Newsletter de l’IH #165
OBJECTIF DE LA NEWSLETTER DE L’IH
Cette newsletter gratuite partage mes idées et réflexions sur l’investissement dans des actions de sociétés cotées en bourse.
Ponctuellement, d’autres sujets sont abordés, autour de la gestion de patrimoine ou du développement personnel.
Toutes les newsletters envoyées depuis sa création en 2012 sont disponibles ici.
NEWSLETTER #165 DE L'INVESTISSEUR HEUREUX
Editeur : Philippe Proudhon
17/07/2015 -- 165
Souscripteurs : + de 4600 | s'abonner
| version en ligne | archives
Portefeuille de Philippe Proudhon : reporting de juin 2015
"Achetez seulement des actions dont vous serez heureux si le cours baisse de 50% [afin de renforcer à vil prix]." - Philippe Proudhon
=====================================================
SOMMAIRE
o Best of des forums
o Le mot de l'Editeur
o Suivi de mon portefeuille
o Actions de la semaine
o Foncières cotées
o Aristocrates des dividendes
o Meilleurs fonds/gérants
o Achat des dirigeants
o Parités des devises
o Taux des emprunts souverains
o Copyright et responsabilités
=====================================================
o Best of des forums des investisseurs heureux
=====================================================
Les meilleures discussions des forums des investisseurs heureux sont disponibles sur Facebook, Google+ et Twitter :
Récemment :
- Sotherly Hotels Inc (SOHO) : très petite foncière US décotée
- Carte vitale pour retraités vivant a l'étranger ?
- Campus Crest Communities : investissez dans des campus avec une décote...
- Trackers PEA : liste complète des trackers éligibles PEA
- Le revenu : vivre sans travailler pourquoi pas vous ?
- SCPI Corum Conviction : analyse de cette SCPI de Corum AM
- Armada Hoffler Properties : un REIT au moat régional
- Immeuble de rapport : investir dans un immeuble de rapport
=====================================================
o Le mot de l'éditeur
=====================================================
Bonjour cher lecteur, chère lectrice,
AMERICAN REALTY CAPITAL PROPERTIES
La foncière ARCP, dont le dividende est actuellement suspendu, a son assemblée générale annuelle le 29 septembre. L'annonce du retour du dividende aura lieu à ce moment-ci, a priori, avec une base trimestrielle plutôt que mensuelle et probablement un taux de distribution moins élevé.
Keith Meister, du fonds activiste Corvex qui détient environ 8% du capital ARCP, continue à y voir une excellente opportunité et a cité la société comme son action préférée ("best idea") à la Delivering Alpha Conference 2015. Il juge l'upside de 25-50% avec un risque limité ("bond-like risk with equity-like returns").
LES MAJORS PETROLIERES : DES COLOSSES AUX PIEDS D'ARGILE ?
Les cinq compagnies pétrolières intégrées occidentales les plus grosses (Exxon Mobil, Chevron, Royal Dutch Shell, Total et BP) sont à la peine en bourse tandis que les cours (WTI, Brent) du pétrole ont replongé :
La théorie du "peak oil" (plateau de production maximum avant déclin) populaire dans les années 2008-2012 avant l'arrivée du pétrole de Schiste ne semble plus d'actualité (pour le moment ?).
Dans un premier temps, les cinq majors avaient "résisté" en bourse, mais les cours flanchent maintenant franchement, y compris Royal Dutch Shell, malgré l'annonce en avril du rachat de BG Group (prévu pour 2016 si les autorités donnent leur accord) :
Les capitalisations boursières de ces géants restent colossales, entre 100 et 350 Md€ :
De fait, le rendement sur dividendes de ces majors est revenu à des niveaux élevés, et même inédits depuis dix ans pour Exxon Mobil :
Malheureusement, il ne saurait cacher des profits, certes toujours stratosphériques, mais en baisse :
Pire, ces profits sous-estiment les importantes dépenses d'investissement nécessaires au renouvellement de leur réserve pétrolière et masquent un flux de trésorerie disponible bien moindre et même négatif pour Total et Chevron :
UN CHANGEMENT DE PARADIGME ?
Connaît-on un changement de paradigme pétrolier ?
Le pétrole, qui a façonné la géopolitique du XXe siècle, est-il de nouveau abondant ? Les cours du pétrole sont-ils amenés à rester sous les $60-70 ?
