Portefeuille IH - Mai 2011
Il y a donc deux ans, j’ai commencé à blogguer sur le thème des investissements boursiers dans une optique patrimoniale. Le site s’est étoffé au fil du temps et j’ai “dévoilé” mon objectif d’indépendance financière et de 600 000 € de capital pour obtenir environ deux SMIC net mensuel de rente. Soyons clair, je suis de plus en plus pessimiste sur le fait que ce capital sera suffisant. La France est en quasi-faillite malgré des niveaux de prélèvements importants et dans le futur, il est certain que les prélèvements vont augmenter encore. L’expatriation sera éventuellement une solution, sauf si une exit tax est mise en place, ou pire, une imposition non plus basée sur le lieu de résidence, mais la nationalité.
Quoiqu’il en soit le portefeuille Patrimoine a aujourd’hui ~216 000 € d’encours (pour continuer à employer le vocable d’un gestionnaire de fonds, même si je ne gère que les miens). Si j’y ajoute ma trésorerie de réserve (c’est-à-dire les réserves pour payer les impôts ou frais divers, car je vous rappelle que même si vous arrêtez de travailler du jour au lendemain, il faut quand même payer les impôts de l’année N-1), j’arrive à ~250 000 €. Cela m’a donc pris presque douze ans, pour passer de quasi zéro à 250 000 €. Sur ces douze ans, il y a eu des périodes où j’ai eu une vie quasi-monacale et où je ne vivais quasi que pour travailler. A titre d’exemple, en 2010, je n’ai pris qu’une semaine de vacances et un ou deux jours de pont et ça n‘était guère mieux les trois années auparavant (depuis que je suis freelance). Le salarié moyen français entre ses congés légaux et ses RTT tourne plutôt à sept semaines d’absences par an.
Il est un peu rageant de voir que d’autres ont atteint ce capital (voir plus) simplement en achetant un F2 sur Paris en 2000 et avec la fulgurante ascension de l’immobilier parisien et sans aucun effort d‘épargne ou de travail. Ça l’est d’autant plus que s’ils revendaient au titre de leur résidence principale, le gain est net d’impôt, alors que je ne compte plus les impôts que j’ai payés depuis douze ans.
Néanmoins, mon capital progresse doucement et je tiens bon vers l’objectif, même s’il me parait parfois vraiment loin.
Concernant la performance du mois d’Avril, elle est de +1,11%. Mes actions américaines se sont envolées, mais cela a été partiellement compensé par la hausse de l’EUR sur l’USD. Je suis à +40% de +Value latente sur Philip Morris et Deutsche Telekom, et +60% sur Royal Dutch Shell toute les trois achetées en 2009. Mes deux valeurs en pertes latentes sont France Telecom et Cisco Systems que j’ai acheté récemment. Dans les achats plus récents, +7% sur Johnson & Johnson et +8% sur Kellogg. Tous mes mouvements sont publics : Mouvements du portefeuille Patrimoine.
La baisse de l’USD par rapport à l’EUR m’a surprise mais mon patrimoine y est préparé, car je n’ai investi que dans des valeurs américaines internationales. Les valeurs purement américaines (c’est-à-dire réalisant leur chiffres d’affaires en USD) sont clairement spéculatives en terme de parité, étant donné que la FED semble vouloir continuer à dévaloriser le USD. Entre la dévalorisation volontaire de l’USD et les PIGS de l’EUR, faîtes vos jeux : quelle monnaie baissera la plus vite ?
En Avril, j’ai revendu Westfield Group et CapitaMall, deux foncières australienne et singapourienne que j’avais acheté uniquement pour tester la fiscalité du dividende. A la place, j’ai renforcé Cisco Systems, qui est pour moi une des bigs caps les moins chères actuellement et qui pourraient “payer” si son dirigeant John Chambers se décidait à récompenser ses actionnaires distribuant une partie de ses 40 $Md de trésorerie et de son important Free Cash Flow annuel.
02/05/2011
Allocation stratégique :
Allocation sectorielle hors fonds euros et livrets (graphique généré par l’application xlsPortfolio) :
Allocation sectorielle foncières cotées (graphique généré par l’application xlsPortfolio) :
Allocation opérationnelle hors fonds euros et livrets (reporting généré par l’application xlsPortfolio) :
Evolution de la valeur de la part
Cette performance doit se comparer avec un fonds mixte international équilibré. Tous les dividendes sont réinvestis après prélèvements sociaux.
Le 95% de prédictibilité correspond au coefficient de détermination. Cela veut dire que jusqu’ici, le portefeuille a eu une évolution proche de la linéarité (en ligne droite).
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