Portefeuille IH - Février 2010
Malgré la baisse des marchés, le portefeuille affiche une performance positive en Janvier. Les raisons sont les suivantes :
- la trésorerie placée sur des livrets a livré ces intérêts au cours du mois de Janvier,
- certaines valeurs ont fait mieux que résister, comme Novartis (NOVN),
- l’exposition au $ qui a remonté en Janvier a “hedgé” une partie du portefeuille.
Pour l’heure, je continue toujours à renforcer la poche obligataire (en fait un simple fonds euro, dont le reporting indique 90% d’obligations) afin de ramener la composante actions à 50% du total. Cela devrait prendre encore plusieurs mois.
01/02/2010
Voici l’allocation stratégique, opérationnelle et sectorielle actuelle :
Suite à une fausse manipulation, ces images ont été écrasées.
A titre de curiosité, voici les plus-values latentes sur les différentes lignes :
10/02/2010 et 11/02/2010
Je voudrais me positionner sur un utility européen, car ils ont bien baissé et ce secteur manque à mon portefeuille. Cela fait un moment que je surveille Scottish and Southern Energy (SSE), qui est bien géré et diversifié, offre un dividende confortable et présente un gros flottant. Avec un EV/EBITDA de 8,19 il est cher par rapport à ses pairs mais est proche de ses plus-bas. Il est aussi totalement exposé au Royaume-Uni, mais la parité GBP/EUR n’est pas défavorable à l’achat. Comme je ne souhaite pas remettre au pot, j’arbitre Nordic American Tankers, mon canard boiteux.
Evolution de la valeur de la part
Cette performance doit se comparer avec un fonds mixte international équilibré. Tous les dividendes sont réinvestis après prélèvements sociaux.
Suite à une fausse manipulation, cette image a été écrasée.
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