Les Etats pétroliers (Venezuela, Russie...) se sont-ils durablement réappropriés leurs ressources fossiles, complexifiant le renouvellement des réserves des sociétés pétrolières non-étatiques ?
Les majors, présentent à la fois en amont (exploration, développement et production de pétrole et de gaz naturel, GNL) et en aval (raffinage, distribution, trading et transport maritime de pétrole brut et de produits pétroliers) de la chaine pétrolière (+ chimie) sauront-elles résister à ces changements ?
Les nombreuses activités des majors pétrolières, de l'amont à l'aval
Je n'ai pas la réponse, sinon une conviction que ces sociétés toujours "tentaculaires" et à l'histoire ancrée dans l'histoire (pas toujours pour le mieux...) sauront s'adapter ou se renouveler si nécessaire.
Par contre, la question de la pérennité des dividendes demeure. Des ventes d'actifs, un accroissement de l'endettement, un dividende en actions peuvent compenser temporairement un flux de trésorerie inférieur aux dividendes versés, mais cela ne saurait devenir la règle.
Clairement, les dividendes actuels de Chevron, Royal Dutch Shell, Total et BP seront à la peine si le pétrole reste durablement sous les $60-70 (et même $80 vus les estimés de coût d'extraction que j'ai pu lire ça et là).
Le taux de distribution d'Exxon Mobil a toujours été plus faible et complété d'énormes rachats d'actions. Ceux-ci peuvent plus facilement être modulés sans "décevoir" les actionnaires.
Typiquement, la stratégie de Royal Dutch Shell, dont le rachat de BG Group a un équivalent $75 le baril, est explicitement basée sur un prix du baril à $67 en 2016, $75 en 2017 et un retour à $90 en 2020 (source).
LA MEILLEURE MAJOR ?
Exxon Mobil est la plus solide, la mieux gérée opérationnellement et financièrement, sans aucun doute.
Mais quelle est celle qui offre le meilleur rendement/risque au cours actuel ?
Nous trouvons des divergences chez les analystes, notamment parce que leur hypothèse des cours futurs du pétrole/du gaz ou de dépenses d'investissement varient.
Morningstar préfère les majors américaines (Exxon Mobil, Chevron, puis BP et Royal Dutch Shell ; Total est jugée sur-évaluée car elle serait mal positionnée dans un contexte de pétrole durablement bas) :
(les cours de RDS, BP et Total sont en $)
Tandis que c'est l'inverse pour RBC Capital Markets (Total est la meilleure opportunité, suivi de Royal Dutch Shell & Exxon Mobil, BP et Chevron) :
Quant aux agences de notation, elles continuent à noter la dette d'Exxon Mobil AAA (mieux notée que l'Etat français), Chevron & Royal Dutch Shell AA, BP, A et Total A-.
J'ai en portefeuille BP et Royal Dutch Shell, que j'ai renforcé cette semaine : le rendement sur dividende de 6,5% est trop alléchant, même si sa pérennité est incertaine.
Ceux pour qui le dividende a moins d'importance préféreront sans doute Exxon Mobil.
Bon week-end,
CLIQUEZ ICI POUR COMMENTER CETTE NEWSLETTER
CLIQUEZ ICI POUR SUGGERER DES AMELIORATIONS
(ne répondez pas directement à ce mail)
Philippe
---
- Parrainages : Boursorama | Fortuneo | ING | Binck
- Formations : MBA personnel | bourse | immobilier | bonheur
- xlsPortfolio : suivre votre portefeuille d'actions
- xlsValorisation : valoriser une société cotée
- Livres : Rentier en dix ans | L'immobilier depuis chez soi
=====================================================
o Suivi de mon portefeuille d'actions et foncières cotées
=====================================================
Début de semaine, utilisant les dividendes perçus ces derniers mois et non consommés, j'ai renforcé Royal Dutch Shell et soldé South32, spin-off de BHP Billiton.
