Résilience du portefeuille Patrimoine
Sur cette séance on voit “l’avantage” d’avoir un portefeuille avec des valeurs acycliques :
Le portefeuille Patrimoine contient essentiellement des grosses valeurs défensives et une part de monétaire et obligataire et a donc sous-performé les indices depuis Mai, alors que pour autant l’ensemble des sociétés présentes en portefeuille affichaient de bons résultats opérationnels.
Aujourd’hui, alors que le CAC 40 perd plus de 2%, neuf valeurs du portefeuille sur treize sont dans le vert.
C’est même mieux que ça, car le portefeuille est pour presque la moitié investi en valeur américaine, et donc soumis à la parité €/$.
Sachant que ces derniers temps, le $ baisse quand les marchés actions montent et monte quand les marchés actions baissent, le portefeuille d’actions est donc d’une certaine façon couvert à la baisse des marchés. C’est encore plus le cas si j’y ajoute la composante obligataire, investis en emprunts d’Etat, qui monte quand les marchés actions baissent (dans le contexte actuel).
Ici, les marchés baissent, le $ monte, les actions défensives montent, les obligations d’Etat montent, donc le portefeuille “gagne” sur les trois tableaux.
En contrepartie, il fera moins bien que le marché dans une séance haussière.
"Notre but est de découvrir des compagnies extraordinaires à des prix ordinaires et non des compagnies ordinaires à des prix extraordinaires." – Warren Buffet
