Portefeuille IH - Septembre 2009
03/09/2009
Voici l’allocation stratégique, opérationnelle et sectorielle actuelle :
24/09/2009
Je vends GDF-Suez (GSZ), Thermador Group (THEP) et Unibail-Rodamco (UL). Je place les 70% de la vente sur des fonds obligataires et achète Procter & Gamble (PG).
Tout comme pour Imperial Tobacco (IMP) du mois dernier, je surpaie peut-être PG et j’ajoute un risque devise à mon portefeuille.
Concernant les raisons des ventes, il y a une dissonance forte entre les indicateurs économiques avancés et la réalité économique (chômage). C’est “normal” que les indicateurs avancés soient en avance, mais des incertitudes demeurent (que va-t-on faire de toutes cette dette ? Inflation, déflation ?). THEP vaut presque un an de CA et est donc proche de sa valeur intrinsèque à mon sens. UL vaut légèrement plus que son ANR. Historiquement, c’est quasiment toujours le cas mais le potentiel de hausse est probablement limité. GSZ je connais moins, je solde simplement car ma plus-value (PRU hors dividendes = 25 €) me convient pour un utility.
Ce n’est pas si facile que ça de vendre. Je paie des frais et comme je n’ai pas tout réinvestis en actions, je me prive d’une future hausse des marchés. Néanmoins, à partir du moment où je commence à “stresser” pour mon portefeuille boursier, je n’ai pas de remord.
Evolution de la valeur de la part
Cette performance doit se comparer avec un fonds mixte international équilibré. Tous les dividendes sont réinvestis après prélèvements sociaux.
- Valeur de la part au 04/05/2009 : 100 €
- Valeur de la part au 02/06/2009 : 99,76 €
- Valeur de la part au 06/07/2009 : 98,67 €
- Valeur de la part au 04/08/2009 : 101,78 €
- Valeur de la part au 03/09/2009 : 103,51 €
Mes livrets étant bien chargés, je suis “obligé” de mettre mes nouvelles liquidités sur des obligations court terme. Cela peut paraître anti-patrimoniale de mettre autant d’argent sur des produits qui rapportent peu à trente ans, mais en tant que freelance, je peux me retrouver sans ressources très rapidement (les freelances n’ont pas le chômage). Comme je ne suis pas non plus propriétaire de ma résidence principale, ni d’ailleurs de ma moto qui est une LOA, la roue peut tourner très vite… J’aime bien aussi savoir que je dispose de trésorerie si une opportunité se présente.
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