Vendredi 17 juillet, la valorisation du portefeuille avoisine les 503 k€ (comme on me pose la question régulièrement, les titres, notamment canadiens, sont détenus chez Binck) :
(suivi réalisé avec le logiciel xlsPortfolio)
Le calendrier des dividendes bruts associés (la ligne ARCP correspond à mon prévisionnel) :
(suivi réalisé avec le logiciel xlsPortfolio)
Reporting de juin 2015 :
(le graphique est mis à jour une fois par mois)
=====================================================
o Sélection d'actions de la semaine
======================================================
Cette sélection automatisée s'inspire d'une partie des filtres du livre Investir dans les entreprises extraordinaires.
Référez-vous au livre Devenir rentier en dix ans pour la mise en pratique.
[légende : société | industrie | cap | rdt% ]
---------> EUROPE : grosses capitalisations
large-cap ENERGIE
------------------------+-------------------------+-------+------+
Tenaris | Steel Producers | 13,6 | 3,1 |
Royal Dutch Shell | Integrated Oils | 159,4 | 5,8 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
---------> EUROPE : moyennes capitalisations
mid-cap CONSOMMATION DE BASE
------------------------+-------------------------+-------+------+
Tate & Lyle | Packaged Food | 3,3 | 5,5 |
Casino Guichard Perrach | Food & Drug Stores | 7,4 | 4,7 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
---------> EUROPE : petites capitalisations
small-cap CONSO. DISCRETIONNAIRE
------------------------+-------------------------+-------+------+
Gerry Weber Internation | Apparel, Footwear & Acc | 0,9 | 2,8 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
small-cap ENERGIE
------------------------+-------------------------+-------+------+
Schoeller-Bleckmann Oil | Oil & Gas Services & Eq | 0,8 | 2,2 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
small-cap INDUSTRIE
------------------------+-------------------------+-------+------+
De La Rue | Printing Services | 0,7 | 5,0 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
small-cap TECHNOLOGIE
------------------------+-------------------------+-------+------+
Neopost | Office Electronics | 1,3 | 10,6 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
---------> AMERIQUES : grosses capitalisations
large-cap CONSOMMATION DE BASE
------------------------+-------------------------+-------+------+
Wal-Mart Stores | Mass Merchants | 211,2 | 2,7 |
Sysco | Food Products Wholesale | 19,2 | 3,3 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
large-cap ENERGIE
------------------------+-------------------------+-------+------+
TransCanada | Midstream - Oil & Gas | 25,0 | 4,2 |
Exxon Mobil | Integrated Oils | 307,7 | 3,6 |
Spectra Energy | Midstream - Oil & Gas | 18,7 | 4,8 |
ConocoPhillips | Exploration & Productio | 64,6 | 5,0 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
large-cap SERVICES FINANCIERS
------------------------+-------------------------+-------+------+
Bank of Montreal | Diversified Banks | 33,5 | 4,5 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
large-cap INDUSTRIE
------------------------+-------------------------+-------+------+
Tyco International | Comml & Res Bldg Equip | 14,3 | 2,0 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
large-cap MATERIAUX DE BASE
------------------------+-------------------------+-------+------+
Praxair | Basic & Diversified Che | 30,0 | 2,5 |
Potash Corp of Saskatch | Agricultural Chemicals | 22,0 | 5,3 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
large-cap TECHNOLOGIE
------------------------+-------------------------+-------+------+
Motorola Solutions | Communications Equipmen | 10,8 | 2,4 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
large-cap TELECOMMUNICATION
------------------------+-------------------------+-------+------+
CenturyLink | Telecom Carriers | 14,9 | 7,3 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
---------> AMERIQUES : moyennes capitalisations
mid-cap CONSO. DISCRETIONNAIRE
