Portefeuille IH - Septembre 2014
64e mois de reporting (plus de cinq ans !) : l’objectif est l’obtention d’une rente mensuelle de deux SMIC nets, soit 2250 € après impôts et prélèvements sociaux ou 2830 € avant impôts et prélèvements sociaux. La stratégie patrimoniale pour y parvenir a été explicitée en filigrane sur les forums, et est décrite en détail dans mon livre.
Dividendes perçus
Après l’arrêt de mon activité principale en 2013, l’essentiel de mes revenus provient maintenant de mon site eCommerce et des dividendes de mes actions (dont sociétés immobilières cotées).
Le montant des dividendes reçus avant impôts et prélèvements sociaux, en base mensuelle, est d’environ 2810 € en août 2014 (un peu moins en réalité, car le distributeur britannique Tesco vient de diminuer son acompte sur dividende de 75% et il est probable que le solde suive le même sort) :
(reporting généré par l’application xlsPortfolio)
On notera une forte dépendance, assumée, aux sociétés immobilières Cominar, ARCP et CYS.
Performance
Si cela n’est plus ma priorité, dans la continuité des précédents reportings, je continue le suivi de la performance.
Ainsi, le portefeuille Patrimoine progresse de 2,86% en août 2014 pour atteindre un nouveau plus haut.
Evolution de la performance mensuelle sur les 64 mois de reporting :
Evolution de la valeur de la part :
Dans le calcul de la part, les dividendes sont réinvestis après prélèvements sociaux et acompte de 21% pour impôt sur le revenu.
Le crédit d’impôt lié aux nombreuses actions étrangères détenues sur le portefeuille d’actions et l‘écart entre l’acompte vs l’imposition réelle (moins élevée) ne sont pas réintégrés, donc la performance effective est légèrement supérieure à celle indiquée.
Allocation stratégique
Attendu que le capital disponible est moins important et de l’arrêt de mon activité principale à 34 et non 40 ans, l’allocation stratégique s‘écarte nettement de celle préconisée dans mon livre, en étant plus agressive (allocations obligataires et monétaires réduites à leur portion congrue) et plus concentrée (forte sensibilité aux devises étrangères et à l’immobilier canadien et américain) :
Fonds euros en assurance-vie (≈2 000 €)
Mes fonds euros sont :
- eurossima, détenu via un contrat d’assurance-vie Boursorama
- Suravenir, détenu via un contrat d’assurance-vie Fortuneo
La seule chose qui m’empêche de tout liquider sont les montants minimaux requis pour ne pas avoir à clôturer l’assurance-vie et perdre les bénéfices liés à l’ancienneté.
Livrets (≈0 €)
Les rendements des livrets sont devenus ridicules.
Je conserve la trésorerie disponible sur mes comptes courants, non comptabilisée dans ce reporting.
Immobilier (≈375 000 €)
Mes investissements immobiliers le sont au travers de sociétés immobilières cotées en bourse, qui permettent une diversification géographique et typologique aisée (cf. Investir dans l’immobilier depuis chez soi) :
(graphique généré par l’application xlsPortfolio)
Dans le détail :
- ARCP : murs de boutique aux USA
- Cominar : centres commerciaux, bureaux et entrepôts au Canada
- HCP : hôpitaux et maisons de retraite aux USA
- Digital Realty : centres de données informatiques essentiellement aux USA
- GAGFAH : appartements en Allemagne
- American Campus Communities : campus aux USA
- British Land : centres commerciaux au Royaume-Uni
Ces foncières cotées sont détenues sur des comptes titres chez Binck et Saxo Banque.
Actions (≈487 000 € dont 375 000 € d’immobilier coté)
Allocation sectorielle :
(graphique généré par l’application xlsPortfolio)
Allocation opérationnelle :
(reporting généré par l’application xlsPortfolio)
(reporting généré par l’application xlsPortfolio)
Ces actions sont détenues sur des comptes titres chez Binck et Saxo Banque.
Société non cotée
Je détiens également 50% d’un site eCommerce dont l’actif net comptable est d’environ 85 000 €.
Cette participation n’est pas comptabilisée dans la performance ou l’allocation stratégique, mais contribue à diminuer la pondération à l’USD et au CAD.
Commentaire de gestion
Les foncières cotées continuent à porter le portefeuille sur des niveaux records.
Dans les bonnes nouvelles, notons les résultats trimestriels satisfaisants de Cominar et la hausse de son dividende de 2,1%.
Côté devise, l’USD remonte sur l’EUR, exactement comme prévu, ce qui contribue également à la performance.
Ma conviction sur le distributeur britannique Tesco, que j’avais encore renforcé ce mois-ci, commence par contre à me coûter cher.
Pour rappel, ma thèse était qu’investir dans Tesco revenait à acheter son patrimoine immobilier et obtenir l’activité de distribution et la banque “gratuitement”. Tesco est le 3e distributeur mondial et je supposais que sa taille lui conférait des économies d‘échelles susceptibles de lutter contre la concurrence de plus en plus forte des magasins discount aux UK.
Malheureusement, la situation opérationnelle ne s’améliore pas et les avertissements sur résultats s’enchaînent. La coupe du dividende ou la baisse du cours ne sont que le sommet de l’iceberg et n’auraient pas d’importance si les difficultés étaient maintenant derrière nous. Mais rien n’indique que c’est le cas, hélas.
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