications Equipment | 13 | -1% |
-------------------------+--------------------------+-----+------+
Wells Fargo | Diversified Banks | 15 | 0% |
-------------------------+--------------------------+-----+------+
Oracle | Infrastructure Software | 14 | +2% |
Target | Mass Merchants | 9 | +4% |
Berkshire Hathaway | P&C Insurance | 16 | +5% |
MasterCard | Consumer Finance | 11 | +8% |
Wal-Mart Stores | Mass Merchants | 9 | +10% |
Apple | Communications Equipment | 12 | +15% |
-------------------------+--------------------------+-----+------+
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o Parités des devises
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Parités des devises avec l'euro et amplitude sur un an :
----------------+-------+-------+-------+------------------------+
Devises | Cours | +bas | +haut | EUR faible -- EUR fort |
----------------+-------+-------+-------+------------------------+
EUR/USD | 1,13 | 1,13 | 1,40 | ▮-------------------- |
EUR/GBP | 0,75 | 0,74 | 0,84 | --▮------------------ |
EUR/CAD | 1,43 | 1,38 | 1,56 | ------▮-------------- |
EUR/CHF | 1,04 | 0,85 | 1,23 | -----------▮--------- |
----------------+-------+-------+-------+------------------------+
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o Taux des emprunts souverains
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Taux des emprunts d'Etats et écarts entre les taux à dix/deux ans et trente/dix ans :
----------------+-------+-------+-------+-------++-------+-------+
Pays | 2 ans | 5 ans | 10 ans| 30 ans|| 10-2 | 30-10 |
----------------+-------+-------+-------+-------++-------+-------+
Etats-Unis | 0,52 | 1,28 | 1,75 | 2,31 || 1,23 | 0,56 |
Allemagne | -0,17 | -0,02 | 0,36 | 0,98 || 0,53 | 0,62 |
France | -0,08 | 0,09 | 0,60 | 1,48 || 0,68 | 0,88 |
Royaume-Uni | 0,38 | 0,94 | 1,42 | 2,12 || 1,05 | 0,70 |
Japon | 0,02 | 0,06 | 0,29 | 1,31 || 0,28 | 1,02 |
----------------+-------+-------+-------+-------++-------+-------+
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o Copyright et responsabilités
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