------------------------+-------------------------+-------+------+
Shaw Communications | Cable & Satellite | 9,1 | 4,4 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
mid-cap ENERGIE
------------------------+-------------------------+-------+------+
AltaGas | Midstream - Oil & Gas | 3,7 | 5,1 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
mid-cap INDUSTRIE
------------------------+-------------------------+-------+------+
CH Robinson Worldwide | Logistics Services | 8,1 | 2,5 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
mid-cap SERVICES AUX COLLECTIVITES
------------------------+-------------------------+-------+------+
Canadian Utilities | Utility Networks | 6,8 | 3,4 |
AGL Resources | Utility Networks | 5,2 | 4,3 |
CenterPoint Energy | Utility Networks | 7,4 | 5,2 |
Atco Ltd | Utility Networks | 3,2 | 2,6 |
OGE Energy | Integrated Utilities | 5,2 | 3,5 |
NRG Energy | Power Generation | 6,6 | 2,7 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
---------> AMERIQUES : petites capitalisations
small-cap ENERGIE
------------------------+-------------------------+-------+------+
Gibson Energy | Midstream - Oil & Gas | 2,0 | 5,8 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
small-cap SERVICES FINANCIERS
------------------------+-------------------------+-------+------+
Killam Properties | Real Estate Owners & De | 0,4 | 5,9 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
small-cap SERVICES AUX COLLECTIVITES
------------------------+-------------------------+-------+------+
TransAlta | Power Generation | 1,9 | 7,6 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
---------> ASIE/PACIFIQUE : grosses capitalisations
large-cap CONSOMMATION DE BASE
------------------------+-------------------------+-------+------+
Woolworths | Food & Drug Stores | 23,0 | 5,2 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
large-cap ENERGIE
------------------------+-------------------------+-------+------+
China Petroleum & Chemi | Integrated Oils | 111,1 | 3,7 |
PetroChina | Integrated Oils | 310,3 | 3,8 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
large-cap INDUSTRIE
------------------------+-------------------------+-------+------+
Jardine Matheson Holdin | Automotive Retailers | 33,3 | 2,7 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
---------> ASIE/PACIFIQUE : moyennes capitalisations
mid-cap CONSO. DISCRETIONNAIRE
------------------------+-------------------------+-------+------+
Li & Fung | Other Wholesalers | 5,8 | 5,7 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
mid-cap ENERGIE
------------------------+-------------------------+-------+------+
Kunlun Energy | Utility Networks | 6,2 | 2,9 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
mid-cap SERVICES FINANCIERS
------------------------+-------------------------+-------+------+
First Pacific | Packaged Food | 3,0 | 3,3 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
mid-cap INDUSTRIE
------------------------+-------------------------+-------+------+
SIA Engineering | Transport Support Servi | 2,9 | 3,8 |
NWS Holdings | Non-Residential Bldg Co | 4,8 | 4,6 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
mid-cap SERVICES AUX COLLECTIVITES
------------------------+-------------------------+-------+------+
DUET Group | Utility Networks | 2,3 | 5,3 |
------------------------+-------------------------+-------+------+
---------> ASIE/PACIFIQUE : petites capitalisations
=====================================================
o Foncières cotées
======================================================
Cette sélection automatisée met en exergue les rendements sur dividendes les plus élevés parmi les plus grosses (capitalisation boursière > 2 Md€) foncières cotées.
Référez-vous au livre Investir dans l'immobilier d'entreprise pour la mise en pratique.
[légende : société | pays| cap | rdt% | dividende ]
BUREAUX
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
DuPont Fabros Technology | USA | 2,2 | 5,7 | Trimestriel |
