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Portefeuille Patrimoine - Juillet 2012

02/07/2012 - 10 mois positifs sur 12 mois glissants

Reporting de juin 2012 du portefeuille.

38e mois de reporting : rappelons que l’objectif est l’obtention d’un patrimoine de 600 k€. La stratégie patrimoniale pour y parvenir a été explicitée en filigrane sur ce blog ou les forums, et est décrite en détail dans mon livre. Le montant des encours géré a été donné dans le reporting d’Avril 2011.

Retour de la hausse avec une performance de 1,87% en Juin 2012. Sur douze mois glissants, cela nous fait “quand même” dix mois de hausse ! Ma fois, si des lecteurs ne sont toujours pas convaincus par la diversification géographique préconisée dans mon livre, je ne sais pas quoi faire pour eux !

Fonds euros en assurance-vie

Même chose que depuis le début de l’année, c’est-à-dire : aucun renforcement. Les rendements post-impôts eu égard de l’ancienneté de mes contrats ne sont pas suffisamment intéressants par rapport au PEL.

Livrets

Tous mes livrets (CEL, A, LDD) étant au plafond sauf le PEL, je continue à renforcer ce dernier. La hausse prochaine du plafond du livret A devrait permettre une marge supplémentaire. Notez que les les intérêts courus ne sont pas comptabilisés dans la performance mensuelle.

Cela fait “beaucoup” d’argent sur les livrets, avec un coût d’opportunité certain, mais cette prudence est le prix à payer lorsque l’on est consultant freelance et locataire. Un salarié propriétaire sans dette de son logement pourrait se permettre une allocation d’actifs plus agressive.

Actions

La performance mensuelle ne vient donc quasiment que des actions.

Conformément aux seuils d’achat et renforcement indiqués dans la newsletter et à mes tweets (@DevenirRentier), j’ai :

  • renforcé Kellogg en utilisant une partie des dividendes perçus ce mois et un apport de trésorerie
  • renforcé British Sky Broadcasting Group en liquidant à perte (-24% hors dividendes) ma position sur Corio

Les deux valeurs m’apparaissent comme opérationnellement solides, avec une décote de 15-20% sur mon estimation de valeur intrinsèque (57 USD pour Kellogg et 850 GBp pour British Sky Broadcasting). L’exposition à la zone EUR est nulle pour British Sky Broadcasting et faible pour Kellogg (environ 20% du CA). Surtout, ces deux valeurs ont une politique de dividende croissante et de rachats d’actions et sont très profitables.

Les dividendes bruts mensuels sur douze mois glissants franchissent la barre de 600 € :


(reporting généré par l’application xlsPortfolio)

Voici même l‘évolution depuis 2010 (attention, l‘évolution tient certes à la croissance des dividendes, mais aussi aux renforcements de mes positions) :


(reporting généré par l’application xlsPortfolio)

Côté valorisation, le portefeuille d’actions a bien tenu le mois et a légèrement profité de l’excellente séance de vendredi dernier. Mes récentes positions sur Enel, Telefonica et Tesco sont néanmoins toujours à la peine, malgré le rebond ; tandis que mon cours de cœur de 2011, Gagfah continue à tirer le portefeuille vers le haut avec maintenant presque 60% de +Value sur cette ligne qui est devenue la 4e plus grosse ligne du portefeuille :


(reporting généré par l’application xlsPortfolio)

Ce mois-ci, j’escompte renforcer encore mon PEL et Kellogg si la valeur reste autour des 48 USD ou éventuellement 50 USD si cela est compensé par une hausse de la parité EUR/USD.

02/07/2012

Allocation stratégique :

Allocation sectorielle hors fonds euros et livrets (graphique généré par l’application xlsPortfolio) :

Allocation sectorielle foncières cotées (graphique généré par l’application xlsPortfolio) :

Allocation opérationnelle hors fonds euros et livrets (reporting généré par l’application xlsPortfolio) :

Evolution de la valeur de la part

Cette performance doit se comparer avec un fonds mixte international équilibré. Tous les dividendes sont réinvestis après prélèvements sociaux.



Le 93% de prédictibilité correspond au coefficient de détermination. Plus le chiffre est élevé, plus la valeur de la part suit une ligne droite.

---------

"Nous n’avons pas besoin d’être plus intelligents que les autres, nous avons juste besoin d’être plus disciplinés que les autres" – Warren Buffett

 

15 commentaires

1) Chaplain
10/07/2012
Bonjour,Bonjour,
votre portefeuille diffère grandement de la préconisation de votre bouquin en termes de répartition sectorielle dans la partie actions au moins (A savoir très large surpondération de la consommation de base, au détriment des services financiers, de l'industrie, des matériaux de base et des services de télécommunication)
Est ce un choix stratégique qui diffère de celui exposé dans votre livre. Ai-je raté un épisode?
L'investisseur heureux : devenir rentier
Philippe
11/07/2012
Bonjour Chaplain,

Mon portefeuille d'actions relève d'une gestion "active" dans l'objectif d'avoir un couple rendement/risque meilleur que le marché. Cela me prend du temps en analyse et la réussite n'est pas assurée.

Le portefeuille du livre propose une approche mécanique sans réflexion et prenant maxi 15 minutes / mois pour avoir la même performance que le marché.