BioMed Realty Trust | USA | 3,6 | 5,3 | Trimestriel |
Digital Realty Trust | USA | 8,4 | 5,0 | Trimestriel |
Champion REIT | HKG | 2,7 | 4,9 | Semestriel |
Suntec REIT | SGP | 2,9 | 4,6 | Trimestriel |
Corporate Office Properties Tr | USA | 2,0 | 4,6 | Trimestriel |
Piedmont Office Realty Trust | USA | 2,5 | 4,6 | Trimestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
COMMERCES ET CENTRES COMMERCIAUX
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
WP GLIMCHER | USA | 2,4 | 7,2 | Trimestriel |
Spirit Realty Capital | USA | 4,0 | 6,9 | Trimestriel |
CBL & Associates Properties | USA | 2,5 | 6,6 | Trimestriel |
Redefine Properties | ZAF | 3,1 | 6,3 | Annuel |
RioCan REIT | CAN | 6,1 | 5,2 | Mensuel |
Realty Income | USA | 9,7 | 5,0 | Mensuel |
National Retail Properties | USA | 4,4 | 4,6 | Trimestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
LOGISTIQUE ET INDUSTRIEL
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Growthpoint Properties | ZAF | 5,1 | 6,3 | Annuel |
Ascendas REIT | SGP | 3,8 | 5,1 | Trimestriel |
Prologis | USA | 18,0 | 3,8 | Trimestriel |
DCT Industrial Trust | USA | 2,6 | 3,4 | Trimestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
SANTE
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Senior Housing Properties Trus | USA | 3,8 | 8,7 | Trimestriel |
Medical Properties Trust | USA | 2,5 | 6,5 | Trimestriel |
HCP | USA | 15,7 | 6,0 | Trimestriel |
National Health Investors | USA | 2,2 | 5,3 | Trimestriel |
Healthcare Realty Trust | USA | 2,2 | 5,0 | Trimestriel |
Ventas | USA | 19,1 | 4,9 | Trimestriel |
Health Care REIT | USA | 21,6 | 4,8 | Trimestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
RESIDENTIEL
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Canadian Apartment Properties | CAN | 2,3 | 4,4 | Mensuel |
American Campus Communities | USA | 3,9 | 4,2 | Trimestriel |
Home Properties | USA | 3,8 | 4,2 | Trimestriel |
Mid-America Apartment Communit | USA | 5,1 | 4,0 | Trimestriel |
Sun Communities | USA | 3,2 | 4,0 | Trimestriel |
Camden Property Trust | USA | 6,0 | 3,6 | Trimestriel |
UDR | USA | 7,7 | 3,4 | Trimestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
DIVERSIFIE
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
Cominar REIT | CAN | 2,1 | 8,2 | Mensuel |
H&R REIT | CAN | 4,5 | 6,0 | Mensuel |
Keppel REIT | SGP | 2,4 | 6,0 | Semestriel |
Liberty Property Trust | USA | 4,4 | 5,8 | Trimestriel |
Fonciere Des Regions | FRA | 5,0 | 5,7 | Annuel |
Calloway REIT | CAN | 2,6 | 5,3 | Mensuel |
Stockland | AUS | 6,6 | 4,9 | Semestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
DIVERS (FORÊTS, INFRASTRUCTURE...)
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
EPR Properties | USA | 2,9 | 6,5 | Mensuel |
Corrections Corp of America | USA | 3,5 | 6,5 | Trimestriel |
Plum Creek Timber | USA | 6,5 | 4,3 | Trimestriel |
Crown Castle International | USA | 24,1 | 4,1 | Trimestriel |
Rayonier | USA | 3,0 | 3,9 | Trimestriel |
Weyerhaeuser | USA | 14,7 | 3,7 | Trimestriel |
Equity LifeStyle Properties | USA | 4,2 | 2,7 | Trimestriel |
-------------------------------+-----+------+------+-------------+
=====================================================
o Aristocrates des dividendes
======================================================
Cette sélection automatisée met en exergue les rendements sur dividendes les plus élevés parmi les aristocrates des dividendes.
Référez-vous au livre Devenir rentier en dix ans pour la mise en pratique.
[légende : société | pays| cap | rdt% | dividende ]
S&P EUROPE 350 DIVIDEND ARISTOCRATS
------------------------------+-----+-------+------+-------------+
BHP Billiton | GBR | 90,1 | 6,7 | Semestriel |
GlaxoSmithKline | GBR | 91,4 | 5,9 | Trimestriel |
SSE | GBR | 21,4 | 5,7 | Semestriel |
------------------------------+-----+-------+------+-------------+
Vodafone Group | GBR | 84,4 | 4,9 | Semestriel |
Enagas | ESP | 5,6 | 4,4 | Semestriel |
AstraZeneca | GBR | 74,2 | 4,3 | Semestriel |
Pearson | GBR | 13,7 | 4,3 | Semestriel |
British American Tobacco | GBR | 91,5 | 4,2 | Semestriel |
Imperial Tobacco Group | GBR | 42,1 | 4,2 | Semestriel |
Cobham | GBR | 4,1 | 4,0 | Semestriel |
------------------------------+-----+-------+------+-------------+
Red Electrica | ESP | 9,3 | 3,4 | Semestriel |
SES | FRA | 12,1 | 3,4 | Annuel |
Sanofi | FRA | 114,7 | 3,3 | Annuel |
------------------------------+-----+-------+------+-------------+
Groupe Bruxelles Lambert | BEL | 11,5 | 2,9 | Annuel |
Diageo | GBR | 65,3 | 2,9 | Semestriel |
Weir Group | GBR | 4,8 | 2,8 | Semestriel |
Danone | FRA | 37,9 | 2,6 | Annuel |
Compass Group | GBR | 24,7 | 2,6 | Semestriel |
------------------------------+-----+-------+------+-------------+
S&P 500 DIVIDEND ARISTOCRATS
------------------------------+-----+-------+------+-------------+
HCP | USA | 15,7 | 6,0 | Trimestriel |
AT&T | USA | 162,2 | 5,4 | Trimestriel |
------------------------------+-----+-------+------+-------------+
Chevron | USA | 158,0 | 4,6 | Trimestriel |
Consolidated Edison | USA | 16,1 | 4,3 | Trimestriel |
------------------------------+-----+-------+------+-------------+
Exxon Mobil | USA | 307,7 | 3,6 | Trimestriel |
McDonald's | USA | 82,5 | 3,6 | Trimestriel |
Emerson Electric | USA | 32,4 | 3,5 | Trimestriel |
Nucor | USA | 12,3 | 3,5 | Trimestriel |
Cincinnati Financial | USA | 7,8 | 3,5 | Trimestriel |
Sysco | USA | 19,2 | 3,3 | Trimestriel |
Coca-Cola | USA | 156,0 | 3,3 | Trimestriel |
Procter & Gamble | USA | 197,3 | 3,3 | Trimestriel |
Kimberly-Clark | USA | 35,6 | 3,2 | Trimestriel |
Johnson & Johnson | USA | 243,4 | 3,1 | Trimestriel |
AbbVie | USA | 96,8 | 3,0 | Trimestriel |
------------------------------+-----+-------+------+-------------+
PepsiCo | USA | 126,7 | 2,9 | Trimestriel |
Clorox | USA | 12,7 | 2,9 | Trimestriel |
Genuine Parts | USA | 12,0 | 2,8 | Trimestriel |
T Rowe Price Group | USA | 17,7 | 2,8 | Trimestriel |
Wal-Mart Stores | USA | 211,2 | 2,7 | Trimestriel |
3M | USA | 87,0 | 2,7 | Trimestriel |
Target | USA | 47,9 | 2,7 | Trimestriel |
Aflac | USA | 23,5 | 2,6 | Trimestriel |
Leggett & Platt | USA | 6,0 | 2,5 | Trimestriel |
------------------------------+-----+-------+------+-------------+
=====================================================
o Sélection d'actions des meilleurs gérants
======================================================
Ces sélections consolident les principales positions des meilleurs fonds/gérants : Dodge & Cox International Stock, Artisan International Value, Oakmark International, Bruce Berkowitz, David Einhorn...
Référez-vous à la newsletter #148 pour la mise en pratique.
Notons que les gérants n'ont pas nécessairement des approches buy & hold et peuvent clôturer leur position à tout moment.
[légende : société | industrie | présence dans n portefeuilles | rdt%]
ACTIONS INTERNATIONALES (10 fonds analysés)
--------------------------+--------------------------+----+------+
Nestle | Packaged Food | 3 | 2,1 |
Toyota Motor | Automobiles | 3 | 2,0 |
Roche Holding | Large Pharma | 3 | 2,0 |
Novartis | Large Pharma | 3 | 1,8 |
Bayer | Large Pharma | 3 | 1,3 |
Standard Chartered | Diversified Banks | 2 | 5,9 |
British American Tobacco | Tobacco | 2 | 4,2 |
Sanofi | Large Pharma | 2 | 3,3 |
Diageo | Beverages | 2 | 2,9 |
Credit Suisse Group | Institutional Brokerage | 2 | 2,7 |
Compass Group | Food Services | 2 | 2,6 |
Medtronic | Medical Devices | 2 | 1,8 |
--------------------------+--------------------------+----+------+
ACTIONS AMERICAINES (61 fonds analysés)
--------------------------+--------------------------+----+------+
Microsoft | Infrastructure Software | 21 | 2,8 |
Google | Internet Media | 18 | - |
Wells Fargo | Diversified Banks | 16 | 2,7 |
Bank of America | Diversified Banks | 16 | 1,2 |
Berkshire Hathaway | P&C Insurance | 15 | - |
General Electric | Electrical Power Equipme | 14 | 3,6 |
Johnson & Johnson | Large Pharma | 14 | 3,1 |
Oracle | Infrastructure Software | 14 | 1,5 |
MasterCard | Consumer Finance | 14 | 0,7 |
Cisco Systems | Communications Equipment | 13 | 3,1 |