Vous avez un exemple de l'approche du livre ici : http://goo.gl/m2Rxe
3) Guillaume
11/07/2012
Bonjour,

Pourquoi renforcé votre CEL, PEL plutôt que de réinvestir sur des actions à haut rendement?
Dans l'optique de faire un placement immobilier?
L'investisseur heureux : devenir rentier
Philippe
11/07/2012
C'est une des raisons et aussi qu'être trop investi en actions c'est prendre le risque de subir de plein fouet une hausse éventuelle de la fiscalité des dividendes.
5) Romain
17/07/2012
Bonjour Philippe,
Dans votre portefeuille vous avec kraft et abbott. Je me demandais avez vous choisi ce que vous ferai apres le scission?
Abbott et/ou abvie
Kraft et/ou mondolez?
L'investisseur heureux : devenir rentier
Philippe
17/07/2012
Probablement je ne ferai rien sinon regarder le spin-off monter ! :-)
7) Romain
17/07/2012
Heu en fait c'est que je trouvais pour Abbott qu'une fois la scission effectuée le profil était complètement différent ...autant Abbott (l'ancien paraissais tranquille et diversifié) autant Abbvie sera une pure pharma dont le 40% des profits repose sur un médicament (L'humira dont le brevet expire en 2017) nettement moins rassurant
8) Paul K
25/07/2012
Bonjour,

Est ce que vos positions sont couvertes en devises, ou bien vos positions US vous permettent d'être exposé au dollar, votre expo UK au pound, etc...

Avec vous une politique par rapport aux devises si ce n'est de la diversification?
Etes vous désintéressé des positions émergentes par choix stratégique ou par manque de temps pour les étudier ?

Vous n'avez pas d'obligataire du tout ou bien vous en avez à côté, ceci ne reflétant qu'un portefeuille action ?

N'avez vous jamais pensé à gérer un fonds ?

Paul
L'investisseur heureux : devenir rentier
Philippe
25/07/2012
Bonjour,

Aucune couverture de devises, c'est volontaire.

Pour les obligations j'ai des "fonds euros". Vous n'en avez probablement pas en Suisse. Il s'agit grosso-modo d'OPCVM obligataires à effet cliquet.

Gérer un fonds, nous verrons quand j'aurai 5 années de tracking record public. Sinon quelle crédibilité aurais-je pour solliciter des apports de fonds ?

Philippe
10) placementapapa31
25/07/2012
"Fonds euro même chose que depuis le début de l’année, c’est-à-dire : aucun renforcement. Les rendements post-impôts eu égard de l’ancienneté de mes contrats ne sont pas suffisamment intéressants par rapport au PEL.


Tous mes livrets (CEL, A, LDD) étant au plafond sauf le PEL, je continue à renforcer ce dernier."

J'ai moi aussi des liquidités à placer, et j'hésite également à renforcer mes fonds en euro. Je ne me suis pas intéressé au PEL jusqu'à présent, et je n'y connais pas grand-chose. J'ai un PEL ouvert en 2008 qui donne du 3,74% net d'impôts. Vous savez si je peux le renforcer en conservant ce rendement sur les sommes supplémentaires versée? (ou alors cela dépend des banques?)
J'envisage aussi d'en faire ouvrir un à ma compagne, vous connaissez l'ordre de grandeurs des taux de PEL actuellement?
11) Emmanuel G
28/07/2012
Bonjour ,
je me posais la question suivante pour quelqu un qui souhaiterait repliquer votre portefeuille ; que conseilleriez vous ?
par ex de rentrer au fur et a mesure sur les valeurs qui rejoignent le PRU ou bien d acheter l ensemble du portif lors d un draw down ??

emmanuel
L'investisseur heureux : devenir rentier
Philippe
29/07/2012
En achetant les valeurs de mon portefeuille qui sont proches de leur PRU vous prenez le risque d'acheter finalement les valeurs sur lesquelles je me suis peut-être trompé...

En achetant l'ensemble de mon portefeuille, vous prenez le risque de payer bien trop chère bon nombre de valeurs.

Le + simple est simplement de s'inspirer de mes nouveaux ordres d'achat, que je tweete ou annonce dans la newsletter hebdomadaire gratuite.
13) Emmanuel G
31/07/2012
Merci de votre réponse , donc ne pas chercher à copier mais appliquer le principe de base ....
14) Swx
31/07/2012
Bonsoir Philippe ,
Dans le cadre d une diversification de mes actifs par l achat
d actions , je suis avec beaucoup d attention vos conseils , et ce sera pour moi la référence , parce que mes connaissances boursières sont très limitées , et vous aurez déjà déblayé tout le travail d analyse - Mon objectif acheter des titres qui tiendront à priori le coup dans la durée - :
comparaison actions // Parts SCPI
Je ne connais pas votre capital investi , mais je n ai pas eu besoin d un montant important de parts de SCPI pour obtenir un revenu mensuel de 600 euros - en principe sans soucis ...
Swx
15) Emmanuel G
01/08/2012
Les scpi , c est quand meme tres different :
capital ouvert ou fermé
existence ou pas d un marché secondaire
qualité des adresses
amortissement des frais d acquisition
...
perso , j en ai eu une tres bonne : la rente immobiliere ( place de la madeleine entre autres , dorenavant dissoute )
et une trés mauvaise : hoche placement pierre ...

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