Citigroup | Diversified Banks | 13 | 0,4 |
American Express | Consumer Finance | 12 | 1,5 |
JPMorgan Chase | Diversified Banks | 11 | 2,7 |
Apple | Communications Equipment | 11 | 1,7 |
Bank of New York Mellon | Instl Trust, Fiduciary & | 11 | 1,7 |
American International Gr | P&C Insurance | 11 | 0,8 |
Exxon Mobil | Integrated Oils | 10 | 3,6 |
Halliburton | Oil & Gas Services & Equ | 10 | 1,8 |
--------------------------+--------------------------+----+------+
=====================================================
o Achats des dirigeants
======================================================
D'après les déclarations communiquées à l'AMF, les achats récents des dirigeants de sociétés cotées françaises :
[légende : déclarant | date | prix | montant ]
CEGEDIM - 6 289 €
--------------------------------+-----------+---------+----------+
FCB personne morale liée à JEAN | mar 30/06 | 36,56 | 6 k€ |
--------------------------------+-----------+---------+----------+
REMY COINTREAU - 1 744 419 €
--------------------------------+-----------+---------+----------+
ORPAR SA personne morale liée à | mer 01/07 | 64,85 | 1273 k€ |
ORPAR SA personne morale liée à | jeu 02/07 | 64,90 | 472 k€ |
--------------------------------+-----------+---------+----------+
TOTAL S.A. - 24 246 €
--------------------------------+-----------+---------+----------+
PATRICK POUYANNE, Directeur Gén | mer 01/07 | 42,02 | 24 k€ |
--------------------------------+-----------+---------+----------+
VICAT S.A. - 25 598 €
--------------------------------+-----------+---------+----------+
PARFININCO personne morale liée | ven 03/07 | 61,83 | 26 k€ |
--------------------------------+-----------+---------+----------+
=====================================================
o Parités des devises
=====================================================
Parités des devises avec l'euro et amplitude sur un an :
----------------+-------+-------+-------+------------------------+
Devises | Cours | +bas | +haut | EUR faible -- EUR fort |
----------------+-------+-------+-------+------------------------+
EUR/USD | 1,11 | 1,05 | 1,37 | ----▮---------------- |
EUR/GBP | 0,72 | 0,70 | 0,82 | ---▮----------------- |
EUR/CAD | 1,42 | 1,30 | 1,50 | ------------▮-------- |
EUR/CHF | 1,05 | 0,85 | 1,22 | -----------▮--------- |
----------------+-------+-------+-------+------------------------+
=====================================================
o Taux des emprunts souverains
======================================================
Taux des emprunts d'Etats et écarts entre les taux à dix/deux ans et trente/dix ans :
----------------+-------+-------+-------+-------++-------+-------+
Pays | 2 ans | 5 ans | 10 ans| 30 ans|| 10-2 | 30-10 |
----------------+-------+-------+-------+-------++-------+-------+
Etats-Unis | 0,64 | 1,65 | 2,38 | 3,17 || 1,74 | 0,79 |
Allemagne | -0,21 | 0,22 | 0,90 | 1,63 || 1,11 | 0,73 |
France | -0,14 | 0,38 | 1,28 | 2,24 || 1,42 | 0,96 |
Royaume-Uni | 0,58 | 1,55 | 2,08 | 2,81 || 1,50 | 0,73 |
Japon | 0,03 | 0,11 | 0,44 | 1,45 || 0,41 | 1,01 |
----------------+-------+-------+-------+-------++-------+-------+
=====================================================
o Copyright et responsabilités
=====================================================
Copyright 2015 Philippe Proudhon, tous droits réservés.
En consultant cette newsletter, vous reconnaissez que son auteur ne peut être tenu pour responsable des préjudices directs, indirects ou consécutifs découlant de l'utilisation des informations et matériels contenus dans celle-ci ou d'autres matériels auxquels vous pourriez avoir accès par le biais de liaisons hypertextes à partir de celle-ci.
Les chiffres annoncés dans cette newsletter proviennent notamment de Bloomberg, BusinessWeek, Dataroma et du FT, ou des calculs de Philippe Proudhon et peuvent comporter des inexactitudes.
Philippe Proudhon peut détenir des titres ou produits qu'il recommande mais ne prend jamais de positions opposées à ce qui est indiqué dans cette newsletter.
